時隔9個月，美聯(lián)儲重啟降息。

北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)儲最新的議息決議將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點至4%-4.25%，符合市場預(yù)期。

一年前，2024年9月，美聯(lián)儲啟動了四年多來的首次降息，分別在2024年9月、11月、12月降息50個基點、25個基點、25個基點。進(jìn)入2025年，美聯(lián)儲連續(xù)5次會議維持利率不變，直至本次會議重啟降息。

美聯(lián)儲在聲明中表示，近期指標(biāo)表明，就業(yè)增長放緩，失業(yè)率小幅上升，但仍保持在低位。通脹上升，且保持了一定程度的高企。為支持其目標(biāo)，同時考慮到風(fēng)險轉(zhuǎn)換到平衡，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點至4%-4.25%。

與7月議息聲明相比，本次聲明對就業(yè)市場的判斷由“失業(yè)率依然較低，勞動力市場狀況保持良好”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬蜆I(yè)增長放緩，失業(yè)率小幅上升，但仍保持在低位”，同時新增“通脹上升”的表述。在下調(diào)利率區(qū)間時，強(qiáng)調(diào)考慮到了“風(fēng)險轉(zhuǎn)換的平衡”。在描述調(diào)整目標(biāo)區(qū)間的條件時，刪去了“幅度和時機(jī)”的表述。

聲明表示，在評估合適的貨幣政策立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)控未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。如果風(fēng)險的發(fā)生會阻礙達(dá)成委員會的雙重目標(biāo)，委員會會為調(diào)整適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鲎龊脺?zhǔn)備。委員會的評估將考慮到大量信息，包括勞動力市場指標(biāo)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)、金融和國際形勢發(fā)展的數(shù)據(jù)等。

本次會議共有1票反對，為新任美聯(lián)儲理事米蘭（Stephen I. Miran），他傾向于在本次會議上降息50個基點。在上個月投出反對票的鮑曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（Christopher J. Waller）投票贊成了本次會議，7月他們便傾向于降息25個基點。米蘭被認(rèn)為是特朗普政府經(jīng)濟(jì)議程的關(guān)鍵設(shè)計者，鮑曼和沃勒則是由現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普提名的理事。美聯(lián)儲7名理事中，上述3人由特朗普提名，剩余4人由民主黨政府提名。

以下是9月聲明全文與7月聲明的比較：

（刪去7月原文：盡管凈出口的波動繼續(xù)影響著數(shù)據(jù)，）最近的指標(biāo)表明，今年上半年經(jīng)濟(jì)活動的增長有所放緩。就業(yè)增長放緩，失業(yè)率小幅上升，但仍保持在低位（7月原文：失業(yè)率依然較低，勞動力市場狀況保持良好）。通脹上升（本月新增），且保持了一定程度的高企。

委員會力圖在長期內(nèi)達(dá)成最大就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)。關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍處于高位。委員會注意到其雙重任務(wù)面臨的雙面風(fēng)險，并判斷就業(yè)下行的風(fēng)險已經(jīng)上升（本月新增）。

為支持其目標(biāo)，同時考慮到風(fēng)險轉(zhuǎn)換的平衡（本月新增），委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)0.25個百分點至4%-4.25%（7月原文：維持在4.25%-4.5%）。在考慮對聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間（刪去7月原文：的幅度和時機(jī)）進(jìn)一步調(diào)整時，委員會將仔細(xì)評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險平衡。委員會將繼續(xù)減持美國國債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。委員會堅定地致力于支持最大限度的就業(yè)，以及將通脹恢復(fù)至2%這一目標(biāo)。

在評估合適的貨幣政策立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)控未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。如果風(fēng)險的發(fā)生會阻礙達(dá)成委員會的雙重目標(biāo)，委員會會為調(diào)整適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鲎龊脺?zhǔn)備。委員會的評估將考慮到大量信息，包括勞動力市場指標(biāo)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)、金融和國際形勢發(fā)展的數(shù)據(jù)等。

投票贊成者包括：FOMC委員會主席（美聯(lián)儲主席）鮑威爾（Jerome H. Powell, Chairman）；委員會副主席（紐約聯(lián)儲主席）威廉姆斯（John C. Williams，Vice Chairman）；（美聯(lián)儲理事）Michael S. Barr；[本月新增：（美聯(lián)儲理事）Michelle W. Bowman」]；（波士頓聯(lián)儲主席）Susan M. Collins；（美聯(lián)儲理事）Lisa D. Cook；（芝加哥聯(lián)儲主席）Austan D. Goolsbee；(美聯(lián)儲理事）Philip N. Jefferson；（圣路易斯聯(lián)儲主席）Alberto G. Musalem； （堪薩斯城聯(lián)儲主席）Jeffrey R. Schmid；[本月新增：（美聯(lián)儲理事）Christopher J. Waller]；投票反對這一行動的有米蘭（Stephen I. Miran）[7月原文：鮑曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（Christopher J. Waller）]，他傾向于在本次會議上降息0.5個百分點（7月原文：0.25個百分點）。[刪去7月原文：庫格勒（Adriana D. Kugler）缺席，并未參與投票]。