曾被視為加密貨幣圈內(nèi)小眾實(shí)驗(yàn)的預(yù)測市場，正以前所未有的速度邁向主流金融世界。

最新的動作來自全球最大的衍生品交易所。據(jù)彭博報道，芝加哥商品交易所（CME Group Inc.）正計劃在今年年底前，推出與體育賽事和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)掛鉤的金融合約。此舉將使CME與Polymarket和Kalshi等新興預(yù)測市場平臺展開直接競爭。

這一舉動引發(fā)了市場的直接反應(yīng)。消息披露后，與CME合作的體育預(yù)測公司FanDuel的競爭對手DraftKings Inc.股價在盤后交易中一度下跌3.8%，而CME股價則應(yīng)聲上漲。此前，加密預(yù)測市場平臺Polymarket剛剛獲得了紐交所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange Inc.）20億美元的投資。

從亞文化動畫片《南方公園》的調(diào)侃，到紐約街頭的實(shí)時賠率大屏，再到華爾街頂級機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略布局，預(yù)測市場正從一個邊緣化的金融工具，迅速演變?yōu)橐粋€融合了文化、金融和信息的新興賽道。其能否真正成為第一個被大規(guī)模采用的去中心化金融（DeFi）應(yīng)用，正成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

“正規(guī)軍”入場，傳統(tǒng)交易所布局

傳統(tǒng)金融巨頭的入場，是預(yù)測市場走向主流化的最明確指標(biāo)。

根據(jù)媒體報道，CME計劃通過其期貨傭金商（FCM）向公眾發(fā)布其新的預(yù)測合約產(chǎn)品，其中包括與體育預(yù)測平臺FanDuel合作設(shè)立的機(jī)構(gòu)。

CME與FanDuel的合作于今年早些時候宣布，當(dāng)時主要聚焦于與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)掛鉤的產(chǎn)品。但CME首席執(zhí)行官Terry Duffy在8月接受彭博采訪時曾明確表示，他對上線體育類合約持開放態(tài)度，并稱“在運(yùn)營上第一天就準(zhǔn)備好了”。

CME的優(yōu)勢在于其監(jiān)管地位。作為受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管的交易所，CME有權(quán)在未經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確批準(zhǔn)的情況下“自我認(rèn)證”新合約，這可能使其能夠迅速推進(jìn)新產(chǎn)品的上線。這一系列舉動表明，傳統(tǒng)交易所不再僅僅是旁觀者，而是準(zhǔn)備成為這個新興市場中的核心玩家。

新興平臺崛起，數(shù)據(jù)彰顯熱度

在傳統(tǒng)巨頭入局之前，以Polymarket和Kalshi為代表的新興平臺早已憑借其創(chuàng)新模式和市場熱點(diǎn)，積累了可觀的用戶基礎(chǔ)和交易量。

Polymarket是一個基于加密貨幣的平臺，允許用戶使用穩(wěn)定幣對選舉、體育賽事等真實(shí)世界事件的結(jié)果進(jìn)行押注。該平臺在2024年美國總統(tǒng)大選期間聲名鵲起，活躍度和交易量均創(chuàng)下歷史新高。

Dune數(shù)據(jù)顯示，其日活躍錢包數(shù)在2025年1月19日達(dá)到超過72600個的峰值。盡管此后有所回落，平臺活躍度依然強(qiáng)勁，本月處理的交易量已超過10億美元，累計交易總額突破157億美元。

另一家平臺Kalshi則走了合規(guī)路線，是美國首家受CFTC聯(lián)邦監(jiān)管的事件合約交易所。

近期，Kalshi因其在紐約市展示的市長選舉賠率實(shí)時屏幕而在社交媒體上走紅，相關(guān)視頻在X平臺上的觀看量接近1300萬次。該平臺甚至出現(xiàn)在了知名動畫片《南方公園》中，其文化影響力可見一斑。這些平臺通過捕捉公眾對熱點(diǎn)事件的關(guān)注，成功將預(yù)測市場推向了更廣泛的視野。

資本加持與監(jiān)管博弈

資本的涌入與監(jiān)管的突破，共同為預(yù)測市場的主流化鋪平了道路。最引人注目的交易之一是，紐交所母公司洲際交易所宣布斥資20億美元，收購加密預(yù)測市場Polymarket 25%的股份。盡管Polymarket目前尚未對美國用戶開放，但它在今年早些時候收購了一家受CFTC監(jiān)管的交易所，并計劃在美國推出業(yè)務(wù)，其估值可能高達(dá)100億美元。

監(jiān)管方面，Kalshi去年在與CFTC的法庭訴訟中獲勝，為其在美國境內(nèi)提供總統(tǒng)大選相關(guān)的投注合約掃清了障礙。此后，Kalshi等公司開始利用其聯(lián)邦金融牌照在全美范圍內(nèi)提供體育博彩相關(guān)服務(wù)，盡管此舉仍面臨部分州博彩監(jiān)管機(jī)構(gòu)的阻力和關(guān)于市場操縱等問題的法律不確定性。

然而，監(jiān)管環(huán)境依然復(fù)雜。例如，一些州的博彩監(jiān)管機(jī)構(gòu)已表示，不允許其監(jiān)管下的博彩公司同時提供受聯(lián)邦監(jiān)管的事件合約。FanDuel的發(fā)言人也謹(jǐn)慎表態(tài)，稱公司在與CME合作開發(fā)產(chǎn)品的過程中，正“與包括州監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各方利益相關(guān)者保持積極對話”。

“簡潔性”或成大規(guī)模采用關(guān)鍵

預(yù)測市場為何能在此刻吸引如此多的關(guān)注？Azuro的基礎(chǔ)設(shè)施研究員Mike Rychko認(rèn)為，關(guān)鍵在于其無與倫比的“簡潔性”。他指出，預(yù)測市場將復(fù)雜的概率預(yù)測轉(zhuǎn)化為簡單直觀的數(shù)據(jù)點(diǎn)，例如“某候選人有87%的獲勝機(jī)會”，這種語言是任何人都能理解的。

“大多數(shù)人永遠(yuǎn)不會去開一個衍生品交易所的賬戶，”Rychko寫道，“但他們渴望一個干凈、易于理解的信號?！彼J(rèn)為，正是這種直觀性，使得預(yù)測市場相比其他復(fù)雜的DeFi產(chǎn)品，更有可能率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模采用。

從數(shù)據(jù)來看，這種吸引力顯而易見。根據(jù)DefiLlama的數(shù)據(jù)，盡管Polymarket的總鎖倉價值（TVL）已從美國大選期間近5.12億美元的高點(diǎn)回落至約1.94億美元，但與一年前的800萬美元相比，仍增長了2325%。這種將文化相關(guān)性與真實(shí)世界金融參與相結(jié)合的模式，正在證明其強(qiáng)大的市場生命力，并可能最終引領(lǐng)一波新的金融產(chǎn)品浪潮。