財聯(lián)社10月17日訊（編輯 楊斌）近兩年，中小銀行不贖回二級資本債的案例明顯減少，相關(guān)風險得到緩釋。2025年至今，僅有兩例。不過，監(jiān)管仍十分重視“不按市場預期贖回二級資本債”事件的影響。

16日，人民銀行天津市分行就《天津市銀行業(yè)金融機構(gòu)重大事項和重要信息報告制度》（簡稱《制度》）征求意見，《制度》將“不按市場預期贖回二級資本債”列為需在24小時內(nèi)上報的重大事項之一。

《制度》旨在及時、準確、全面掌握銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)生的重大事項，切實防范和化解金融風險，維護金融穩(wěn)定?！吨贫取饭擦谐?4條事項，應(yīng)當于事項發(fā)生之時起24小時內(nèi)向?qū)俚厝嗣胥y行報告。這些事項包括可能導致重大影響的違法違規(guī)經(jīng)營、涉訴、負面輿情、信貸風險等等，第十條為：擬不按市場預期贖回二級資本債。

央行天津市分行也是繼8月山東省分行后，又一地把“不贖回二級資本債”列入24小時上報事項內(nèi)的央行省級分行。

二級資本債系商業(yè)銀行用以補充二級資本并滿足資本充足率監(jiān)管要求的工具，期限通常為5+5年，在第一個五年末附有贖回權(quán)。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，二級資本債的資本補充效率在第一個五年后逐年遞減，商業(yè)銀行普遍選擇提前贖回并發(fā)行新債來維持資本充足率。

因此，若商業(yè)銀行曝出未贖回二級資本債，通常不及市場預期。二級資本債不贖回的主要原因可能是銀行無法以較低成本發(fā)行新債，贖回后面臨資本充足率不足的風險，易引發(fā)市場對銀行資質(zhì)的質(zhì)疑。

據(jù)財聯(lián)社梳理，二級資本債不贖回事件發(fā)生的高峰在2022年，當年超過20例，此后逐年下降。2023年、2024年，分別有14例、6例銀行不贖回二級資本債。

2025年至今，有2例銀行不贖回二級資本債。4月18日，南昌農(nóng)商行公告不行使“20南昌農(nóng)商二級01”贖回選擇權(quán)。9月4日，阜新銀行公告稱，不行使“20阜新銀行二級01”贖回選擇權(quán)。

華源證券固收首席廖志明認為，伴隨近年中央與地方政府協(xié)同推進的債務(wù)風險化解政策落地，地方債務(wù)壓力緩釋顯著降低銀行資產(chǎn)質(zhì)量隱憂，疊加持續(xù)強監(jiān)管與資本補充支持，銀行信用風險明顯下降，近兩年不贖回二級資本債案例有所減少。

從過往不贖回二級資本債的案例來看，全部為城農(nóng)商行，遼寧、山東、湖北、吉林等地區(qū)較多。上述兩家銀行中，南昌農(nóng)商行截至半年度末的資本充足率為10.73%，接近10.5%的監(jiān)管紅線。阜新銀行的一級資本充足率為8.51%，接近8.5%的監(jiān)管紅線。

從2024年發(fā)生的銀行不贖回二級資本債事件來看，上半年同樣僅有一例，但進入下半年后數(shù)量增多，11-12月發(fā)生了3例。

中信證券FICC首席明明在相關(guān)研報中認為，2025年以來多家銀行下調(diào)存款利率，銀行負債端壓力或?qū)⒌玫骄徑?，進一步緩解凈息差壓力，預計2025年下半年或有2家城農(nóng)商行不行使二級資本債贖回權(quán)，較2024年同期不贖回數(shù)量同比下降。