本周三個交易日，其實就是當下A股最真實的寫照，你永遠不知道驚喜和意外哪個先來，那么接下來到底是驚喜還是意外呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，這很A股

周一，大A在風聲鶴唳中開盤，大家都以為要上演末路狂花，結果低開高走哭暈你；
周二，一片祥和中順利高開，都以為要沖4000點，結果高開低走套死你；
周三，麻木的心已經不敢多想，哪怕美聯(lián)儲強化放水，大A也波瀾不驚，結果午后一頓消息猛如虎，大A活了

所以，別看今天市場大漲，但實際我相信很多人無感，因為錯進錯出的太多了，市場為何如此極端呢？其實原因不復雜，缺錢！很多人可能覺得難以理解，不是老美剛降息，這邊RMB一直在升值，外資回流肉眼可見，咋就缺錢了？

導致缺錢是兩方面的原因，一方面央媽從8月開始向市場釋放了巨量流動性，前七個月央行大約投放了3萬億，而8月和9月，每個月都是9000億的流動性，到了這個月，今天剛剛放了6000億，這么做的目的就是抑制RMB過快升值，畢竟作為一張重要的談判牌，快速升值就失去了先手。

而央行投入的流動性，大部分都去了債券市場，同時一定程度上抑制了外資的回流速度，同時還會促進他們重新買入中國國債。

二，連鎖反應

而增量資金的缺乏另一面就是市場開始震蕩，于是乎央媽最新的報告顯示「存款搬家」反向了，非銀行業(yè)金融機構存款減少10600億，與此同時，9月居民存款大幅增加了29600億。這無疑進一步加深了市場缺錢的現狀，導致眼下的市場就和抽風一樣。

沒錢的A股就是東一榔頭，西一棒槌的整，這是常態(tài)，尤其是目前這個位置上需要的資金量越來越大，所以就看的特別難受。

或許你覺得這是壞事，但我們不這么看，因為歷史經驗告訴我們，存款搬家往往發(fā)生在牛市下半場，居民存款加速搬家往往對應牛市中后期。2009年居民存款搬家加速于7月，股市高點在8月出現，間隔僅1個月；2014年存款搬家加速于12月，股市高點則在2015年6月出現，間隔4個月。這意味著，當存款搬家規(guī)模顯著擴大時，需警惕行情進入尾聲的風險。

所以，往回吐，說明A股還不瘋狂，有人還埋怨起股市漲得太慢，唉，這不是妥妥把央媽的好心給辜負了嘛！說句凡爾賽的話，給大家送點錢，怎么就這么難呢！

其實牛市從來不是這樣一蹴而就，相反就是反復震蕩走強的，只是這過程中，一定會有個股掉隊的。

三，認清牛市的現實

很多人覺得牛市調整就是機會，如果我們從全局的行情來看，的確是這樣，畢竟牛市的根基是流動性，有流動性當然會推動行情，但個人就不一樣了，畢竟我們的資金有限，你的選擇并不多，甚至可以說，一旦選錯，可能把前面賺的都要賠進去，之前我就統(tǒng)計過2025年前9個月各板塊的表現，幾乎沒有哪個板塊能連續(xù)2個月表現好的，唯一例外的是電子板塊，但即便如此，也有四個月是下跌的。

也因為這點，很多人覺得股市琢磨不透，但實際只能說漲跌沒有規(guī)律，但是資金的交易行為可不是隨機的，尤其是那些機構大資金，他們的交易行為不僅有規(guī)律，而且有很高的重復性，否則對于這些機構資金來說，股市賺錢就不能稱之為生意。但凡生意，就是有穩(wěn)定盈利模式的業(yè)務，炒股當然不例外。

看懂了交易行為，也就看懂了交易行為背后代表的交易意愿，自然就不會焦慮，尤其是看懂了機構資金的交易行為，更為重要，畢竟只有機構大資金的交易行為才能改變交易趨勢。

比如下面這種情況，兩只股票在經歷了一波調整之后，終于出現了反彈，那這時候應該繼續(xù)拿著，還是趁著反彈趕緊出局，能少虧點是一點？

就像我剛才說的，只要看清楚機構大資金的交易行為，這個問題就不難解決，很多人覺得交易行為是沒有辦法捕捉的，其實不然，隨著量化大數據技術取得長足的發(fā)展，現在的量化大模型已經可以對交易行為進行分離，這樣就可以分析出不同交易方的交易手段，為什么這兩年大家都覺得量化交易厲害，說到底不是手段厲害，而是底層的數據是領先的，而且數據不受到情緒、意志的影響，可以最大程度還原市場真相，看下圖：

上圖是我用了十多年的量化大數據系統(tǒng)提供的交易行為數據圖，圖中的橙色柱體就是反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，如果「機構庫存」數據持續(xù)的時間越長，也說明機構參與交易的積極性越高，參與的時間也越長。

從上圖不難看出，左側股票雖然反彈架勢很好，一根中陽線似乎確立上漲，但是從量化大數據去看，該股的「機構庫存」數據已經消失了，說明機構對于該股已經沒有信心了，反觀右側股票，雖然反彈力度不大，但實際「機構庫存」數據一直活躍，說明機構資金依舊看好，這時候可以更有耐心一些。

讓我們來看下結果：

很明顯，就和我們預期的結果是一樣的，所以發(fā)現沒有，看走勢很焦慮的一件事情，如果看交易行為，就迎刃而解！

所以，走勢根本無法反映真實的交易意愿，看清楚交易行為才是關鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。
本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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