一座城市，帶著一份宏偉的遠(yuǎn)期規(guī)劃，組建了一系列創(chuàng)投基金，希望借用風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)工具，完成預(yù)期中的城市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，這在今天已經(jīng)不是什么新鮮故事。自2013年合肥城投一手締造了京東方與長(zhǎng)鑫科技的傳奇故事，讓“合肥模式”成為了一個(gè)符號(hào)，全國(guó)主要城市幾乎都在“城市創(chuàng)投”這件事上展現(xiàn)出了積極甚至激進(jìn)的姿態(tài)：

例如在華東，2021年，杭州先后提出設(shè)立總規(guī)模1000億元的杭州創(chuàng)新基金，1000億元杭州科創(chuàng)基金。2023年初，杭州又提出在原來的基礎(chǔ)上，升級(jí)打造杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金和杭州并購基金3支千億母基金，并推動(dòng)形成總規(guī)模超3000億元的“3+N”杭州基金集群。

在西南，成都高新區(qū)正通過“資本+產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+人才”的綜合布局，加快形成全國(guó)領(lǐng)先的“中試+基金”科創(chuàng)生態(tài)體系。2021年，成都高新區(qū)推出總計(jì)3000億元產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃，提出將利用5年時(shí)間打造百億天使母基金，構(gòu)建“1+N”天使基金集群。這一布局已初見成效——截至目前，成都高新區(qū)“中試+基金”引領(lǐng)科創(chuàng)生態(tài)成效顯著，天使母基金合作規(guī)模已超200億元，通過早期資本支持的科技項(xiàng)目超過200個(gè)。

然而，隨著城市創(chuàng)投成為市場(chǎng)中的一個(gè)常見工具，逐漸從產(chǎn)業(yè)投資邏輯拓展為了股權(quán)投資邏輯、種子孵化邏輯，開始越來越多的進(jìn)入早期輪次，一個(gè)新的命題也隨之而來：對(duì)于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)公司來說，相比于市場(chǎng)化資本，城市創(chuàng)投有什么難以被替代的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)嗎？

這是個(gè)很棘手的問題，但成都正在嘗試給出新答案。

“創(chuàng)投明星城市的難題”

在“城市創(chuàng)投”這個(gè)話題里，成都是近幾年當(dāng)之無愧的明星城市之一。

首先從參與度來看，據(jù)投中研究院發(fā)布的《2024西部地區(qū)私募股權(quán)和資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，自2019年以來到2024年9月底，西部地區(qū)共設(shè)立2432只基金，在新增基金規(guī)模上呈現(xiàn)了漂亮的逐年遞增趨勢(shì)，推動(dòng)西部成為國(guó)內(nèi)股權(quán)投資基金最活躍的區(qū)域之一，而成都國(guó)資則是整個(gè)過程中的“絕對(duì)主力”——自2019年以來，注冊(cè)在西部地區(qū)的基金共進(jìn)行4206筆投資，來自注冊(cè)于成都市的基金貢獻(xiàn)了其中的1229筆投資，而成都國(guó)有資本則是這些基金的最主要資金來源，在過去五年的募資市場(chǎng)里累計(jì)貢獻(xiàn)69.21%的份額。

其次難能可貴的是在海量投資的同時(shí)，成都并不缺乏代表作。2016年，成都高投集團(tuán)與成都產(chǎn)投集團(tuán)共同向海光信息投入15億元，成為戰(zhàn)略股東。這筆投資很快顯現(xiàn)價(jià)值：在上市前，成都國(guó)資通過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓就已收回全部投資成本。截至目前，成都國(guó)資仍持有海光信息16.96%股份，隨著AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，這部分持股在2025年5月對(duì)應(yīng)市值已達(dá)537億元，浮盈超過500億元。

