2025年前三季度中國車市呈現(xiàn)“總量向好、個(gè)體承壓”的矛盾格局。據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，1-9月國內(nèi)汽車銷量達(dá)2450萬輛，同比增長11.8%，政策刺激與消費(fèi)回暖成為主要驅(qū)動力。但經(jīng)銷商端經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，前三季度僅28%的經(jīng)銷商完成既定銷售目標(biāo)，虧損比例攀升至55%，盈利比例不足28%，較上半年進(jìn)一步承壓。

頭部經(jīng)銷商集團(tuán)的業(yè)績同樣折射行業(yè)困境，以永達(dá)汽車為例，其2025年中報(bào)顯示營業(yè)收入為270.72億元，但結(jié)合行業(yè)普遍的新車業(yè)務(wù)虧損現(xiàn)狀，利潤空間已被嚴(yán)重?cái)D壓?！巴緵_量不賺錢，淡季清庫虧更多”成為多數(shù)經(jīng)銷商的常態(tài)，9月數(shù)據(jù)顯示，新車銷售毛利貢獻(xiàn)仍為-22.3%，完全依賴售后（63.8%）與金融保險(xiǎn)（36.2%）業(yè)務(wù)支撐。

新能源盈利領(lǐng)跑，燃油車陷入價(jià)格戰(zhàn)泥潭

盡管2025年新能源汽車購置稅減免政策正式終止，但新能源獨(dú)立品牌經(jīng)銷商仍展現(xiàn)出遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的經(jīng)營韌性。據(jù)中國汽車流通協(xié)會最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年三季度末，42.9%的新能源經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)盈利，虧損比例僅為34.4%，這一數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)低于全行業(yè)55%的平均虧損水平，較上半年還實(shí)現(xiàn)了2.1個(gè)百分點(diǎn)的盈利比例提升。

具體來看，這份韌性源于兩大核心支撐：一方面是頭部新能源品牌主動開啟“以價(jià)換量”策略，9月純電動車型市場均價(jià)降至19萬元，較年初降價(jià)幅度達(dá)2.8萬元、降幅13%，有效激活首購與增換購群體需求，帶動終端成交量環(huán)比增長8%。

另一方面是插混車型成為新增長極，盡管9月插混車型促銷力度同比上升5個(gè)百分點(diǎn)至 15%，但憑借 “百公里電費(fèi)僅為油費(fèi) 1/5” 的用車成本優(yōu)勢，仍保持熱銷態(tài)勢，9 月插混車型銷量同比增長 25%。但值得注意的是，新能源經(jīng)銷商也面臨新的經(jīng)營挑戰(zhàn)：售后產(chǎn)值占比不足 20%，遠(yuǎn)低于燃油車 40% 的平均水平；投資回收期普遍超過5年，較燃油車延長2-3年；部分品牌直營店的快速擴(kuò)張還引發(fā)渠道沖突，個(gè)別區(qū)域甚至出現(xiàn)經(jīng)銷商與品牌方的庫存糾紛。

2026 年實(shí)施國七排放標(biāo)準(zhǔn)的政策信號提前18個(gè)月釋放，成為壓垮傳統(tǒng)燃油車經(jīng)銷商的“最后一根稻草”。為在新規(guī)實(shí)施前完成80%的庫存去化目標(biāo)，合資燃油車品牌自9月起全面開啟“史上最大力度促銷”，終端促銷幅度同比升至23.3%，較8月環(huán)比提升4.5個(gè)百分點(diǎn)。

其中，德系、美系品牌的2.0T以上排量SUV成為清倉主力，以德系某主流品牌中型SUV為例，終端價(jià)較指導(dǎo)價(jià)下探6萬元，部分庫存車甚至出現(xiàn)“買一贈一（贈保養(yǎng)套餐）”的促銷活動；自主燃油車同樣未能幸免，9月促銷力度達(dá)18.8%，較8月環(huán)比提升3個(gè)百分點(diǎn)、較去年同期增加2.5個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格倒掛現(xiàn)象在燃油車市場愈發(fā)普遍，某合資品牌 B 級轎車綜合優(yōu)惠超 5 萬元，終端價(jià)已下探至 15 萬元區(qū)間，但即便如此仍難改頹勢 ——9 月傳統(tǒng)燃油車銷量同比下滑 18%，傳統(tǒng)燃油車經(jīng)銷商盈利比例僅 25.6%，較上半年再降 7 個(gè)百分點(diǎn)，58.6% 的經(jīng)銷商處于虧損狀態(tài)，新車業(yè)務(wù)更成為 “虧損黑洞”，單店新車業(yè)務(wù)月均虧損超 10 萬元。

