今天A股窄幅震蕩，三大指數(shù)最后一刻沒(méi)能集體收紅，滬指綠了。其中，AI概念股再迎爆發(fā)，游戲應(yīng)用、云服務(wù)、算力硬件等細(xì)分均漲幅居前，有色金屬、固態(tài)電池、可控核聚變等板塊同樣表現(xiàn)活躍。不過(guò)，需要注意的是，今天指數(shù)雖漲，但下跌個(gè)股數(shù)量更多，上漲個(gè)股1512只，下跌3828只。

收盤(pán)，滬指微跌0.01%，深指上漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.58%。兩市成交23711億，較上一交易日放大443億。那，今天A股行情分化的原因是什么呢？我認(rèn)為有兩大原因：

1、A股之所以分化嚴(yán)重，主要是利好消息局面不一樣。阿里巴巴在2025云棲大會(huì)上宣布推出更強(qiáng)大的大模型Qwen3-Max，并與英偉達(dá)達(dá)成“Physical AI”合作，這顯著提振了市場(chǎng)對(duì)整個(gè)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期。

受此影響，AI硬件、應(yīng)用方向上漲，而這些領(lǐng)域的龍頭公司很多都是創(chuàng)業(yè)板的主要成分股。另外，新能源板塊的爆發(fā)大漲，這類股票也是創(chuàng)業(yè)板居多。強(qiáng)勢(shì)股在創(chuàng)業(yè)板，板塊表現(xiàn)自然更強(qiáng)。

2、節(jié)前避險(xiǎn)情緒濃厚，以及資金“虹吸效應(yīng)”明顯，加重了分化行情。最近，紅利股的表現(xiàn)可以稱之為“吃瓜群眾”，完全沒(méi)有反應(yīng)，還倒跌的那一種。再加上節(jié)前，資金面有著避險(xiǎn)情緒，要么流入到主線科技股，要么選擇減倉(cāng)或清倉(cāng)避險(xiǎn)。

也就是說(shuō)，今天A股窄幅震蕩，分化行情，主要是利好消息不一致，節(jié)前避險(xiǎn)情緒造成的。

3、我們?cè)賮?lái)看看板塊的情況：

①、游戲板塊漲幅居前。

出版署發(fā)布了2025年9月國(guó)產(chǎn)游戲?qū)徟Y(jié)果，共145款本土游戲獲批。2025年進(jìn)口游戲?qū)徟麊胃拢?1款境外游戲在列。

有機(jī)構(gòu)分析，當(dāng)下游戲行業(yè)依舊以項(xiàng)目制運(yùn)營(yíng)，但項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期較過(guò)往數(shù)年平均水平大幅延長(zhǎng)。這源于國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)逐漸成熟，玩家品味不斷提升，整個(gè)板塊已從昔日“渠道主導(dǎo)”演變?yōu)槿缃瘛捌焚|(zhì)制勝”。游戲公司產(chǎn)品布局呈現(xiàn)“精簡(jiǎn)優(yōu)質(zhì)”態(tài)勢(shì)，單款游戲生存周期顯著拉長(zhǎng)。

②、AI應(yīng)用方向爆發(fā)。

近日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了一款名為Qwen3-Max的新型模型，是其目前最強(qiáng)大的AI模型。在LMArena文本排行榜上，Qwen3-Max-Instruct預(yù)覽版排名第三，力壓GPT-5-Chat。

③、有色板塊同樣走強(qiáng)。

據(jù)報(bào)道，全球礦業(yè)龍頭企業(yè)Freeport McMoRan位于印尼的子公司Grasberg礦場(chǎng)近期遭遇泥流災(zāi)害，直接推高全球銅市價(jià)格，引發(fā)供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂。受事故影響，礦山停產(chǎn)，公司啟動(dòng)不可抗力，預(yù)計(jì)2026年銅金產(chǎn)量將下降約35%。截至9月24日收盤(pán)，LME倫銅價(jià)格攀升3.27%，達(dá)到10320美元/噸，創(chuàng)下自2024年6月以來(lái)新高。

④、可控核聚變概念股震蕩拉升。

在滬舉辦的第25屆國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)期間，聚變能源有限公司作為一家注冊(cè)資本高達(dá)150億元、成立僅兩個(gè)月的企業(yè)，首次公開(kāi)展示了其技術(shù)路徑與業(yè)務(wù)規(guī)劃。該公司依據(jù)核能領(lǐng)域從實(shí)驗(yàn)裝置到示范裝置，再到最終商業(yè)化應(yīng)用的常規(guī)發(fā)展路徑，將2050年定為實(shí)現(xiàn)聚變能源商業(yè)化的宏偉目標(biāo)，并選擇上海、成都兩地協(xié)同推進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目。

⑤、固態(tài)電池概念股震蕩走強(qiáng)。

有機(jī)構(gòu)分析報(bào)告表明，自2025年起，固態(tài)電池技術(shù)的商業(yè)化步伐明顯加快。眾多汽車(chē)制造商與電池生產(chǎn)商相繼公布了固態(tài)電池的量產(chǎn)安排，整體分析來(lái)看，2027年極有可能成為全固態(tài)電池大規(guī)模推向市場(chǎng)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

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