時隔半年，中美貿易戰(zhàn)又開打了。美股那邊前晚已經先跌為敬，咱們A股下周一估計也難逃打劫。

不過，雖然很多財經博主都在說重返4月，但這一回的情況，跟4月那一輪還是有所不同的。雖然表面上，都是美國出拳，中國反擊；但4月，乃至之前的幾輪攻防，中方都堅持的是對等反擊原則，也就是美國先出招，中方根據美方力道，祭出大致相同力度的反制措施，這其中最典型的，就是四月份中美互加關稅，美方加多少，中國就對等反加多少，一直抬到繼續(xù)加征喪失意義為止。

但這一輪明顯不一樣。在這一次大戰(zhàn)的起因，是美方進一步加大對出口中國的半導體管制和部分企業(yè)納入名單。這個雖然很惡心，但擱之于當前環(huán)境下，其實也是常規(guī)套路。無非就是層層加碼，給中國施壓，逼中國妥協(xié)讓步嘛。尤其是當時考慮到月底中美元首可能會在APEC上會晤，大概率特朗普也想借此再給自己掙點籌碼，這也符合其憑空造牌的一貫玩法。

只不過，這一次中方的反應，超出了外界預料。在美國搞事后，中方并沒有跟之前一樣對等反擊，而是直接加碼上強度——你制裁芯片，那我不僅僅反制稀土，而且還加上個電池；你制裁中方 船舶，我不僅對等制裁美方船舶，連有你參股和刮你國旗的一并制裁。最絕的是，這次中國也跟美國一樣，玩起了長臂管轄，直接對第三國提要求，誰敢未經中方允許，向美國或者中方名列的禁止領域出手稀土，誰就會被中方制裁！

這明顯超出了美國預料，也是特朗普得知消息后先是懵逼，繼而暴躁狂怒的原因 ——它還想玩極限施壓老套路，哪知道中國直接掀了桌子！

那問題就來了，為什么中方不再搞對等反制？為什么會在防守反擊的套路上化被動為主動，主動加碼跟美國拼刺刀？

很多人認為這是中方可能真的想跟美國脫鉤了。邏輯是四月那輪關稅戰(zhàn)后，中方發(fā)現(xiàn)跟美國脫鉤的結果也并非無法承受。

這個觀點我是不認可的。確實，這些年我們一直在做跟美國脫鉤的準備。但做這些，并不代表中方想跟美國主動脫鉤——作為全球最大工業(yè)國，作為美系主導的全球經濟秩序的受益者，中國沒道理這么做。前面準備，那是為了以防萬一，如果美國非要脫鉤，咱們也有別的辦法。但如果美國不脫鉤，咱們也不可能主動去干這種自找麻煩的事。

那怎么解釋中國的這次的主動加碼？我個人覺得，中方的真實目的，其實是在準備就緒后，抓住有利時機，力圖借此一戰(zhàn)，逼美國在貿易戰(zhàn)中讓步妥協(xié)。

中美這場貿易戰(zhàn)前前后后打了有七八年了，但一直沒有結果 。其根本原因，就在于中美雙方都無法答應對方的條件。

美方的條件是什么？說白了就是中方放棄產業(yè)升級科技創(chuàng)新，安安心心的做血汗工廠，給美國輸送廉價工業(yè)品、壓制通脹的同時， 充當美元的錨定物。

這個中國當然不愿意。所以美國就封鎖制裁。只不過鑒于中國的實力以及中美經濟捆綁，美方不可能像對朝鮮、伊朗乃至俄羅斯那樣直接撕破臉，就只能用層層加碼的方式，逐步加重中國的經濟壓力，試圖以此逼中國妥協(xié)就范。

那中方的條件是什么？很多人說是要美西方解除對華科技封鎖。

這個確實是中方的訴求。但這個訴求并不是最根本的。畢竟就算美國不封鎖，回到過去蜜月期，最多也就是同意賣光刻機，賣芯片成品 ，美國不可能把英偉達、ASML的技術直接送給中國。

而站在中國角度，技術這玩意本身也不是什么不可逾越的障礙。以中國的工業(yè)基礎，只要自家這套工業(yè)和科技體系能健康運行，商業(yè)上形成良性閉環(huán)，自己早晚也能研發(fā)出來 。

中國的根本訴求是什么？是自由貿易。是美西方對華開放市場，允許中國制造——尤其是高科技產品進入。

我們都知道，蘋果、特斯拉一直可以在中國賣，但華為、比亞迪卻根本進不了美國市場，馬上大疆也面臨被迫退出美國的命運。

這才是中國最想打破的障礙。華為通信技術早已領先全球， 手機在被制裁前一度摸到了全球第一；比亞迪、華為系的智能電車也已經對傳統(tǒng)油車形成降維打擊。

優(yōu)勢產品磨煉出來了，那接下來最需要的是什么？當然是市場。 市場越大，企業(yè)的回本越快，盈利越多，就越有資金支撐下一步研發(fā)，引爆新的技術和產業(yè)突破。

