公募基金降費(fèi)又有大動(dòng)作！

繼主動(dòng)權(quán)益基金、指數(shù)基金、債券基金之后，又一批貨幣基金加入降費(fèi)的浪潮。9月23日，規(guī)模超7900億元的天弘余額寶貨幣基金發(fā)布公告，即日起，該基金的托管費(fèi)由0.08%年費(fèi)率調(diào)低為0.07%。由此，該基金的綜合費(fèi)率從0.63%下降至0.62%。

就在同一天，包括易方達(dá)保證金收益貨幣、興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣等在內(nèi)的其他5只貨幣基金同時(shí)公告下調(diào)管理費(fèi)率或托管費(fèi)率、采取階段性開展銷售服務(wù)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年以來，已有超40只貨幣基金陸續(xù)降費(fèi)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，在貨幣政策維持適度寬松基調(diào)、七日年化收益率走低的大背景下，降費(fèi)既是提升貨幣基金整體競爭力的手段，也是讓利投資者、響應(yīng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的舉措之一。

天弘余額寶貨幣基金首次降費(fèi)

七日年化收益率創(chuàng)歷史新低

全市場規(guī)模最大的天弘余額寶貨幣基金加入降費(fèi)陣營。

9月23日，天弘余額寶貨幣基金發(fā)布調(diào)低托管費(fèi)率并相應(yīng)修改相關(guān)法律文件的公告。公告中稱，為更好地滿足投資者的理財(cái)需求，根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的有關(guān)約定，天弘基金經(jīng)與基金托管人中信銀行協(xié)商一致，決定調(diào)低天弘余額寶貨幣基金的托管費(fèi)，調(diào)整后的費(fèi)率自9月23日起生效。

根據(jù)調(diào)低托管費(fèi)的方案，天弘余額寶的托管費(fèi)由0.08%年費(fèi)率調(diào)低為0.07%年費(fèi)率。由此，該基金的綜合費(fèi)率從0.63%下降至0.62%。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，天弘余額寶貨幣基金降費(fèi)在一定程度上與貨幣基金七日年化收益率整體下滑有一定關(guān)系。

近期傳出的監(jiān)管培訓(xùn)紀(jì)要指出，未來將引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。貨幣基金的銷售服務(wù)費(fèi)后續(xù)或也會(huì)適當(dāng)下調(diào)。同時(shí)，可能針對一些產(chǎn)品聯(lián)合大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)階段性打折讓利方式，根據(jù)市場情況進(jìn)行安排。

晨星（中國）基金研究中心高級(jí)分析師吳粵寧認(rèn)為，貨幣基金降費(fèi)主要受市場利率下行和監(jiān)管政策推動(dòng)影響。一方面，貨幣基金主要投資的銀行存款、短期債券等底層資產(chǎn)因市場整體利率走低而收益率下滑，致使貨幣基金收益大受影響。目前大部分貨幣基金7日年化收益率僅在1%左右。收益降低，基金費(fèi)率對收益影響愈發(fā)突出，為提升競爭力，降費(fèi)成為必然選擇。另一方面，監(jiān)管積極推動(dòng)降費(fèi)。中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》，貨幣基金銷售服務(wù)費(fèi)率或有望調(diào)降至0.15%/年。在此背景下，貨幣基金降費(fèi)是大勢所趨。

事實(shí)上，最近一年多時(shí)間，天弘余額寶七日年化收益率一直在震蕩下行。2024年11月29日，該基金的七日年化收益率跌至1.291%，突破2022年11月18日的低點(diǎn)。今年1月12日，天弘余額寶的七日年化收益率進(jìn)一步跌至1.1990%，跌破1.2%整數(shù)關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，天弘余額寶貨幣基金的七日年化收益率為1.0200%，創(chuàng)出自2013年5月29日該基金成立以來新低。

貨幣基金批量降費(fèi)

實(shí)際上，除了天弘余額寶外，當(dāng)日還有不少貨幣基金紛紛宣布降費(fèi)，其中部分產(chǎn)品降費(fèi)力度頗大。

9月23日，易方達(dá)基金發(fā)布公告，自9月26日起調(diào)低易方達(dá)保證金收益貨幣市場基金的費(fèi)率，管理費(fèi)年費(fèi)率由0.20%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.08%調(diào)低至0.05%。