除了財(cái)務(wù)回報(bào)，這筆投資更帶來了重要的產(chǎn)業(yè)價(jià)值。海光信息的兩家核心子公司落地成都，在成都高新區(qū)提供的孵化空間、銀行融資等配套支持下，成長(zhǎng)為當(dāng)?shù)丶呻娐樊a(chǎn)業(yè)的鏈主企業(yè)。

可以說，通過這筆果決的投資，成都成為了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)爆發(fā)和AI崛起時(shí)代的重要受益者。

更重要的是在政策層面上，成都一直走在“城市創(chuàng)投”改革的前列。例如早在2024年7月，成都高新區(qū)就在“2024成都高新策源資本生態(tài)大會(huì)”宣布種子、天使、創(chuàng)投、產(chǎn)投、并購基金等政策性基金將按照80%到30%的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)置容虧率，市場(chǎng)化基金的容虧率設(shè)置為20%，是國(guó)內(nèi)首批明確國(guó)資平臺(tái)容虧標(biāo)準(zhǔn)的城市之一。2025年5月，“容虧”與“耐心”再次得到了文件層面的確認(rèn)，當(dāng)月發(fā)布的《四川省推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》強(qiáng)調(diào)，政府引導(dǎo)基金和國(guó)資基金投資損失容忍率最高60%，對(duì)于投資種子期企業(yè)或未來產(chǎn)業(yè)的基金，可進(jìn)一步提高至80%；單個(gè)企業(yè)（項(xiàng)目）最高允許100%虧損。

然而一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題在于，市場(chǎng)慣性是很難瞬間改變的。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資已經(jīng)成為了創(chuàng)業(yè)過程中的常見工具，但是行業(yè)里通行的“募投管退”流程實(shí)際上成型于高度市場(chǎng)化的環(huán)境中，并不能直接適用于社會(huì)分工有著明確不同的國(guó)資平臺(tái)。以至于創(chuàng)業(yè)者們?cè)诮佑|國(guó)資背景的投資基金時(shí)，幾乎本能地產(chǎn)生一種偏見：如果接受非市場(chǎng)化的投資，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致公司原本基于產(chǎn)業(yè)邏輯形成的生產(chǎn)流程變得緩慢、機(jī)制變得僵化、管理層決策受限？

這是共性挑戰(zhàn)，還有個(gè)性挑戰(zhàn)。雖然成都擁有大量985、211高校與科研院所，在科研成果積累和人才資源上都具備一定的優(yōu)勢(shì)，也基于三線建設(shè)等戰(zhàn)略性工程積累了相對(duì)厚重的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，進(jìn)而擁有了相對(duì)不錯(cuò)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。但一體兩面的是，這也決定了成都涌現(xiàn)出的大量創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目集中于新能源新材料、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等科研導(dǎo)向的賽道上，其發(fā)展周期與風(fēng)險(xiǎn)投資習(xí)慣的“退出周期”并不匹配。以至于許多來自成都的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，在成立之初并沒有將“資本市場(chǎng)”納入發(fā)展規(guī)劃當(dāng)中，并不清楚VC/PE能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供的幫助。

成都星衛(wèi)訊科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星衛(wèi)訊”）就是一個(gè)典型的例子。星衛(wèi)訊成立之后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，創(chuàng)始人萬明剛都沒有選擇主動(dòng)接觸“資本市場(chǎng)”，一方面是因?yàn)?021年前后的“商業(yè)航天”還是一個(gè)尚未成型的概念，人們還并沒有普遍將“衛(wèi)星服務(wù)”與“日常生活”結(jié)合起來，這直接壓縮了衛(wèi)星通信領(lǐng)域的想象空間，人們普遍估算衛(wèi)星通信的市場(chǎng)規(guī)模大概只有“幾億”左右。再加上，整個(gè)衛(wèi)星通信市場(chǎng)還有不少國(guó)外巨頭參與分割，這讓很多投資人判斷“衛(wèi)星通信”并不適合資本參與。