這才是良性循環(huán)。

那么市場在哪里？除了國內基本盤，最大的外盤自然就是美歐——尤其是美國。所以，中方對美國的根本訴求就是自由貿易。 只要自由貿易，哪怕技術封鎖都不是事兒，中國工業(yè)體系能用全球市場的巨額利潤自行研發(fā)升級，讓這套體系永遠保持生命力和創(chuàng)造力。

但中國這個，美國能答應嗎？同樣不能答應——這么搞下去，最終結果就是全球工業(yè)生產力最終都落入中國手中，最后就是中國成了曹操，美帝則成了漢獻帝。

所以美國要貿易封鎖，中國要自由貿易，兩國就這么杠上。而鑒于這種矛盾是根本性的，壓根無法調和——換句話說無法單純靠談判來解決，最終還是要硬碰硬一下，靠實力來分勝負。

這就是這次中國加碼反擊的邏輯。從一開始的隱忍不發(fā)，到后來被動的對等反擊，再到這一次主動加碼，基本上可以定性為中國在中美貿易戰(zhàn)方面，正式吹響反攻的號角。

那么，中國為什么會選這個時間點出手？這當然是多方面因素共同鑄就，我主要從宏觀和微觀兩方面來說：

宏觀方面，經濟基本面轉型的成功。從刺破房地產泡沫開始，中國經濟就經歷了一輪艱難轉型，把發(fā)展路徑從鋼筋水泥轉向科技創(chuàng)新和產業(yè)升級。到現(xiàn)在，當年規(guī)劃的中國智造2025已經順利完成，中國工業(yè)體系的技術卡脖子隱患基本消除。這不僅意味著我們啟動內需的基礎條件已經具備，也意味著我們在跟美國發(fā)動貿易戰(zhàn)決戰(zhàn)時，也不再有技術被鎖的后顧之憂。

此外，是經過多年的戰(zhàn)略布局，一帶一路已經成效明顯，對美乃至對整個美西方市場的依賴程度大幅降低——雖然長遠看依然需要它們的市場，但如果真的脫鉤，至少中短期內是扛得住的。

當然，宏觀只是大背景，選擇這個時間點主動出擊，還有一些微觀層面的刺激：

首先是五七空戰(zhàn)重塑地緣政治格局，不僅西南方向來自印度的牽制消耗中期解除，更是大大提振了中東阿拉伯國家對華戰(zhàn)略信心；隨后的以色列空襲卡塔爾，又讓給美國交足了保護費的中東王爺們大感恐慌。

這意味著什么？這意味著中阿關系接下來會進一步加速；不僅中國軍火出口市場打開，更重要的是，中國購買中東石油的人民幣結算進程也會大大提速。而在鐵礦石方面，經過多年布局，再加上經濟大環(huán)境的變化，中國這邊已經逐漸掌握了主動權，通過拿必和必拓殺一儆百，基本確定了鐵礦石進口用人民幣結算的未來格局。

石油和鐵礦石在中國大宗商品進口方面長期排名前兩位。當這兩樣改用人民幣結算，基本上我們對美元的需求就大幅降低。

而在進口商品中排名第一的芯片，從這一次對高通啟動的調查，以及深圳市發(fā)改委對新凱來十月中旬亮相“灣芯展”“請大家拭目以待，會有意想不到的驚喜”的表述，以及各種小道消息來看，很可能EUV光刻機方面有重大突破。如果真的如大家期盼的那樣，能生產等效5納米芯片的光刻機工藝成熟落地，那不僅意味著芯片卡脖子這個技術層面最大卡脖子問題被解決，芯片這個最大的商品進口需求，未來也會迅速被國產自主取代。

當石油、鐵礦石、芯片等主要進口商品都實現(xiàn)了人民幣結算或自主化，這意味著未來我們對美元的需求將大幅萎縮。既然不需要太多美元了，那不僅意味著美元將加速貶值，也意味著我們對美國市場的依賴程度大大降低。

這一點大家可能一下不好理解。但仔細想想，我們的外貿為啥高度依賴美國市場？說白了不就是我們需要綠紙嗎？綠紙本身不當吃不當喝，美國也不允許我們用綠紙買技術，那我們?yōu)槭裁匆@么多綠紙？

