財(cái)聯(lián)社10月21日訊（編輯 王蔚 實(shí)習(xí)生 田澤慧）近幾日，貴金屬價(jià)格大起大落，引人矚目?，F(xiàn)貨黃金于上周五沖高回落，20日跌落后在晚間沖高回到4380美元/盎司，反彈形成新峰點(diǎn)。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬金、滬銀主力合約跌幅居前，截至昨日下午收盤(pán)，滬銀2512下跌達(dá)3.99%，滬金2512下跌1.63%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、財(cái)聯(lián)社整理）

10月20日，各大期貨機(jī)構(gòu)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，通知關(guān)于調(diào)整黃金和白銀期貨保證金標(biāo)準(zhǔn)及漲跌停板幅度。COMEX黃金開(kāi)盤(pán)價(jià)為4269美元/盎司，開(kāi)盤(pán)后維持在4200美元/盎司上方波動(dòng)。截至收盤(pán)，報(bào)4267美元/盎司，盤(pán)中最高達(dá)到4289.9美元/盎司。

晚間，貴金屬又紛紛上漲，金銀鉑鈀在日間大跌后突襲歸來(lái)?，F(xiàn)貨黃金盤(pán)中突破4320美元/盎司，日內(nèi)漲幅1.74%，最終于21日凌晨反彈達(dá)到4380美元/盎司；紐約期金主力合約同步走高，收?qǐng)?bào)4339.7美元/盎司，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至3%；COMEX黃金漲超4390美元/盎司，最高達(dá)到4398.0美元/盎司；現(xiàn)貨白銀突破52美元/盎司。

上周，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格整體沖高回落，周度上漲5.81%至4251.448美元/盎司，盤(pán)中創(chuàng)下4380.79美元/盎司的紀(jì)錄新高；現(xiàn)貨白銀周度上漲3.46%至51.861美元/盎司，盤(pán)中創(chuàng)歷史新高54.468美元/盎司；金銀比最低至78附近，周五回升至82附近。

光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)展大鵬表示，上周貴金屬價(jià)格一度出現(xiàn)快速?zèng)_高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現(xiàn)較大上漲的表現(xiàn)，從盤(pán)面來(lái)看存在過(guò)熱現(xiàn)象，因此隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，特朗普在中美貿(mào)易態(tài)度上的軟化，貴金屬市場(chǎng)也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。

展大鵬認(rèn)為，從年度漲幅來(lái)看，今年以來(lái)倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)到62%，從歷史走勢(shì)來(lái)看也極為罕見(jiàn)，因此四季度中后期黃金市場(chǎng)很可能出現(xiàn)類(lèi)似今年二三季度的寬幅震蕩整理態(tài)勢(shì)。投資者可以多關(guān)注后期中美貿(mào)易進(jìn)展以及地緣政治走勢(shì)。對(duì)白銀而言，市場(chǎng)傳聞海外發(fā)生擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，從Comex白銀期貨與倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)差以及Comex庫(kù)存增減來(lái)看，或從側(cè)面驗(yàn)證該觀點(diǎn)，這也就意味著銀價(jià)周內(nèi)出現(xiàn)的快速上行可能偏短線(xiàn)。不過(guò)從金銀比回歸的角度，金價(jià)維系4000美元/盎司左右，銀價(jià)突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢(shì)，因此銀價(jià)有望維系高位運(yùn)行，維系逢低買(mǎi)入持有的觀點(diǎn)。

上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷稱(chēng)，當(dāng)前黃金短期嚴(yán)重超買(mǎi)，散戶(hù)搶購(gòu)熱情高漲，導(dǎo)致回調(diào)需求累積。但長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)支撐依然強(qiáng)勁，金價(jià)或維持高位。

匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報(bào)告中表示，黃金的上漲動(dòng)能有望持續(xù)至2026年，其背后動(dòng)力包括各國(guó)央行的強(qiáng)勁購(gòu)金、美國(guó)持續(xù)的財(cái)政擔(dān)憂(yōu)以及進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期，目標(biāo)價(jià)為5000美元。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，美國(guó)財(cái)政赤字問(wèn)題是推動(dòng)黃金需求的重要因素。投資者越來(lái)越多地將黃金視為對(duì)沖債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)和美元潛在走弱的工具。匯豐還預(yù)計(jì)，央行購(gòu)金需求將保持在高位，尤其是新興市場(chǎng)央行的持續(xù)買(mǎi)入構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過(guò)，匯豐也警告稱(chēng)，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)少于市場(chǎng)預(yù)期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。