節(jié)后第一天開盤，ST名家匯便被實施退市風(fēng)險警示，更名為*ST名家。

作為10月第一個“戴星”公司，*ST名家已連續(xù)6年虧損，并已開啟重整。今年以來，因財務(wù)困境、低營收、低市值等原因而同樣“戴星”的上市公司有106家，涉及行業(yè)達(dá)20余個。

今年也是“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”發(fā)布的第二年，種種跡象表明，監(jiān)管層面正持續(xù)致力于打造一個健康、清潔的資本市場生態(tài)。隨著新規(guī)的深入實施，那些長期經(jīng)營不善、財務(wù)造假或存在其他嚴(yán)重問題的公司正面臨前所未有的退市壓力。

55家主板公司營收低于3億元

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，今年以來被實施退市風(fēng)險警示的107家公司，有83家為主板上市，19家創(chuàng)業(yè)板上市，另有北證2家，科創(chuàng)板2家。

從“戴星”原因上來看，盡管各家所觸及的退市指標(biāo)各有不同，但絕大部分公司都是因業(yè)績與財務(wù)而陷入困境。

據(jù)悉，在財務(wù)類退市指標(biāo)當(dāng)中，滬深主板公司連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于3億元，將被實施退市風(fēng)險警示，第三年仍不達(dá)標(biāo)則強(qiáng)制退市；科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元，或者連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，將被實施退市風(fēng)險警示，第二年仍未改善則強(qiáng)制退市；北交所公司連續(xù)兩年扣非凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于5000萬元，將被實施退市風(fēng)險警示，第二年仍未改善則強(qiáng)制退市。

根據(jù)數(shù)據(jù)，83家主板上市公司中有55家在近一個年度審計中營收低于3億元；有6家公司面臨依法重整或破產(chǎn)清算；構(gòu)成欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、嚴(yán)重失信、重大信息違規(guī)披露的公司有6家；近一個年度審計中凈資產(chǎn)為負(fù)的公司有12家；無法出具審計報告的公司有4家。

值得注意的是，*ST高鴻是唯一一個“構(gòu)成欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市情形”的上市公司。具體原因是公司2020年非公開發(fā)行股票時，相關(guān)文件引用了虛假的收入和利潤數(shù)據(jù)。今年8月，*ST高鴻收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰事先告知書》顯示，2015年至2023年，*ST高鴻長期通過子公司組織和參與無商業(yè)實質(zhì)的“空轉(zhuǎn)”“走單”業(yè)務(wù)，累計虛增營業(yè)收入高達(dá)198.76億元，累計虛增利潤總額7622.59萬元。

公司在2020年申請非公開發(fā)行股票時，相關(guān)文件引用了2018年至2020年的虛假業(yè)務(wù)收入和利潤的數(shù)據(jù)。2021年4月，這次非公開發(fā)行獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，*ST高鴻成功募集資金12.50億元。這一行為被認(rèn)定為欺詐發(fā)行，觸發(fā)了重大違法強(qiáng)制退市情形。

*ST東通構(gòu)成欺詐發(fā)行

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，19家創(chuàng)業(yè)板上市公司中有7家公司營收低于1億元；3家公司無法出具審計報告；5家公司年度審計中凈資產(chǎn)為負(fù)；2家公司面臨依法重整或破產(chǎn)清算；1家公司構(gòu)成重大信息違法披露，另有1家未能在規(guī)定時間披露年度業(yè)績報告。

其中，*ST東通備受關(guān)注。

據(jù)了解，2018年12月，*ST東通收購北京泰策科技有限公司100%股權(quán)。2019年至2022年期間，*ST東通通過泰策科技虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等方式虛增收入、利潤，導(dǎo)致公司披露的2019年至2022年年度報告存在虛假記載。

這四年間，公司分別虛增收入6145.10萬元、8485.06萬元、12550.58萬元、16052.95萬元，分別占公司當(dāng)期披露營業(yè)收入的12.29%、13.25%、14.54%、17.68%；分別虛增利潤5222.79萬元、5877.42萬元、7948.22萬元、12369.20萬元，分別占公司當(dāng)期披露利潤總額的 34.11%、22.72%、30.35%、219.43%。

2022年6月至11月，*ST東通多次披露《向特定對象發(fā)行A股股票之募集說明書》申報稿或注冊稿，2023年6月7日披露《向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，募集資金總額約22億元。而其披露的募集說明書引用了公司2019年至2021年年度報告中營業(yè)收入、利潤總額等虛假財務(wù)數(shù)據(jù)，并在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

今年9月14日，*ST東通發(fā)布公告稱，因公司2019年至2022年財務(wù)報告存在系統(tǒng)性虛假記載，且涉嫌欺詐發(fā)行，公司股票自9月15日起將被疊加實施退市風(fēng)險警示，公司可能觸及重大違法強(qiáng)制退市的情形，可能被實施重大違法強(qiáng)制退市。

此外，北證兩家“戴星”公司分別為*ST廣道、*ST云創(chuàng)；科創(chuàng)板兩家“戴星”公司分別為*ST觀典、*ST天微。

建筑裝飾行業(yè)為“重災(zāi)區(qū)”

從行業(yè)角度來看，今年以來所有“戴星”的*ST公司中，建筑裝飾行業(yè)最多有12家，國防軍工、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)行業(yè)均有9家，醫(yī)藥生物行業(yè)有8家。

建筑行業(yè)“戴星”的上市公司較多，主要是受行業(yè)特性、市場環(huán)境等多方面影響。

就市場情況而言，建筑行業(yè)與房地產(chǎn)市場密切相關(guān)，房地產(chǎn)市場的興衰直接影響建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)量和收入。近年來，隨著房地產(chǎn)市場遇冷，房地產(chǎn)企業(yè)面臨銷售不暢、資金回籠困難等問題，從而減少了對建筑工程的需求，或者拖欠建筑企業(yè)的工程款。這使得建筑企業(yè)的營業(yè)收入和利潤受到影響，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損，進(jìn)而被實施退市風(fēng)險警示。

就行業(yè)特性而言，建筑行業(yè)項目從規(guī)劃設(shè)計到竣工結(jié)算，往往需要數(shù)年時間。在這個過程中，需要持續(xù)投入大量資金，包括原材料采購、設(shè)備租賃、人工費用等。

此外，建筑行業(yè)涉及多個環(huán)節(jié)和專業(yè)領(lǐng)域，如勘察、設(shè)計、施工、監(jiān)理等，業(yè)務(wù)流程復(fù)雜。同時，還面臨著工程質(zhì)量風(fēng)險、安全事故風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險等多種風(fēng)險。任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能對企業(yè)的聲譽和財務(wù)狀況造成嚴(yán)重影響。