說白了還不是因為大宗商品、芯片這些維持中國工業(yè)體系的東西，我們必須用美元來買？所以，如果我們不再需要大量進口這些東西，對綠紙剛性需求大幅縮減，那我們還有必要用辛辛苦苦生產的工業(yè)品，去換這些綠紙嗎？

這就是我們現(xiàn)在翻臉亮劍的原因。一個主要把綠紙當商品跟中國做交易的美國市場，只有綠紙能滿足中國大量剛性需求時才有價值；如果附著在綠紙背后的那些東西對中國不再是剛需，那中國也自然不需要太多綠紙這種商品，自然也就不再過多的需要美國市場。

這時候跟美國翻臉，就算特朗普封鎖制裁加關稅，說白了也不過是不再供應我們綠紙而已——可對于此，我們其實已經無所謂了！至于它們沒了中國工業(yè)品有沒有所謂，那就不是我們考慮的事了！

最后一個微觀技術性原因，則是房市已經調整到位，重新具備了最后的兜底的能力。

這個可能很多人是沒想到的。但實際上，大家都知道，房地產的經濟帶動作用是巨大的，這一點誰都不能否認。這幾年房地產深度調整，大家甭管怎么看，但有一點不可否認的是——中國經濟也隨之進入了低估。

所以，要想拉動經濟，房地產始終是一個重要選項，而且立竿見影。而且手段也簡單粗暴——直接政府印錢，回購拆遷，重塑供求關系的同時往社會上釋放海量的流動性，這一手出來，十八線縣城不好說，一二線以及強三線房地產市場很快就能重新過熱。

當然，拉房地產效果雖好，但副作用也很大。在經濟發(fā)展沒有跟上情況的下強拉房地產，經濟由此脫實入虛不說，也會引發(fā)惡性通貨膨脹。所以不到萬不得已，不會輕易使用。

但現(xiàn)在情況不一樣。首先，雖然經濟還沒有修復，但生產力層面，工業(yè)體系的產業(yè)升級已經完成；另一外，通脹長期處在低位——甚至可以說是通縮。最后，最重要的是，經過幾年調整，全國房價普遍回調三成以上，腰斬的也不鮮見。

這意味著什么？這意味著用房地產拉經濟的條件，其實已經悄然具備。雖然在經濟沒有恢復的情況下強拉房地產副作用很大，但通縮+房地產大幅回調的大背景，至少也給其留出了相當?shù)木彌_空間，可以將這種副作用大幅降低。

當然，這并不意味著中國接下來會強拉房地產救經濟。理想的情況下，還是要打贏貿易戰(zhàn)，把生產力進步的成果變現(xiàn)，帶動經濟發(fā)展和人民普遍加薪，這個過程中再同步推動房地產修復才最合理。

但是，如果出現(xiàn)特殊情況，說白了就是中美貿易決戰(zhàn)的慘烈程度超過預期，脫鉤和封鎖制裁消耗掉了中國儲存的所有彈藥，而美國依然沒有屈服；這時候經過充分調整的房地產，還是可以作為最后的籌碼，給中國經濟再強續(xù)一把命。

說的形象點，強拉房地產屬于飲鴆止渴。以前房地產已經成了高濃度毒藥，喝下去就立馬嗝屁；現(xiàn)在經過幾年調整，被錘到低位房地產雖然依然是毒藥，但毒性大大減弱，稀釋成了慢性毒藥，雖然喝了依然會中毒，但一時半會死不了，至少還能再撐幾年。而只要能撐到美國先扛不住認輸或者自爆，那我們就相當于拿到解藥，就可以重新活過來，并收獲全部勝利果實。

這就是我把房地產也列為中國籌碼的邏輯。這玩意肯定不會當做常規(guī)儲備，不到萬不得已不會使用。但是，客觀的說，它確實已經具備了最后的兜底功能，能為中國的這次戰(zhàn)略反攻，提供最后的底氣和支撐。

正式基于以上宏觀和微觀的考慮，中國這次才出其不意，用加碼的方式，向美國開啟戰(zhàn)略反攻。而從效果看，中國此舉明顯超出特朗普所料，甚至讓他氣急敗壞，而這也從側面，證明了中國這次的殺傷力。

而接下來，就看雙方怎么博弈+磋商了。中國在美國設定的原有基礎上，主動把貿易戰(zhàn)上調了烈度，這既意味著中國已經正式接過貿易戰(zhàn)的主動權，也預示著接下來的博弈進程將提速。雙方在加速消耗的同時，磋商的效率也會大幅提升。

那么，美國那邊會有什么反應？特朗普還有沒有牌？如果沒牌的話，它硬扛能扛多久，咱們自己這邊，在此期間，除了外貿，還有哪些領域會承壓？關注微信公眾號：云石，云石君下一節(jié)繼續(xù)為您解讀。

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