另一方面，萬明剛出身國(guó)內(nèi)衛(wèi)星通信領(lǐng)域的頭部院所?；氐匠啥紕?chuàng)業(yè)的時(shí)候，已經(jīng)有了足夠的資源積累與行業(yè)洞察，也足夠星衛(wèi)訊僅在“項(xiàng)目制”的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了“數(shù)千萬”的營(yíng)收水平。這進(jìn)一步加深了所有人的判斷，認(rèn)為星衛(wèi)訊做的就是一門“小而美”的生意。

中科星能（成都）科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中科星能”)的創(chuàng)業(yè)故事也有類似的開頭。中科星能同樣擁有深厚的科研背景，是天府絳溪實(shí)驗(yàn)室孵化的項(xiàng)目，2024年開始籌備企業(yè)化落地，2025年拿到了高新創(chuàng)投、英諾天使基金的首輪數(shù)千萬級(jí)別的天使投資，從時(shí)間線上來看非常順利。

但創(chuàng)立之初，創(chuàng)始人劉建偉對(duì)“資本市場(chǎng)”有一種很強(qiáng)的“排斥情緒”，因?yàn)榇饲暗囊欢蝿?chuàng)業(yè)經(jīng)歷告訴他：很多基金的投資并不考慮企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，只盯著利潤(rùn)和利益，容易讓公司為了抬升市值急功近利，最終變成 “竭澤而漁”，對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展不好。其次，他也很擔(dān)心早期階段的投資協(xié)議中的對(duì)賭條款都比較苛刻，對(duì)創(chuàng)業(yè)者不友好，再加上“投融資肯定要稀釋股份”，他總擔(dān)心“股份稀釋多了，最后失去公司控制權(quán)”。

怎么才能讓中科星能和星衛(wèi)訊這些有潛力有能力的企業(yè)，消除誤解、不被埋沒呢？這正是成都城市創(chuàng)投最現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。

“讓基因扎根在高新區(qū)”

星衛(wèi)訊與成都的創(chuàng)投故事，“反轉(zhuǎn)”于一場(chǎng)“雙向奔赴”。

雖然星衛(wèi)訊在成立之后很快建立起了自己的商業(yè)模型，拿到了“數(shù)千萬”的營(yíng)收，但團(tuán)隊(duì)也并不是沒有壓力：隨著“星網(wǎng)”“千帆”星座項(xiàng)目的逐步落地，以及SpaceX帶來的巨大示范效應(yīng)，商業(yè)航天在2023年之后迅速成為資本市場(chǎng)熱衷的投資主題，而衛(wèi)星通信作為商業(yè)航天最主要的在落地場(chǎng)景，則在這場(chǎng)勢(shì)如潮水的產(chǎn)業(yè)崛起過程中成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道——據(jù)中信建投研報(bào)估算，我國(guó)衛(wèi)星通信市場(chǎng)規(guī)模2023年超800億元，預(yù)計(jì)2024-2029年市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速約為15%，最終增長(zhǎng)至突破2000億元左右的水平。

這本來應(yīng)該是好事，但問題在于在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，國(guó)內(nèi)衛(wèi)星通信企業(yè)普遍走的都是“集成商”模式，采購國(guó)外的調(diào)制解調(diào)器做集成，在終端服務(wù)場(chǎng)景上產(chǎn)生收入——這條路徑技術(shù)門檻不高，很難產(chǎn)生絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

市場(chǎng)環(huán)境正在變好，競(jìng)爭(zhēng)正在肉眼可見的白熱化，星衛(wèi)訊并沒有太多的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。萬明剛也正是在此時(shí)意識(shí)到，或許可以借用“資本市場(chǎng)”的幫助來完成公司業(yè)務(wù)的升級(jí)，從而更好地接住即將到來的產(chǎn)業(yè)紅利。