國新國證現(xiàn)金增利貨幣市場基金公告，自9月23日起，將管理費(fèi)年費(fèi)率由0.30%調(diào)整為0.20%，將托管費(fèi)年費(fèi)率由0.10%調(diào)整為0.07%。

華寶基金也公告，自9月23日至12月23日期間，對華寶現(xiàn)金添益交易型貨幣市場基金A類基金份額開展銷售服務(wù)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率由0.25%調(diào)整為0.20%。

此外，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣市場基金、長江貨幣管家貨幣市場基金也同日宣布調(diào)整產(chǎn)品費(fèi)率。

從今年以來的數(shù)據(jù)看，宣布下調(diào)管理費(fèi)率的貨幣基金達(dá)到15只（各類型合并計(jì)算，下同），平均管理費(fèi)率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，大部分貨幣市場基金的管理費(fèi)率調(diào)低至0.15%的水平。力度比較大的是國聯(lián)現(xiàn)金添利，下調(diào)了0.65個(gè)百分點(diǎn)。此外，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利等產(chǎn)品下調(diào)力度也較大。

不僅如此，貨幣基金的托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)也紛紛下調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，今年以來已經(jīng)下調(diào)托管費(fèi)和銷售服務(wù)率的貨幣基金分別達(dá)到12只、27只，分別平均下調(diào)0.03個(gè)及0.18個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來看，已經(jīng)實(shí)施降費(fèi)的貨幣基金多達(dá)48只，其中有5只基金同時(shí)下調(diào)管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，有1只基金同時(shí)下調(diào)管理費(fèi)率和銷售服務(wù)費(fèi)率。

談及近期貨幣基金扎堆降費(fèi)，一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期降費(fèi)的貨幣基金主要分為兩類：一類是部分貨幣基金有類似浮動(dòng)管理費(fèi)的設(shè)置，觸發(fā)相應(yīng)收益率條款時(shí)需要按合同約定降費(fèi)，這一般是券商資管旗下貨幣基金；另一類是出于監(jiān)管導(dǎo)向，響應(yīng)行業(yè)降費(fèi)號(hào)召，主動(dòng)降費(fèi)有利于增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，讓利投資者。

貨幣基金收益率

未來或維持在目前相對較低水平

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，全市場365只貨幣基金（只統(tǒng)計(jì)主份額）平均7日年化收益率為1.12%。從收益率分布看，目前已有78只貨基近7日年化收益率跌破1%。

而從過去一段時(shí)間走勢來看，全市場貨幣基金9月以來的7日年化收益率均值為1.1%，相比于1月的均值下降了0.29個(gè)百分點(diǎn)。

談及貨幣基金收益率的未來走勢，一位貨幣基金經(jīng)理認(rèn)為，短期內(nèi)，貨幣基金收益率可能維持在目前較低水平，難以顯著上行或下行突破。

他進(jìn)一步分析稱，目前貨幣政策基調(diào)仍將保持適度偏松。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)尚未強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，央行收緊流動(dòng)性的可能性較低。相反，央行可能繼續(xù)通過公開市場操作等手段維持資金面相對寬松。但未來貨幣基金收益率若要進(jìn)一步下行，可能需要央行下調(diào)公開市場操作利率或活期存款利率等關(guān)鍵政策利率，從而帶動(dòng)短端資金成本整體下移。

此外，去年年末發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》中規(guī)定，將非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理。除金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)外的其他非銀同業(yè)活期存款應(yīng)參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平。目前公開市場7天期逆回購操作利率為1.4%，受此影響，短期資產(chǎn)的收益率進(jìn)一步下行的空間有限。從收益率上行方面看，短期收益率大幅上升的概率也較低。當(dāng)前公開市場操作利率維持在1.4%左右，短期回購利率也處于1.5%～1.6%區(qū)間，整體資金價(jià)格也不具備大幅上行基礎(chǔ)。

來源：中國基金報(bào)