她的上一次辭職還要追溯到去年7月。不過從后來的走向看，宗馥莉此舉更像是以退為進(jìn)。

就在其上一次宣布辭職一周后，娃哈哈在公司官網(wǎng)公告，為確保公司的平穩(wěn)健康發(fā)展，經(jīng)各股東友好協(xié)商，宗馥莉決定繼續(xù)履行娃哈哈集團(tuán)的相關(guān)管理職責(zé)。一個(gè)月后，娃哈哈的工商信息也出現(xiàn)變更，宗馥莉擔(dān)任該公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理職務(wù)。

但這一次，宗馥莉可能不會(huì)再回去了，而是要徹底地另起爐灶。

2020年11月24日，宗馥莉在杭州出席一論壇活動(dòng)時(shí)進(jìn)行演講。圖/視覺中國(guó)

內(nèi)部治理存在問題

據(jù)報(bào)道，宗馥莉此次辭職，是因?yàn)樯虡?biāo)使用“不合規(guī)”。

中國(guó)新聞周刊此前報(bào)道過，今年2月，娃哈哈發(fā)布聲明稱，共計(jì)387件“娃哈哈”系列商標(biāo)正在國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申請(qǐng)，由杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司（下稱“集團(tuán)公司”）轉(zhuǎn)讓至杭州娃哈哈食品有限公司（下稱“食品公司”）。

然而前者與后者在股權(quán)上存在本質(zhì)不同。

天眼查App信息顯示，食品公司的第一大股東為杭州娃哈哈宏振投資有限公司，持股比例為51%，屬于絕對(duì)控股，而宏振正是由宗馥莉本人全資持股。集團(tuán)公司則是一家由國(guó)資控股的混合所有制企業(yè)，第一大股東是國(guó)資背景的杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司，持股46%，宗馥莉則持有集團(tuán)公司29.4%股權(quán)，為第二大股東，此外，娃哈哈集團(tuán)工會(huì)持有24.6%股權(quán)。

這也意味著一旦轉(zhuǎn)讓成功，娃哈哈商標(biāo)的實(shí)際持有人將發(fā)生根本性變化。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁告訴中國(guó)新聞周刊，娃哈哈這種級(jí)別的商標(biāo)屬于企業(yè)的重大資產(chǎn)，即便不考慮是不是國(guó)資控股，哪怕是民營(yíng)企業(yè)，轉(zhuǎn)讓商標(biāo)這么大的事情，按道理也應(yīng)該上董事會(huì)，至于是不是要報(bào)股東會(huì)同意，則需要看公司章程。

但從轉(zhuǎn)讓最終被叫停來看，其他方面的股東或許并不知情。

之所以會(huì)有這樣的情況，或許和娃哈哈的董事會(huì)結(jié)構(gòu)有關(guān)。去年宗馥莉高調(diào)辭職以退為進(jìn)后，娃哈哈集團(tuán)進(jìn)行了董事會(huì)重組。原董事會(huì)成員張暉、吳建林、潘家杰、余強(qiáng)兵四位退出，葉雅瓊、費(fèi)軍偉、洪嬋嬋和王國(guó)祥等新面孔加入。

其中，張暉是杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司董事，為大股東上城資本的投資方代表；吳建林、潘家杰、余強(qiáng)兵則都是娃哈哈的老臣。而新加入的王國(guó)祥、葉雅瓊為內(nèi)部提拔重用，洪嬋嬋的公開身份則為宏勝飲料財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)。

在吳剛梁看來，改組董事會(huì)需要經(jīng)過股東會(huì)同意，不是董事長(zhǎng)可以自行決定的，這或許說明在內(nèi)部治理方面娃哈哈存在漏洞，而宗馥莉作為董事長(zhǎng)，在保障公司協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)與合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方面，可能負(fù)有一定的責(zé)任。

押寶“娃小宗”？

對(duì)于宗馥莉而言，辭職后終于可以將工作重心放到自己的品牌“娃小宗”身上了。

今年9月，一份《關(guān)于開展2026銷售年度經(jīng)銷商溝通工作的通知》顯示，自娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)始人離世后，公司一直努力推進(jìn)解決各項(xiàng)歷史相關(guān)遺留問題，為維護(hù)“娃哈哈”品牌使用的合規(guī)性，公司決定從2026年新的銷售年度起，更換使用新品牌“娃小宗”。

值得注意的是，上述通知的落款企業(yè)一共7家，均是由宗馥莉?qū)嶋H控制的“宏勝系”。

中國(guó)新聞周刊查閱中國(guó)商標(biāo)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前宏勝飲料集團(tuán)有限公司共申請(qǐng)了46個(gè)“娃小宗”商標(biāo)，覆蓋了從食品飲料乳品到包裝耗材乃至顏料等多個(gè)領(lǐng)域。目前“娃小宗”已經(jīng)推出首款凝香烏龍無糖茶，定價(jià)為4元，與傳統(tǒng)娃哈哈包裝形成鮮明隔離。

凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，從宗馥莉的一系列動(dòng)作來看，徹底地另立門戶是一個(gè)比較明確的方向，這與娃哈哈商標(biāo)使用權(quán)、復(fù)雜的內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)都有關(guān)系，本身宗馥莉也已經(jīng)擁有了宏勝集團(tuán)以及娃小宗商標(biāo)，專注自己可以掌控的事情更有助于后續(xù)的發(fā)展。

從好的方面看，娃小宗并非白手起家。

一是員工。

2024年8月以來，娃哈哈集團(tuán)員工陸續(xù)被要求終止與娃哈哈集團(tuán)的合同，轉(zhuǎn)而改為與宗馥莉控制的宏勝飲料集團(tuán)簽訂勞動(dòng)合同，覆蓋銷售、生產(chǎn)、研發(fā)、財(cái)務(wù)等多個(gè)核心部門，從高層管理人員到基層業(yè)務(wù)人員均有涉及。

