周五的行情，有那么點(diǎn)要風(fēng)格轉(zhuǎn)換的意思了，科創(chuàng)50（000688.SH）指數(shù)震蕩走低，同時(shí)以煤炭ETF（515220.OF）為代表的老登終于得瑟了一回，酒ETF（512690.OF）這個(gè)更老的登也跟著探底回升。

這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換能不能持續(xù)、能不能走成趨勢(shì)，這可不是力場(chǎng)君能預(yù)測(cè)的，大周末的聊聊天，倒是想起來一個(gè)往事，也談不上很久遠(yuǎn)，也就是2年多前。

話說在去年初，整個(gè)大A股還是凄風(fēng)苦雨的時(shí)候，力場(chǎng)君開戶的券商拉著我們開了個(gè)小范圍的研討會(huì)，說是聊聊行情也行，更多是大家湊在一起吐吐槽、噴一噴，免得憋在心里憋出來病。在這個(gè)會(huì)上，分析師提了一個(gè)問題：“中特估”是階段性的概念炒作，還是歷史趨勢(shì)的必然？

在包括分析師在內(nèi)的現(xiàn)場(chǎng)大多數(shù)人都樂于相信能走得遠(yuǎn)、走的長(zhǎng)，少部分人不知可否的環(huán)境下，力場(chǎng)君很不合時(shí)宜地認(rèn)為這也就是一輪概念炒作，至于分析師提出的“土地財(cái)政轉(zhuǎn)向股權(quán)財(cái)政”的宏大敘事，并不很能理解，也就沒覺得有所謂。

估計(jì)很多在去年924行情后才開戶入場(chǎng)的小盆友，可能都不知道“中特估”這事兒，力場(chǎng)君也不解釋太多，自己在AI上搜一搜就知道了。但回顧那一段行情，可說是在大A股積弱不堪的那段歲月了，不該被忘記的一抹亮色。

颶風(fēng)起于2022年11月，這個(gè)概念被正式提出來后，引爆了一大批中字頭股票的股價(jià)，典型如中國(guó)交建（601800.SH），從2022年11月到次年5月之間，股價(jià)翻了一倍，這對(duì)于一家市值千億的“舊經(jīng)濟(jì)”代表，出乎了很多人包括力場(chǎng)君的想象。

當(dāng)然了，在那一波行情里，可不止中國(guó)交建這一只牛股，比如中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）、中國(guó)建筑（601668.SH），甚至是曾經(jīng)的巨坑中國(guó)石油（601857.SH），都成了當(dāng)時(shí)大A股最亮的仔。

各路券商更是一路吹、可勁捧，比如最近讓老登去買白酒的國(guó)盛證券，在當(dāng)時(shí)可是編制了《繼續(xù)看好中特估的三點(diǎn)理由——中國(guó)特色估值系列》報(bào)告，闡述的基礎(chǔ)邏輯宏大得無可辯駁、描述的前景光明讓人血脈賁張。

至于后來，實(shí)際的行情表現(xiàn)，還是沒能逃出分化的宿命，像中國(guó)石油還好，憑借業(yè)績(jī)的提振，后來也超越了那一波行情創(chuàng)下的股價(jià)高點(diǎn)，但如中國(guó)交建，就差點(diǎn)意思了。

再說回到當(dāng)下，當(dāng)科創(chuàng)半導(dǎo)體也處于宏大敘事的核心，讓人不能不選擇相信的背景下，還有多少人曾記得，2年多前那一輪最燃爆的概念？那么往后看，再過2年，當(dāng)下最燃爆的概念又會(huì)給投資者帶來怎樣的中長(zhǎng)期回報(bào)？力場(chǎng)君不做猜測(cè)，但會(huì)與小伙伴們一起來欣賞、來思考。

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