“車企價格戰(zhàn)打到最后，誰能活下來，誰又將被淘汰？”

這已成為當前汽車行業(yè)最受關(guān)注的核心議題。在標普全球汽車（S&P Global Mobility）近日于北京舉辦的“打造智能汽車未來”系列活動上，中國汽車咨詢業(yè)務(wù)高級顧問宋慧在演講中明確指出了這一焦點問題。

眼下，中國汽車市場正深陷價格戰(zhàn)漩渦，眾多車企利潤持續(xù)承壓，面臨多重外部挑戰(zhàn)。在這一背景下，我們應如何理解各大車企所采取的競爭戰(zhàn)略？又該如何看清最終誰能在激戰(zhàn)中生存，誰將黯然離場？

只“燒”現(xiàn)金儲備，國際車企同樣危險

近年來，汽車行業(yè)價格戰(zhàn)、輿論戰(zhàn)等惡性競爭事件頻發(fā)，受到國家層面重點關(guān)注。今年以來，行業(yè)綜合整治“內(nèi)卷”工作取得積極進展，整體利潤率呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年1-7月，汽車行業(yè)收入59192.8億元，同比增長7.5%；成本52056.4億元，同比增長8.3%；利潤2737億元，同比增長0.9%；行業(yè)利潤率4.6%。

根據(jù)標普全球汽車分享2020年至今各大車企的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，汽車行業(yè)集體“失血”，已成為各大車企的普遍壓力。而車企利潤率正在被諸多外部環(huán)境沖擊，比持續(xù)擴大的研發(fā)投入；價格戰(zhàn)；關(guān)稅壁壘；供應鏈波動等。當現(xiàn)金流與現(xiàn)金儲備成為車企生存的關(guān)鍵指標，這些車企表現(xiàn)如何？

圖片來源： 標普全球汽車

宋慧表示，從融資端來看，央企、地方國企有比較獨特的融資渠道，有些民營企業(yè)的老板，也有超強的融資能力。

對于造車新勢力來說，很大程度上需要依靠外部融資去維持運營。值得注意的是，自入圈以來，造車新勢力的融資能力向來毋庸置疑。比如，在經(jīng)營壓力承壓的情況下，蔚來汽車依舊展現(xiàn)出超強的融資能力。

9月10日晚，蔚來宣布完成總額10億美元的股權(quán)增發(fā)融資，投資者包括美國、英國、瑞士等地的知名長線投資機構(gòu)。

在當前激烈的市場競爭中，一家車企若無法獲得新的外部資金注入，其現(xiàn)有現(xiàn)金儲備能否支撐它“燒”多久，已成為衡量企業(yè)生存能力的關(guān)鍵指標。

值得注意的是，據(jù)標普全球汽車（S&P Global Mobility）提供的數(shù)據(jù)顯示，目前有三家車企的現(xiàn)金預計可持續(xù)支撐約五年。這其中不僅包括造車新勢力，還有一家國際車企同樣面臨壓力。

事實上，不少國際巨頭在電動化、智能化等“新四化”轉(zhuǎn)型中已顯落后，充沛的現(xiàn)金儲備正是它們未來能否實現(xiàn)反超的重要資本。相比之下，其他多數(shù)國際車企仍持有較強的資金實力，抗風險能力明顯占優(yōu)。

對車企而言，增強現(xiàn)金儲備無外乎兩條路徑：除了持續(xù)尋求融資“輸血”，更根本的還是要依靠賣出更多車，以自身造血能力穿越周期。

走出價格戰(zhàn)，要靠差異化戰(zhàn)略

目前國內(nèi)本土競爭如此激烈，中國車企針對國際化，在未來技術(shù)上的一個競爭力究竟如何？

宋慧表示， 雖然車企的營收增速在當下的市場背景下都是放緩的，但中國傳統(tǒng)車企的研發(fā)費用占比是提升最快的，表現(xiàn)出很強的技術(shù)投入和轉(zhuǎn)型決心。相比之下，國際傳統(tǒng)車企在營收下降較快的情況下，研發(fā)金額的比例也開始降低。

對于新勢力車企來說，營收增速下降比較快，但總體來說，研發(fā)占比要遠遠高于傳統(tǒng)車企。

圖片來源：小鵬汽車

從最新公布的半年財報來看，小鵬、蔚來均在營收、交付、毛利率等關(guān)鍵指標上展現(xiàn)出積極態(tài)勢，且均將實現(xiàn)盈利的時間節(jié)點鎖定在了今年四季度，展開了從“求規(guī)?！钡健耙麧櫋钡霓D(zhuǎn)變。

隨著新勢力車企規(guī)模上升、營收增加，整體的造車成本占總營收的比例也在越來越趨向于傳統(tǒng)車企。

在這樣的狀況下，車企走出內(nèi)卷，出路在哪里？

“價格戰(zhàn)不是汽車行業(yè)創(chuàng)造的詞匯，之前家電、光伏、鋼材等行業(yè)，均出現(xiàn)過價格戰(zhàn)?！彼位蹚娬{(diào)，“價格戰(zhàn)什么時候會結(jié)束，會以什么樣的一個方式結(jié)束，其實總結(jié)就一句話：多元化和差異化?！?/p>

以智能手機市場來舉例來看，智能手機安卓市場其實跟汽車市場的競很像，國產(chǎn)品牌在提升產(chǎn)品競爭力的過程中，經(jīng)歷過價格戰(zhàn)后，將國際品牌的市場份額降到非常低。不過，手機依舊是漲價的產(chǎn)品，就是從產(chǎn)品的差異化開始，高端手機開始卷影像等，包括現(xiàn)在這種多屏折疊的手機，其實也是通過多元化與差異化去重構(gòu)產(chǎn)品的市場定價，最終走出了價格戰(zhàn)。

“對于汽車產(chǎn)品來說，市場本身有很強的求異特性。因此，對于差異化戰(zhàn)略來說，汽車市場本身有很好的市場屬性?！彼位蹚娬{(diào)。