數(shù)據(jù)是個寶

數(shù)據(jù)寶

投資少煩惱

特斯拉、蘋果、英偉達與OpenAI憑借在新能源、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能領(lǐng)域的絕對影響力，成為當下時代的典型代表，牽動著全球產(chǎn)業(yè)格局與資本市場走向。

今年以來，A股資本市場的投資主線與這些全球巨頭深度綁定。人形機器人主題的升溫離不開特斯拉機器人訂單預期的催化；人工智能算力的火熱背后是英偉達算力需求爆發(fā)的驅(qū)動；消費電子板塊近期走強，亦與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新及 OpenAI 合作帶來的增量信息密切相關(guān)。

這些全球巨頭的動態(tài)點燃了A股主題投資熱情。它們既是產(chǎn)業(yè)變革的引領(lǐng)者，也是市場投資機遇的風向標。深度參與其中的A股產(chǎn)業(yè)鏈公司，分享龍頭引領(lǐng)下的成長機遇，一些能精準洞察產(chǎn)業(yè)趨勢、將對時代浪潮的認知轉(zhuǎn)化為持續(xù)超額收益的基金經(jīng)理，成為資本市場的大贏家。

綁定龍頭，A股產(chǎn)業(yè)鏈股價爆發(fā)

近期，人工智能巨頭 OpenAI與國內(nèi)企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，計劃聯(lián)合開發(fā)消費級AI設(shè)備，這一消息直接推動消費電子板塊走強，相關(guān)合作企業(yè)也被市場冠上OpenAI產(chǎn)業(yè)鏈公司（簡稱“O鏈”）的標簽。

其中，與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈（簡稱“果鏈”）高度重合的O鏈公司憑借該傳聞股價一路飆升，不僅自身打開新增長空間，更帶動消費電子板塊整體獲得估值溢價，多只個股漲幅位居市場前列，成為市場焦點。

以一只果鏈龍頭為例，此前受消費電子行業(yè)景氣度下滑影響，其股價曾長期承壓，但市場傳出其與OpenAI合作后，成長潛力重新獲得市場認可，這家千億市值企業(yè)近三個月股價漲幅已接近翻倍。

工業(yè)富聯(lián)是“綁定龍頭享紅利”的典型標桿。作為果鏈的另一龍頭，它已深度切入AI算力龍頭英偉達的核心供應(yīng)鏈。憑借與蘋果、英偉達兩大全球巨頭的雙重綁定，工業(yè)富聯(lián)股價持續(xù)刷新歷史高點，年內(nèi)漲幅超過2倍，成功躋身A股萬億市值俱樂部。

在人工智能浪潮下，英偉達因算力需求爆發(fā)成為全球產(chǎn)業(yè)龍頭，A股也隨之涌現(xiàn)出一批“達鏈”企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技、中際旭創(chuàng)等均位列其中，這些公司近年股價表現(xiàn)亮眼，堪稱市場中的大牛股。

除了AI與消費電子領(lǐng)域，人形機器人賽道的產(chǎn)業(yè)鏈公司同樣表現(xiàn)突出。不少原特斯拉新能源車供應(yīng)商（簡稱 “T鏈”），憑借技術(shù)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢有望快速切入特斯拉人形機器人業(yè)務(wù)，成長想象空間大幅拓寬，成為今年人形機器人主題投資的最大受益者，多只個股年內(nèi)漲幅翻倍。

復盤今年A股市場，T鏈、達鏈、O鏈和果鏈的公司股價漲勢尤為迅猛，涌現(xiàn)出不少翻倍股，重倉這些產(chǎn)業(yè)鏈的基金凈值表現(xiàn)突出。

這些股價表現(xiàn)突出的產(chǎn)業(yè)鏈公司，共性在于緊跟行業(yè)龍頭步伐，獲得穩(wěn)定的訂單業(yè)績支撐，并不斷圍繞龍頭需求持續(xù)加大研發(fā)投入，持續(xù)獲取迭代產(chǎn)品的新訂單，這些公司也因此成為基金經(jīng)理挖掘投資機會的重點標的。

基金經(jīng)理錨定龍頭產(chǎn)業(yè)鏈循勢布局

與A股上市公司緊跟產(chǎn)業(yè)浪潮、綁定全球巨頭、不斷拓展新賽道類似，一些敏銳把握產(chǎn)業(yè)趨勢的基金經(jīng)理，通過加大布局龍頭公司及其產(chǎn)業(yè)鏈公司也能獲得源源不斷的超額收益，為基金持有人實現(xiàn)凈值增長。

龍頭公司是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)航者，其帶動的產(chǎn)業(yè)鏈機會不僅是資本市場的重要投資方向，更是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的縮影。