恰巧此時(shí)，管理著成都高新區(qū)天使子基金的博源資本也做出了相同的判斷。他們認(rèn)為衛(wèi)星通信是一個(gè)空間巨大的市場(chǎng)，從4G、5G到未來的6G天地融合一體化通信，擁有充足的想象空間，但目前的現(xiàn)狀是行業(yè)主要參與者還是像華為、中興這類頭部公司，買方也基本集中在應(yīng)急、電力、石油、軍工這些特種行業(yè)，并沒有形成規(guī)?；⒊B(tài)化的行業(yè)生態(tài)。

與此同時(shí)，雖然市場(chǎng)快速的增長(zhǎng)吸引了許多創(chuàng)業(yè)者下場(chǎng)，可選擇的標(biāo)的數(shù)量猛增。但現(xiàn)實(shí)問題在于“星網(wǎng)”“千帆”這些項(xiàng)目的組網(wǎng)需要時(shí)間、需要等到運(yùn)力成本被“打下來”，因此許多公司在創(chuàng)業(yè)之初就陷入了巨大的生存危機(jī)當(dāng)中，很難讓人看到承接大規(guī)模成長(zhǎng)的可能性。對(duì)于博源這樣的投資人來說，他們顯然更需要找到一家短期盈利性和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性兼具的企業(yè)。

基于相同的愿景，星衛(wèi)訊與博源資本走到了一起，在2024年完成了自成立以來的首輪外部融資，開始了“升級(jí)之路”：

投資完成后，變化迅速發(fā)生。在博源資本與成都高新區(qū)的共同推動(dòng)下，星衛(wèi)訊將原本分散在武侯區(qū)、天府新區(qū)的辦公場(chǎng)地和研發(fā)測(cè)試資源，全部整合至高新區(qū)金融城。這一舉措帶來了立竿見影的效果：人才聚集力大幅提升，團(tuán)隊(duì)規(guī)模從投資時(shí)的80人迅速擴(kuò)張至近200人。

除此而外，考慮到星衛(wèi)訊是首次接觸資本市場(chǎng)的技術(shù)型團(tuán)隊(duì)，博源提出了更加針對(duì)性的投后服務(wù)。“從整理BP思路、陪同路演，到第二輪融資時(shí)幫他們梳理商業(yè)模型，教他們?nèi)绾蜗蛸Y本市場(chǎng)傳達(dá)企業(yè)愿景和價(jià)值，我們做了大量工作?！辈┰促Y本在該項(xiàng)目上的投資負(fù)責(zé)人介紹。在業(yè)務(wù)端，博源利用其在射頻微波產(chǎn)業(yè)鏈上投資二三十家企業(yè)的生態(tài)資源，為星衛(wèi)訊鏈接了做天線的企業(yè)、無人機(jī)公司，共同開發(fā)應(yīng)急領(lǐng)域等市場(chǎng)。

如今，星衛(wèi)訊已成為國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用衛(wèi)星通信終端出貨量第一的龍頭企業(yè)，“基因”已深深扎根于成都高新區(qū)。星衛(wèi)訊的業(yè)績(jī)也在2023年后進(jìn)入了爆發(fā)式增長(zhǎng)狀態(tài)：2023年星衛(wèi)訊的營(yíng)收維持在“數(shù)千萬”水平，2024年首次突破1億元，而截至目前2025年的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到了2.5億元，同時(shí)保證了”數(shù)千萬元”的利潤(rùn)。

