曾備受華爾街冷落的人造肉公司Beyond Meat，正以一種極端的方式重返市場(chǎng)焦點(diǎn)。在一場(chǎng)由散戶投資者推動(dòng)、讓人聯(lián)想到過(guò)往“Meme股”狂熱的交易中，該公司股價(jià)出現(xiàn)爆炸式上漲，上演了教科書(shū)式的“逼空”行情。

Beyond Meat股價(jià)在周三盤(pán)前交易中翻倍，一度觸及7.33美元。這使其在短短四個(gè)交易日內(nèi)的累計(jì)漲幅飆升至近1300%，盡管如此，該股價(jià)仍較其2019年的歷史高點(diǎn)下跌約97%。

這輪狂熱行情的最新催化劑來(lái)自公司周二的一則公告。Beyond Meat宣布，將擴(kuò)大其產(chǎn)品在沃爾瑪超市的銷售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋超過(guò)2000家門(mén)店。這一消息進(jìn)一步點(diǎn)燃了本已十分激烈的市場(chǎng)情緒，推動(dòng)股價(jià)再次向上突破。

然而，這輪驚人漲勢(shì)的背后，是散戶投資者在社交媒體平臺(tái)上的集結(jié)，以及對(duì)該公司極高空頭頭寸的精準(zhǔn)狙擊。與此同時(shí)，一個(gè)不容忽視的背景是，Beyond Meat剛剛完成了一項(xiàng)將導(dǎo)致現(xiàn)有股東權(quán)益被大規(guī)模稀釋的債務(wù)置換，為這場(chǎng)狂歡埋下了巨大風(fēng)險(xiǎn)。

驚人的漲勢(shì)！“逼空”行情的多重催化劑

Beyond Meat的股價(jià)從上周四收盤(pán)時(shí)的52美分開(kāi)始啟動(dòng)。周五，漲勢(shì)初現(xiàn)端倪，并在本周一加速。據(jù)Business Insider報(bào)道，一位名為Demitri Semenikhin的交易員在社交媒體上大力宣傳該股票，吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。

行情在本周二進(jìn)入白熱化。當(dāng)天，Beyond Meat的股票換手額高達(dá)約59億美元，相當(dāng)于其收盤(pán)時(shí)市值的4.2倍。而在上周四，該公司的市值還不足4000萬(wàn)美元。這輪漲勢(shì)也帶動(dòng)了其他Meme股的異動(dòng)，例如甜甜圈連鎖店Krispy Kreme Inc.的股價(jià)在周三盤(pán)前上漲了26%。

此輪上漲被普遍認(rèn)為是一場(chǎng)典型的“逼空”（short squeeze），即股價(jià)的快速上漲迫使做空者買(mǎi)入股票以回補(bǔ)其虧損頭寸，從而進(jìn)一步推高股價(jià)。而引爆行情的催化劑是多方面的。

首先是極高的空頭倉(cāng)位。截至9月底，Beyond Meat約64%的可供交易股份已被賣空。另有數(shù)據(jù)顯示，其空頭頭寸占流通股的比例也超過(guò)50%。在社交平臺(tái)Reddit的r/WallStreetBets論壇上，有用戶發(fā)帖討論如何讓這只被嚴(yán)重做空的股票“核爆”，以“對(duì)抗邪惡的賣空者”。

其次，機(jī)構(gòu)的舉動(dòng)也起到了推波助瀾的作用。投資公司Roundhill Investments周一晚間在X平臺(tái)發(fā)帖稱，已將Beyond Meat納入其Meme股票ETF。據(jù)Benzinga Newswire報(bào)道，此舉引發(fā)了一場(chǎng)巨大的軋空行情。

最后，公司層面發(fā)布在沃爾瑪擴(kuò)大銷售的消息，則為這場(chǎng)逼空大戲提供了最新的基本面“利好”故事。

狂熱背后的股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)

在股價(jià)狂飆的背后，一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)正隱現(xiàn)。就在上周，Beyond Meat宣布，其幾乎所有債權(quán)人（96.92%）都已同意一項(xiàng)債務(wù)置換協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議條款，公司將發(fā)行最多3.262億股新普通股以及新的債券，以換取超過(guò)11億美元的現(xiàn)有可轉(zhuǎn)換票據(jù)。此舉雖然旨在降低公司杠桿并延長(zhǎng)債務(wù)期限，但代價(jià)是現(xiàn)有股東將面臨“大規(guī)模的股權(quán)稀釋”。

分析指出，這意味著在上周完成債務(wù)換股的債權(quán)人，在此次股價(jià)飆升中獲得了一個(gè)巨大的流動(dòng)性退出機(jī)會(huì)。對(duì)于在狂熱中追高的散戶投資者而言，這無(wú)異于一場(chǎng)“請(qǐng)君入甕”的游戲。股價(jià)的上漲為債權(quán)人創(chuàng)造了賣出股票的良機(jī)，而由此產(chǎn)生的拋售壓力和未來(lái)的股權(quán)稀釋，最終可能讓后來(lái)者承受巨大損失。