國(guó)內(nèi)單克金價(jià)突破千元大關(guān)后開(kāi)始回調(diào)。

10月20日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬金、滬銀主力合約跌幅居前。截至下午收盤，滬銀2512下跌達(dá)3.99%，滬金2512下跌1.63%。

上周，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格整體沖高回落，周度上漲5.81%至4251.448美元/盎司，盤中創(chuàng)下4380.79美元/盎司的紀(jì)錄新高；現(xiàn)貨白銀周度上漲3.46%至51.861美元/盎司，盤中創(chuàng)歷史新高54.468美元/盎司；金銀比最低至78附近，周五回升至82附近。

“上周貴金屬價(jià)格一度出現(xiàn)快速?zèng)_高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現(xiàn)較大上漲的表現(xiàn)，從盤面來(lái)看存在過(guò)熱現(xiàn)象，因此隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，特朗普在中美貿(mào)易態(tài)度上的軟化，貴金屬市場(chǎng)也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒?！惫獯笃谪浹芯克猩饘倏偙O(jiān)展大鵬分析。

消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，自上次報(bào)告以來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體變化不大，三個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)小幅至溫和增長(zhǎng)，五個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有變化，四個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有放緩，但總體消費(fèi)支出，尤其是零售商品支出小幅下降，就業(yè)水平基本保持穩(wěn)定，各地區(qū)和各行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求普遍低迷，報(bào)告也表達(dá)了關(guān)稅推高通脹的擔(dān)憂。隨著美國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話安撫市場(chǎng)，表示將在幾個(gè)月內(nèi)結(jié)束縮表。

據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示10月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)概率升至90%以上。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部降息節(jié)奏現(xiàn)分歧，沃勒主張謹(jǐn)慎降息，而米蘭則呼吁更大力度降息50基點(diǎn)，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的Nick Timiraos發(fā)文稱，受美經(jīng)濟(jì)前景不確定以及政府關(guān)門影響，美聯(lián)儲(chǔ)分歧或更難彌合。

另外，美政府停擺延續(xù)，參議院第十一次否決臨時(shí)撥款法案。地緣政治方面，美國(guó)、埃及、卡塔爾和土耳其周一在埃及沙姆沙伊赫簽署關(guān)于加沙?；饏f(xié)議的文件；俄方發(fā)起，俄美兩國(guó)元首進(jìn)行電話會(huì)談。

截至9月23日美國(guó)CFTC黃金持倉(cāng)顯示，總持倉(cāng)較上次統(tǒng)計(jì)增倉(cāng)12568張至528789張，非商業(yè)持倉(cāng)凈多數(shù)據(jù)增倉(cāng)339張至266749張；白銀持倉(cāng)顯示總持倉(cāng)較上次統(tǒng)計(jì)增倉(cāng)2851張至165805張，非商業(yè)持倉(cāng)凈多數(shù)據(jù)增倉(cāng)738張至52276張。

Comex庫(kù)存，截至10月17日黃金庫(kù)存周度下降25.93噸至1216.31噸；白銀庫(kù)存減倉(cāng)404.48噸至15845.97噸。

展大鵬認(rèn)為，從年度漲幅來(lái)看，今年以來(lái)倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)到62%，從歷史走勢(shì)來(lái)看也極為罕見(jiàn)，因此四季度中后期黃金市場(chǎng)很可能出現(xiàn)類似今年二三季度的寬幅震蕩整理態(tài)勢(shì)。投資者可以多關(guān)注后期中美貿(mào)易進(jìn)展以及地緣政治走勢(shì)。對(duì)白銀而言，市場(chǎng)傳聞海外發(fā)生擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，從Comex白銀期貨與倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)差以及Comex庫(kù)存增減來(lái)看，或從側(cè)面驗(yàn)證該觀點(diǎn)，這也就意味著銀價(jià)周內(nèi)出現(xiàn)的快速上行可能偏短線。不過(guò)從金銀比回歸的角度，金價(jià)維系4000美元/盎司左右，銀價(jià)突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢(shì)，因此銀價(jià)有望維系高位運(yùn)行，維系逢低買入持有的觀點(diǎn)。

卓創(chuàng)資訊研究員曹慧則表示，近期美國(guó)地區(qū)銀行欺詐風(fēng)險(xiǎn)的蔓延程度將成為后續(xù)影響貴金屬市場(chǎng)價(jià)格下跌持續(xù)與否的關(guān)鍵因素，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)或快速放大。需要關(guān)注后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠給出充足的流動(dòng)性支撐，并且在降息的同時(shí)避免催生市場(chǎng)滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷稱，當(dāng)前黃金短期嚴(yán)重超買，散戶搶購(gòu)熱情高漲，導(dǎo)致回調(diào)需求累積。但長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)支撐依然強(qiáng)勁，金價(jià)或維持高位。

責(zé)編：彭勃

校對(duì) ：陶謙