與星衛(wèi)訊幾乎同期，中科星能也完成了“從排斥到共贏”的轉(zhuǎn)變。

中科星能從天府絳溪實(shí)驗(yàn)室孵化，專注于高比能電池技術(shù)，是典型的長(zhǎng)周期、科研導(dǎo)向型項(xiàng)目，理論上很適合產(chǎn)業(yè)方或者國(guó)資平臺(tái)的參與。但此前與一家大型產(chǎn)業(yè)方合作的經(jīng)驗(yàn)讓他對(duì)“非市場(chǎng)化”資本心存顧慮?！爱?dāng)時(shí)投資方是絕對(duì)控股，決策慢，且不一定完全利好新公司的發(fā)展?！眲⒔▊セ貞?，這讓他一度對(duì)引入外部資本，特別是擔(dān)心失去公司控制權(quán)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在與成都高新區(qū)的接觸中。轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在與成都高新區(qū)的接觸中。高新區(qū)在系統(tǒng)評(píng)估后，決定以“引導(dǎo)+直投”的方式介入：一方面，由高新創(chuàng)投進(jìn)行直接股權(quán)投資，表明了區(qū)域資本對(duì)項(xiàng)目的信心；另一方面，主動(dòng)為其對(duì)接英諾天使基金等市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，共同完成本輪融資。這種“國(guó)資領(lǐng)投、市場(chǎng)跟投”的模式，以及幾次深入的交流，改變了劉建偉團(tuán)隊(duì)對(duì)資本市場(chǎng)的刻板印象。

“我們發(fā)現(xiàn)他們并非追求短期利益，反而更看重公司本身的長(zhǎng)期發(fā)展，并且能在上下游資源上給我們很多補(bǔ)充?！眲⒔▊フf。同時(shí)，一個(gè)外部案例也影響了他：一家技術(shù)實(shí)力不俗的合作伙伴，因缺乏早期融資履歷，在尋求高估值時(shí)被資本市場(chǎng)質(zhì)疑。這讓他意識(shí)到，規(guī)范的融資流程本身就是企業(yè)成長(zhǎng)不可或缺的一環(huán)。

最終，中科星能在2025年初成功完成了由高新創(chuàng)投、英諾天使基金參與的首輪數(shù)千萬元融資。高新區(qū)在此過程中，提供了從公司選址、后續(xù)建設(shè)指導(dǎo)到協(xié)助申報(bào)各類資質(zhì)等全方位的落地服務(wù)。

“中試基金，全新的答案”

星衛(wèi)訊與中科星能的故事，是成都高新區(qū)系統(tǒng)性打造的"資助—種子—天使—?jiǎng)?chuàng)投"早期資本支持體系成效的縮影。在10月17日剛剛舉行的2025年中國(guó)成都天使投資生態(tài)大會(huì)上，這一支持體系的最新成果得以集中展現(xiàn)：成都高新區(qū)早期資本體系基金規(guī)模已超過200億元，支持早期項(xiàng)目超過200個(gè)。

本次生態(tài)大會(huì)上，這一支持體系得到進(jìn)一步夯實(shí)，現(xiàn)場(chǎng)完成了多輪重要簽約：本次共完成9支合作基金簽約，合作規(guī)模74億元，完成完成了31個(gè)資助、種子、天使項(xiàng)目投資簽約。

其中在天使母基金層面，成都高新區(qū)與富華資本、聯(lián)想之星、鼎興量子、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、道彤投資、中科創(chuàng)星等6家基金管理人（GP）集中簽約。該批天使子基金將聚焦新能源、新材料、第三代半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，圍繞“卡脖子”技術(shù)、國(guó)產(chǎn)化替代等項(xiàng)目開展投資，加快推動(dòng)科技成果落地轉(zhuǎn)化。

不過，這并不是成都提出的唯一答案。在通過子基金直接投資星衛(wèi)訊、中科星能這類明星項(xiàng)目之外，成都高新區(qū)將城市創(chuàng)投的鏈條再次向前端延伸，嘗試一種更具基礎(chǔ)性的模式：投資于科技成果轉(zhuǎn)化的"基礎(chǔ)設(shè)施"——這便是于2024年底開始重點(diǎn)推動(dòng)的"中試平臺(tái)建設(shè)基金"。

因此在本次大會(huì)上，成都高新區(qū)還完成3支中試子基金、4個(gè)中試平臺(tái)項(xiàng)目簽約，并圍繞成都高新區(qū)16個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈啟動(dòng)了天使母基金中試子基金征集。