庫存、資金與轉(zhuǎn)型三重壓力

新能源與燃油車均面臨庫存壓力，中汽協(xié)預(yù)測 Q2 新能源車庫存突破 120 萬輛，燃油車庫存系數(shù)更是持續(xù)超出合理范圍。某合資品牌經(jīng)銷商透露，庫存車資金占用成本每月增加 3%，部分車型庫存周期已超 90 天，面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。

汽車銷售的資金密集型屬性，讓經(jīng)銷商對融資環(huán)境尤為敏感。2025 年金融機(jī)構(gòu)信貸政策趨緊，中小型經(jīng)銷商融資成本上升，數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入更是力不從心，線上獲客系統(tǒng)搭建、員工技能培訓(xùn)等費(fèi)用，進(jìn)一步加劇資金壓力。

盡管限遷政策取消，但稅收制度、產(chǎn)權(quán)登記等障礙仍制約二手車流通效率。經(jīng)銷商難以通過二手車業(yè)務(wù)平衡收益，反而受新車價(jià)格波動影響，二手車殘值穩(wěn)定性下降。

把握窗口期，避開消費(fèi)陷阱

從市場動態(tài)來看，四季度有三個(gè)關(guān)鍵購車節(jié)點(diǎn)值得關(guān)注。首先是 9 月 25 日 - 10 月 8 日的燃油車清倉高峰，受國七標(biāo)準(zhǔn)倒計(jì)時(shí)影響，燃油車市場進(jìn)入 “大逃殺” 階段，2.0T 以上合資 SUV 優(yōu)惠力度最大，部分城市疊加跨區(qū)域購車補(bǔ)貼后最高可省 3.8 萬元，此時(shí)購車需重點(diǎn)核查輪胎、電瓶生產(chǎn)日期，避免入手 “長庫存車”。

其次是 11 月 28 日 - 12 月 5 日的新能源雙積分沖刺期，車企為達(dá)標(biāo) “雙積分”，插混車型可能重現(xiàn) “0 首付 + 免息” 政策，車電分離模式月供可立減 800 元，且此時(shí) 2024 款車型進(jìn)入清倉階段，對芯片技術(shù)不敏感的消費(fèi)者可抓住抄底機(jī)會。最后是 12 月中下旬的購置稅末班車，燃油車購置稅全免政策將于 12 月 31 日截止，結(jié)合經(jīng)銷商年度沖量需求，合資品牌可能釋放最后優(yōu)惠，但需警惕 “先漲后降” 的偽降價(jià)套路。

在車型選擇上，新能源領(lǐng)域插混車型性價(jià)比尤為凸顯，9 月插混車型均價(jià) 15.5 萬元，降價(jià) 1.2 萬元，兼顧續(xù)航與成本優(yōu)勢，適合充電不便的用戶，建議關(guān)注搭載 5nm 智駕芯片的新款，而老款 4nm 芯片車型讓利幅度更大，可根據(jù)需求靈活選擇。燃油車方面則建議聚焦合資主力車型，雅閣（參數(shù)丨圖片）、凱美瑞等合資 B 級車綜合優(yōu)惠超 5 萬元，不僅技術(shù)成熟，且保值率高，需避開小眾品牌，以降低后續(xù)維修與二手車貶值風(fēng)險(xiǎn)。

想要最大化購車優(yōu)惠，可參考杭州王先生的案例，其購買28.6萬電動車時(shí)，通過車企直降（4.2萬）、地方補(bǔ)貼（1.5萬）、舊車置換（0.8萬）與電商贈品（1.2萬）的組合，最終以7.6折落地，實(shí)際購車時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注“以舊換新 + 消費(fèi)券”的疊加政策，進(jìn)一步壓縮購車成本。同時(shí)需警惕四類消費(fèi)陷阱，比如直營店可能暗藏服務(wù)費(fèi)、強(qiáng)制裝潢，報(bào)價(jià)時(shí)需細(xì)究明細(xì)；電池租賃協(xié)議要看清殘值歸屬，避免后期糾紛；跨區(qū)域購車需確認(rèn)售后保障，優(yōu)先選擇全國聯(lián)保品牌；驗(yàn)車時(shí)則要核對車架號第10 位，避免購入庫存超90天的N碼車。

百姓評車

2025年前三季度的經(jīng)銷商市場，既是新能源替代燃油車的加速期，也是行業(yè)洗牌的陣痛期。對消費(fèi)者而言，市場分化與政策窗口期疊加，造就了難得的購車機(jī)遇；對經(jīng)銷商而言，唯有加速新能源轉(zhuǎn)型、深耕售后服務(wù)，才能在變革中突圍。