二是渠道。據(jù)報(bào)道，2025銷售年度，包括西藏、青海、黑龍江、北京等在內(nèi)的14個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)銷商，其合作主體從娃哈哈集團(tuán)變更為宏勝飲料集團(tuán)旗下的銷售公司。這意味著這些市場(chǎng)的銷售權(quán)和相關(guān)收益將歸屬于宏勝。

但從不好的角度看，娃小宗與娃哈哈相比，品牌力顯然不足。根據(jù)國(guó)際品牌價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)GYBrand發(fā)布的2024中國(guó)最具價(jià)值品牌500強(qiáng)排行榜，娃哈哈（食品飲料）品牌位列第95位，品牌價(jià)值高達(dá)911.87億元。

林岳指出，娃小宗的發(fā)展并不會(huì)是一條坦途，雖然品牌有娃哈哈背書，但仍需要建立消費(fèi)者信任。另外如何建立更鞏固的銷售網(wǎng)絡(luò)也有很多挑戰(zhàn)，因?yàn)橥扌∽诘钠奉?、渠道、目?biāo)消費(fèi)者都沒有與娃哈哈完全區(qū)隔，未來可能要重點(diǎn)發(fā)力新生代群體，建立自己個(gè)性的銷售模式。

再加上飲料行業(yè)早已紅海，宗馥莉的壓力不會(huì)小。

娃哈哈又該何去何從

至于娃哈哈，則可能免不了短期陣痛。

宗馥莉在任時(shí)，推出的多項(xiàng)改革措施，在一定程度上導(dǎo)致了娃哈哈的“空心化”。

除了前述提到的員工和經(jīng)銷商流失問題，還包括生產(chǎn)線的調(diào)整。根據(jù)公開報(bào)道，宗馥莉在2025年初至今已關(guān)停了18家娃哈哈分廠的生產(chǎn)線，這些工廠分布在全國(guó)多地。而通過變更生產(chǎn)主體，簽訂新的代工廠，客觀上又導(dǎo)致娃哈哈的部分收益被宗馥莉旗下的宏勝系截流。因此，娃哈哈需要一個(gè)恢復(fù)的過程。

還需要指出的是，宗馥莉目前還持有娃哈哈集團(tuán)近三成股份，隨著其發(fā)力“娃小宗”，未來市場(chǎng)上“娃哈哈vs娃小宗”同室操戈的情況幾乎不可避免。

在林岳看來，宗馥莉仍然持有股份將會(huì)使股東關(guān)系繼續(xù)微妙，另起爐灶也會(huì)讓股東之間的信任和協(xié)同變得復(fù)雜，需要時(shí)間進(jìn)一步理順，娃哈哈想要長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，在后宗慶后時(shí)代必定需要一些決心和魄力。

從發(fā)展歷史看，娃哈哈雖然是一家國(guó)資控股的混合所有制企業(yè)，但其崛起過程更多仰仗于企業(yè)家精神。也正源于宗慶后和宗馥莉所帶有的“光環(huán)”，才有了后來的全網(wǎng)野性消費(fèi)。去年，娃哈哈業(yè)績(jī)異軍突起，用宗馥莉的話講，“成功拉齊了十年前的業(yè)績(jī)規(guī)模”。2014年，娃哈哈的營(yíng)收為720.43億元，為歷史第二好的表現(xiàn)。

從產(chǎn)品層面看，目前娃哈哈最大的問題是品牌老化，且高度依賴大單品。

在2024年3月，集團(tuán)官網(wǎng)的業(yè)務(wù)范疇中，消費(fèi)產(chǎn)品僅有水系列、茶飲品、奶類飲品、粥系列、碳酸飲品、奶茶飲品六大類。到了2025年2月，集團(tuán)官網(wǎng)產(chǎn)品系列上已經(jīng)擴(kuò)充到含乳系列、水系列、茶系列、粥系列、果汁系列、碳酸系列、蘇打水系列、其他，合計(jì)八大類。

但從市場(chǎng)銷售看，產(chǎn)品矩陣變化不大。根據(jù)零售數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)馬上贏的數(shù)據(jù)，2024年2月—2025年1月，娃哈哈乳飲料依然占據(jù)集團(tuán)銷售絕對(duì)的第一位，占比高達(dá)61.08%，包裝水和速食粥分居二、三位，占比分別為14.82%和12.46%。這顯然不太符合當(dāng)下的飲料發(fā)展趨勢(shì)。

對(duì)于宗家淡出后企業(yè)如何轉(zhuǎn)型，吳剛梁認(rèn)為，未來娃哈哈需要建立與完善現(xiàn)代企業(yè)制度，推行職業(yè)經(jīng)理人制度，而宗馥莉本質(zhì)上是一個(gè)“創(chuàng)二代”的身份，而且還是公司的重要股東，因此并不能算是職業(yè)經(jīng)理人。

娃哈哈方面曾在接受中國(guó)新聞周刊采訪時(shí)表示，宗馥莉諸多變革舉措，本質(zhì)上都是為了建立現(xiàn)代企業(yè)制度，讓機(jī)制替代慣性，讓企業(yè)更加職業(yè)化、市場(chǎng)化，不過這個(gè)任務(wù)如今只能留給未來的繼任者了。

10月10日娃哈哈集團(tuán)召開董事會(huì)，除了通過宗馥莉辭職事項(xiàng)外，還任命許思敏為娃哈哈集團(tuán)總經(jīng)理，董事長(zhǎng)職務(wù)空缺。

記者：余源

編輯：陳燕妮