所謂"中試"，指的是產(chǎn)品正式投產(chǎn)前的試驗(yàn)，是產(chǎn)品在大規(guī)模量產(chǎn)前的較小規(guī)模試驗(yàn)。成都高新區(qū)在這一環(huán)節(jié)的系統(tǒng)性布局已頗具規(guī)模——目前，高新區(qū)已規(guī)劃建設(shè)近100個(gè)中試平臺(tái)，覆蓋集成電路、創(chuàng)新藥、新能源、新材料等領(lǐng)域，連接高校院所100余個(gè)、孵化載體140余個(gè)。2025年，中試平臺(tái)相關(guān)基金已立項(xiàng)12個(gè)項(xiàng)目、決策5個(gè)項(xiàng)目。其中，萬應(yīng)微集成電路先進(jìn)封測(cè)中試平臺(tái)是西南地區(qū)首家面向高端集成電路芯片設(shè)計(jì)企業(yè)與高校研發(fā)提供先進(jìn)封測(cè)技術(shù)服務(wù)的中試平臺(tái)，也是首個(gè)獲得高科中試平臺(tái)基金投資的項(xiàng)目；蜂鳥智能硬件中試平臺(tái)則在此期間實(shí)現(xiàn)B輪融資并完成市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

通常，企業(yè)在"中試"環(huán)節(jié)有兩種選擇：自建"中試車間"或委托第三方服務(wù)商。蜂鳥智造成都科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱"蜂鳥智造"）正是后者中的代表。其創(chuàng)始人田勇創(chuàng)業(yè)之前，就在大廠負(fù)責(zé)"中試"環(huán)節(jié)，幫助團(tuán)隊(duì)完成工程化和產(chǎn)品化。

一切邏輯很順，是典型的市場(chǎng)需求催生的好生意，但問題也很直觀：創(chuàng)業(yè)公司太分散了。蜂鳥智造遇到的挑戰(zhàn)就很典型，“要招人、布點(diǎn)、投固定資產(chǎn)，而科技成果轉(zhuǎn)化早期項(xiàng)目都是小而散的，陪伴周期又長(zhǎng)，得讓項(xiàng)目看到我們的實(shí)力（團(tuán)隊(duì)、設(shè)備、資金、資源）”，最終導(dǎo)致公司反復(fù)陷入了“先有雞還是先有蛋”的困境，在2023到2024年前后承受了不小的財(cái)務(wù)壓力。

成都高新區(qū)對(duì)創(chuàng)業(yè)生態(tài)的規(guī)劃在此時(shí)發(fā)揮作用。高新區(qū)不僅成立了規(guī)模10億元的中試平臺(tái)建設(shè)基金，直接投資蜂鳥的B輪融資，還從多個(gè)層面提供助力：搭建“應(yīng)用場(chǎng)景聯(lián)盟”，開放園區(qū)、學(xué)校等公共資源，為經(jīng)過中試的產(chǎn)品提供真實(shí)測(cè)試場(chǎng)景；同時(shí)，支持蜂鳥發(fā)起設(shè)立了全國(guó)首支由中試平臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理的股權(quán)創(chuàng)投基金，使其能夠投資那些經(jīng)過自己驗(yàn)證的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

這些舉措幫助蜂鳥構(gòu)建了一個(gè)更具可持續(xù)性的商業(yè)模式：短期依靠中試服務(wù)和孵化收入，中長(zhǎng)期則可以通過股權(quán)投資分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。田勇表示“今年公司營(yíng)收增長(zhǎng)了20%到30%，上半年已經(jīng)扭虧為盈。”

