本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：郭美婷

存儲芯片市場缺貨和漲價(jià)態(tài)勢進(jìn)一步加強(qiáng)。

9月中旬，閃迪（Sandisk）、美光、三星、西部數(shù)據(jù)等存儲巨頭先后宣布漲價(jià)。日前，存儲模組大廠威剛宣布，自29日起停止DDR4報(bào)價(jià)，DDR5與NAND閃存優(yōu)先供應(yīng)主要客戶。NAND閃存控制芯片大廠群聯(lián)則已在近日恢復(fù)部分報(bào)價(jià)，價(jià)格漲幅約10%。

據(jù)中國能源網(wǎng)引用臺灣工商時(shí)報(bào)消息，DRAM及NAND閃存市場都出現(xiàn)缺貨，且缺貨情況較此前預(yù)測更為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)今年四季度及2026年行業(yè)價(jià)格將進(jìn)一步上升。

受上述消息影響，9月29日，A股市場存儲芯片股走強(qiáng)。截至收盤，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ）、聯(lián)蕓科技（688449.SH）均漲超10%，德明利（001309.SZ）漲8%，瀾起科技（688008.SH）漲近8%，佰維存儲（688525.SH）漲近6%，江波龍（301308.SZ）、東芯股份（688110.SH）漲超5%，兆易創(chuàng)新（603986.SH）漲超3%。

圖源：視覺中國

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，AI基建打開了存儲芯片的新空間。東北證券指出，全球存儲產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從周期波動向技術(shù)驅(qū)動的歷史性轉(zhuǎn)型。AI爆發(fā)性需求推動存儲性能與容量要求呈指數(shù)級增長，HBM技術(shù)憑借高帶寬特性成為AI加速卡的價(jià)值中樞，在高端GPU物料成本中占比突破50%。技術(shù)迭代持續(xù)加速，HBM3e已成為當(dāng)前主流，位元份額超過75%，而HBM4預(yù)計(jì)將在2025年底推出。

在需求側(cè)，剛剛過去的2025云棲大會上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，目前阿里正積極推進(jìn)3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并計(jì)劃追加更大的投入。對比2022年這個(gè)GenAI的元年，到2032年阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍。

根據(jù)TrendForce預(yù)計(jì)，由于三大DRAM原廠持續(xù)優(yōu)先分配先進(jìn)制程產(chǎn)能給高階服務(wù)器DRAM和HBM，同時(shí)受各終端產(chǎn)品需求分化影響，Q4舊制程DRAM價(jià)格漲幅依舊可觀，TrendForce預(yù)計(jì)整體價(jià)格環(huán)比增長8%~13%，HBM價(jià)格環(huán)比增長13%~18%。

同時(shí)，TrendForce表示，NAND方面，由于HDD供應(yīng)短缺與過長交期，CSP將需求切換至QLC Enterprise SSD，短期內(nèi)急單大量涌入，造成市場明顯波動。同時(shí)，閃迪率先宣布調(diào)漲10%，美光也因價(jià)格與產(chǎn)能配置考量暫停報(bào)價(jià)，使得供應(yīng)端氛圍由保守轉(zhuǎn)為積極。在此外溢效應(yīng)帶動下，TrendForce預(yù)估NAND Flash Q4 各類產(chǎn)品合約價(jià)或?qū)⑷嫔蠞q，平均漲幅預(yù)計(jì)達(dá)到5%~10%。

在這波存儲芯片漲價(jià)潮中，德明利的股價(jià)增幅明顯，Wind數(shù)據(jù)顯示，德明利股價(jià)年內(nèi)漲幅已達(dá)近200%，9月份漲幅接近100%，兆易創(chuàng)新、瀾起科技、江波龍等股價(jià)年內(nèi)漲幅也超過了70%。

據(jù)了解，德明利是一家專注于存儲領(lǐng)域的解決方案提供商，以集成電路設(shè)計(jì)與研發(fā)為技術(shù)根基，核心能力是自主可控的存儲主控芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。產(chǎn)品線涵蓋固態(tài)硬盤類、嵌入式存儲類、內(nèi)存條類及移動存儲類四大系列，已應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、手機(jī)、車載電子、平板、安防監(jiān)控等場景。

9月17日，德明利在投資者互動平臺回答稱，3月以來存儲整體價(jià)格上揚(yáng)明顯，二季度經(jīng)營業(yè)績環(huán)比呈現(xiàn)改善趨勢。近期部分原廠宣布漲價(jià)，疊加傳統(tǒng)旺季的備貨動能，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。

同時(shí)，在9月18日發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中，德明利談及公司在企業(yè)級存儲國產(chǎn)化替代方面的布局，表示公司在企業(yè)級存儲領(lǐng)域已形成完整的產(chǎn)品體系，還持續(xù)深化與國產(chǎn)存儲晶圓廠的合作，構(gòu)建自主可控的供應(yīng)鏈體系，持續(xù)加大企業(yè)級存儲國產(chǎn)化解決方案研發(fā)投入，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和可靠性。同時(shí)，公司與國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、云計(jì)算服務(wù)商建立了深度合作關(guān)系。

9月25日，德明利再次回應(yīng)存儲芯片價(jià)格波動對公司的影響稱，公司將通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營效率等方式積極應(yīng)對，并結(jié)合市場情況制定合理的產(chǎn)品定價(jià)策略，努力為投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)。

江波龍同樣在近日發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中被問及存儲價(jià)格的漲幅，江波龍稱，根據(jù)CFM閃存市場預(yù)測，隨著AI 服務(wù)器出貨規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，下半年服務(wù)器 NAND 市場備貨需求升溫，手機(jī)新品發(fā)布將催生新一輪換機(jī)需求，疊加存儲晶圓原廠兼顧投入產(chǎn)出比的供應(yīng)策略影響，四季度存儲市場價(jià)格將迎來全面上漲。

兆易創(chuàng)新則在投資者關(guān)系活動記錄表中提到，2024年及以前的利基 DRAM 市場主要由海外大廠主導(dǎo)，主要三大海外廠商占據(jù)了利基DRAM市場的主要份額。今年以來，行業(yè)供應(yīng)格局出現(xiàn)了顯著的變化，海外大廠把產(chǎn)能往包括DDR5在內(nèi)的主流產(chǎn)品遷移，逐漸淡出了利基DRAM市場，使得行業(yè)出現(xiàn)明顯的供應(yīng)缺口。利基DRAM產(chǎn)品的價(jià)格從三月開始出現(xiàn)上漲，到第二季度出現(xiàn)了明顯的上漲。公司利基 DRAM 產(chǎn)品線的毛利率也從第一季度開始爬升，目前爬升到兩位數(shù)以上。在行業(yè)供不應(yīng)求的狀態(tài)下，兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)漲價(jià)趨勢至少在下半年會得到延續(xù)。

東方證券指出，HBM4 時(shí)代，三星有望與SK海力士、美光實(shí)現(xiàn)“同步布局”，原廠競爭或進(jìn)一步加劇。隨著原廠加大投入到HBM競爭并減少利基DRAM產(chǎn)能，國內(nèi)利基DRAM Tier2供應(yīng)商有望獲得更大市場空間。