安世半導(dǎo)體是聞泰科技最值錢的資產(chǎn)。

作者 | 木盒

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聞泰科技今天復(fù)牌，復(fù)牌前公告了一件大事，子公司安世半導(dǎo)體收到荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部下達(dá)的部長(zhǎng)令和阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭的裁決，最核心的是聞泰科技直接喪失了對(duì)安世半導(dǎo)體的控制權(quán)，比如治理權(quán)和投票權(quán)等。

主要內(nèi)容有三點(diǎn)：

（1）安世半導(dǎo)體及其下屬所有子公司、分公司、辦事處等全球30個(gè)主體對(duì)其資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等不得進(jìn)行任何調(diào)整，有效期為一年； （2）實(shí)控人張學(xué)政被暫停了安世半導(dǎo)體控股公司執(zhí)行董事及安世半導(dǎo)體公司非執(zhí)行董事職務(wù)，即作為CEO的職務(wù)和職權(quán)； （3）任命一位獨(dú)立于安世的企業(yè)法庭指派的外籍人士擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體的非執(zhí)行董事，擁有決定性投票權(quán)；同時(shí)裁定，該董事有權(quán)獨(dú)立代表安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體。

雖然聞泰科技還保留作為股東的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)，即收到分紅的權(quán)力，但是控制權(quán)喪失意味著公司對(duì)安世半導(dǎo)體的管理效率會(huì)受到極大的負(fù)面影響，比如決策鏈條臨時(shí)變更/延長(zhǎng)、資源配置靈活度下降等情況。

這體現(xiàn)了中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)在海外收購(gòu)遭遇的海外監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易摩擦升級(jí)之下可以不講武德剝奪控制權(quán)甚至沒(méi)收資產(chǎn)。

除此之外張學(xué)政也有違規(guī)行為，此前張學(xué)政、聞天下與傅麗娜構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系，但未如實(shí)向上市公司報(bào)告，甚至違規(guī)減持，2023年7月中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)張學(xué)政立案調(diào)查，2024年6月調(diào)查結(jié)果公布并作出行政處罰。

由此2025年1月15日張學(xué)政正式卸任董事長(zhǎng)一職。

安世半導(dǎo)體是張學(xué)政是主導(dǎo)下收購(gòu)?fù)瓿傻模?018年聞泰科技以約114.25億元收購(gòu)安世半導(dǎo)體約三分之一股份，后續(xù)陸續(xù)收購(gòu)，截至2020年完成完成對(duì)安世半導(dǎo)體100%股權(quán)的收購(gòu)，交易總額超332億元。

2020年3月，張學(xué)政接任安世半導(dǎo)體CEO，全面接管經(jīng)營(yíng)管理，直到現(xiàn)在的 事 件被迫卸職。

目前安世半導(dǎo)體是全球領(lǐng)先的分立與功率芯片IDM龍頭廠商，是全球汽車半導(dǎo)體龍頭之一，擁有近1.6萬(wàn)種產(chǎn)品料號(hào)，全球排名從2019年的第11名逐步上升到全球第3名，并且連續(xù)多年穩(wěn)居中國(guó)功率分立器件公司第1名。

安世半導(dǎo)體也是聞泰科技最值錢的資產(chǎn)，此事件將嚴(yán)重影響聞泰科技的估值，2025年10月13日開(kāi)盤即一字跌停，預(yù)計(jì)負(fù)面消息出清還需要時(shí)間……

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