而對(duì)成都萬應(yīng)微電子有限公司的投資，則完整展現(xiàn)了中試平臺(tái)基金的產(chǎn)業(yè)視角。作為西南地區(qū)首家面向高端集成電路芯片設(shè)計(jì)企業(yè)與高校研發(fā)提供先進(jìn)封測(cè)技術(shù)服務(wù)的中試平臺(tái)，萬應(yīng)微電子也是首個(gè)獲得高科中試平臺(tái)基金投資的項(xiàng)目。這家成立于2021年的企業(yè)，在高新西區(qū)建成占地14畝的廠房，專注于系統(tǒng)級(jí)封裝這一半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在射頻微波領(lǐng)域，隨著制程工藝趨于穩(wěn)定，封裝技術(shù)的重要性日益凸顯，成為影響芯片性能的核心因素之一。投資方"中試平臺(tái)建設(shè)基金"看中的，正是其作為本地半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)"公共技術(shù)平臺(tái)"的價(jià)值：

"對(duì)成都本地的射頻微波企業(yè)來說，能有一家兼具先進(jìn)封裝設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)能力的本地工廠做中試平臺(tái)，對(duì)他們研發(fā)新型芯片太重要了。"中試平臺(tái)建設(shè)基金項(xiàng)目負(fù)責(zé)人解釋道，““成都作為射頻微波芯片的產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，擁有兩三千家設(shè)計(jì)企業(yè)，但長(zhǎng)期以來缺乏本地的高端封裝能力。企業(yè)研發(fā)新型芯片時(shí)，只能將樣品送到沿海地區(qū)進(jìn)行封裝測(cè)試，周期長(zhǎng)、成本高。”

而萬應(yīng)微的創(chuàng)始人萬里溪是中科院微電子所封裝測(cè)試組的組長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)封裝界擁有很強(qiáng)的號(hào)召力，其團(tuán)隊(duì)的技術(shù)能力正好填補(bǔ)了成都半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在高端封裝環(huán)節(jié)的空白。

基于這個(gè)前提，投資完成后，中試平臺(tái)建設(shè)基金對(duì)萬應(yīng)微電子也展開了針對(duì)性的賦能。投資方觀察到，雖然萬應(yīng)微在封裝技術(shù)上實(shí)力突出，但在將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定產(chǎn)能的過程中，需要進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)管理的專業(yè)化水平。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在技術(shù)研發(fā)上投入了大量精力，而在生產(chǎn)調(diào)度、供應(yīng)鏈管理等方面還需要補(bǔ)充專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

“我們建議他們?cè)鲈O(shè)專門的運(yùn)營(yíng)管理崗位，從成熟的半導(dǎo)體企業(yè)引入具有豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才，負(fù)責(zé)優(yōu)化生產(chǎn)流程和日常運(yùn)營(yíng)?！表?xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹。這一調(diào)整帶來了明顯的效果：生產(chǎn)計(jì)劃更加有序，設(shè)備利用率得到提升，客戶訂單的交付周期也相應(yīng)縮短。

總之從星衛(wèi)訊到中科星能，從蜂鳥和萬應(yīng)微，這四個(gè)故事非常具體地傳遞出一個(gè)信號(hào)：

如今在城市創(chuàng)投的探索中，成都國(guó)資的角色正在發(fā)生深刻變化，既有對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的包容，也有對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)律的尊重，通過投資中試平臺(tái)這類基礎(chǔ)設(shè)施，為創(chuàng)新鏈條補(bǔ)齊關(guān)鍵環(huán)節(jié)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是我們熟悉的“城市招商”或者“產(chǎn)業(yè)投資”邏輯能夠概括的了。

而可以預(yù)見的是，這些看起來“難而漫長(zhǎng)”的投入即將顯現(xiàn)成效。除了早期標(biāo)桿項(xiàng)目的成功，更多科技企業(yè)正在這套體系支持下穩(wěn)健成長(zhǎng)。而中試平臺(tái)的培育和發(fā)展，意味著成都的創(chuàng)業(yè)生態(tài)正在形成自我強(qiáng)化的能力——這將是當(dāng)下城市創(chuàng)投時(shí)代的一個(gè)扎實(shí)的正反饋，或許也正是成都對(duì)“城市如何支持創(chuàng)新”這一命題給出的最實(shí)在回答。