從A股歷年投資主線來看，不同時代有不同的核心標的：招商銀行、萬科、中國平安、貴州茅臺、果鏈公司、華為產(chǎn)業(yè)鏈都曾是基金經(jīng)理的“心頭好”。

步入新能源與人工智能時代，寧德時代、T鏈、達鏈等公司成為新的布局標桿，O鏈公司蠢蠢欲動，正在吸引大量投資者關(guān)注。

深圳一家私募基金的總經(jīng)理在接受證券時報記者采訪時曾表示，其投資策略很簡單，就是跟隨行業(yè)龍頭，歷史上萬科、中國平安都曾是時代的領(lǐng)航者，而當時通過布局這些公司收獲頗豐，不過他不會戀戰(zhàn)，當時代的新領(lǐng)軍者出現(xiàn)時會毫無顧忌地調(diào)倉換股。

面對行業(yè)龍頭帶動的產(chǎn)業(yè)機會，優(yōu)秀基金經(jīng)理并非簡單 “跟風追漲”，而是通過系統(tǒng)化分析與組合管理，實現(xiàn)收益與風險的平衡。

多位基金經(jīng)理基于產(chǎn)業(yè)趨勢表達了布局思路。華南某基金經(jīng)理指出，今年AI行情的回暖，核心驅(qū)動力正是AMD、英偉達等行業(yè)龍頭的業(yè)績兌現(xiàn)；全球算力需求爆發(fā)與技術(shù)升級的背后，是英偉達引領(lǐng)的海外算力鏈條持續(xù)釋放景氣，而國內(nèi)企業(yè)在光模塊、PCB（印刷電路板）等領(lǐng)域，正憑借產(chǎn)能成本優(yōu)勢與關(guān)鍵技術(shù)迭代，分享這一輪景氣周期的盈利紅利。

另有小型公募基金經(jīng)理看好人形機器人賽道，認為盡管產(chǎn)業(yè)起步期難免波折，但海外特斯拉與國內(nèi)廠商的投入持續(xù)加碼，尤其下半年特斯拉新技術(shù)路線落地后，有望催生新一輪行情。

事實上，市場熱度也印證了這一邏輯：特斯拉機器人的訂單預期推動機器人主題受捧，英偉達等算力龍頭的需求則催化 PCB 等行業(yè)走強，那些具備進入龍頭產(chǎn)業(yè)鏈潛力的公司，也被市場賦予了較高的估值溢價。

業(yè)績兌現(xiàn)能力是核心考量指標

在A股市場，一批基金經(jīng)理將 “龍頭引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈” 確立為核心投資框架，通過錨定龍頭公司、拆解產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、動態(tài)把控布局節(jié)奏，謀取超額收益。

華南某基金經(jīng)理指出，龍頭公司對產(chǎn)業(yè)鏈的帶動，本質(zhì)是 “核心優(yōu)勢外溢” 與 “需求鏈條延伸” 的雙重作用，具體通過三大路徑實現(xiàn)價值擴散：一是需求擴張，龍頭公司擴張直接激活供應(yīng)鏈的增量市場，帶動上下游企業(yè)訂單增長，形成產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模效應(yīng)；二是技術(shù)引領(lǐng)，龍頭公司制定行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)標準，催生生態(tài)紅利，配套企業(yè)能夠通過技術(shù)適配快速切入高附加值環(huán)節(jié)；三是景氣驗證，龍頭公司業(yè)績超預期為產(chǎn)業(yè)鏈 “背書”，增強市場對整個產(chǎn)業(yè)鏈的信心，推動相關(guān)公司估值修復與提升。

“科技行業(yè)投資關(guān)鍵是提前做好預判，從眾多的科技熱點和趨勢中準確識別真正的產(chǎn)業(yè)機會。”華北一家公募的基金經(jīng)理表示，把握變革帶來的投資機遇，比如A股光模塊、PCB等各領(lǐng)域的龍頭公司深度參與北美供應(yīng)鏈，看好這些龍頭公司的布局。

該基金經(jīng)理進一步補充，上一輪移動互聯(lián)網(wǎng)革命催生出了智能手機，預計這次伴隨AI發(fā)展出現(xiàn)的大變革，或是智能手機的進一步創(chuàng)新，亦或是其他硬件（如眼鏡、耳機）的出現(xiàn)，將會保持緊密跟蹤，把握這些變革帶來的投資機遇。

與此同時，基金經(jīng)理還會警惕“概念炒作”陷阱，優(yōu)先選擇與龍頭建立長期合作、占據(jù)核心供應(yīng)份額的企業(yè)，而非僅存短期合作或概念關(guān)聯(lián)的公司。他們認為，確保布局標的具備真實成長支撐，對這些公司的核心考量指標是“業(yè)績兌現(xiàn)能力”。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：高源

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