在全球格局依舊動(dòng)蕩的今天，

那種過(guò)度依賴(lài)外部市場(chǎng)、依賴(lài)外資“輸血”的發(fā)展模式，

已經(jīng)走到了盡頭！

文：盧娜 （資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員｜財(cái)富自然增長(zhǎng)法創(chuàng)立者）

10月22日，一條消息刷爆了國(guó)際財(cái)經(jīng)圈：

根據(jù)路透社和印度本地多方媒體報(bào)道：印度要和美國(guó)達(dá)成一項(xiàng)關(guān)鍵貿(mào)易協(xié)議：

美國(guó)準(zhǔn)備把對(duì)印度商品的關(guān)稅，從高達(dá)50%的懲罰線(xiàn)，直接砍到15%！

代價(jià)是，印度必須“逐步減少”從俄羅斯進(jìn)口能源。

曾經(jīng)高喊“南亞雄起”的莫迪，如今在關(guān)稅與現(xiàn)實(shí)的夾擊中，不得不選擇——軟下去。

龍象之爭(zhēng)，云泥之別。

01

資本逃離“神話(huà)之國(guó)”

回想去年，印度還被吹成“全球資本的新寵”，華爾街、倫敦、東京的基金經(jīng)理們口口聲聲說(shuō)——“India is the next China”。

確實(shí)，2024年印度股市風(fēng)光無(wú)兩。但僅僅一年，風(fēng)向就變了。

2025年開(kāi)年以來(lái)，資本流向驟變。特別是6月之后，隨著中國(guó)A股啟動(dòng)“慢牛行情”，印度的資本神話(huà)轟然坍塌。

我們來(lái)看幾組的數(shù)據(jù)（6月2日—9月17日）：

日經(jīng)225：+25.56%；越南胡志明：+17.98%；納斯達(dá)克：+16.85%；上證指數(shù)：+15.8%；恒生指數(shù)：+15.54%

而印度孟買(mǎi)30指數(shù)？?jī)H+1.53%——全球墊底！

資本是最誠(chéng)實(shí)的語(yǔ)言。

印度股市被“用腳投票”，匯市也沒(méi)能幸免。全球貨幣普遍走穩(wěn)的背景下，印度盧比卻跌到歷史新低。

更扎心的是外資直接投資（FDI）：2025財(cái)年，印度凈FDI暴跌96.5%，從100億美元斷崖式跌至3.53億美元。

外資跑了，實(shí)體投資塌了，股匯雙殺。這個(gè)被吹上天的“下一個(gè)中國(guó)”，正在變成“下一個(gè)土耳其”。

而中國(guó)，尤其是中國(guó)香港市場(chǎng)，正在成為國(guó)際資金的新目的地！

02

“南亞霸主”的幻覺(jué)

這場(chǎng)危機(jī)的根子，其實(shí)早就埋下。

印度制造業(yè)這十年，被吹得神乎其神，可數(shù)據(jù)比故事更誠(chéng)實(shí)。

2025財(cái)年，印度GDP增速?gòu)?.2%滑到6.5%，而制造業(yè)占比更是跌到12.5%——?jiǎng)?chuàng)下1967年以來(lái)最低紀(jì)錄！

莫迪的“印度制造夢(mèng)”，徹底碎了。

與此同時(shí)，AI浪潮席卷全球。自動(dòng)寫(xiě)代碼、智能客服、AI編程……正一點(diǎn)點(diǎn)吞噬印度賴(lài)以生存的IT外包業(yè)。

服務(wù)業(yè)在下沉，制造業(yè)扶不上墻。青年失業(yè)率超過(guò)20%，這意味著每五個(gè)印度年輕人里，就有一個(gè)沒(méi)工作。

更要命的是，那6億農(nóng)民。美國(guó)要求印度開(kāi)放農(nóng)業(yè)市場(chǎng)，讓美豆、美玉米、美奶粉進(jìn)來(lái)。

可一旦放開(kāi)，印度農(nóng)業(yè)崩盤(pán)，6億農(nóng)民瞬間變反對(duì)票——莫迪的政治生命，灰飛煙滅。

這就是印度的死局：拒絕，美國(guó)掐你喉；答應(yīng)，國(guó)內(nèi)點(diǎn)你火。

沒(méi)有退路。

03

象和龍的差距

有人說(shuō)，是特朗普那一刀50%的關(guān)稅逼軟了印度。

但那只是表象。真正的原因，是實(shí)力配不上野心。

中國(guó)可以硬抗，美國(guó)的招數(shù)在我們身上從沒(méi)得逞。為什么？

因?yàn)槲覀冊(cè)缇蛿[脫了對(duì)美出口的依賴(lài)?，F(xiàn)在對(duì)美出口只占中國(guó)總出口的10%出頭。

更關(guān)鍵的是，我們手里握著別人替代不了的牌：

稀土、供應(yīng)鏈、工業(yè)體系、消費(fèi)市場(chǎng)，還有那句讓世界心驚膽戰(zhàn)的“東風(fēng)快遞，使命必達(dá)?！?/strong>

印度有嗎？沒(méi)有。

它的對(duì)美出口占總出口近兩成，低端制造五成以上靠美國(guó)市場(chǎng)。

美國(guó)不買(mǎi)你的鞋、衣服、藥片，隨時(shí)可以換成越南、孟加拉。

那你印度，憑什么被尊重？

這，就是實(shí)力的分界線(xiàn)。

而這條分界線(xiàn)，也讓“南亞霸主”的幻覺(jué)破滅。

今年5月的印巴空戰(zhàn)，讓全世界都看清楚：

號(hào)稱(chēng)“南亞最強(qiáng)空軍”的印度，被巴基斯坦打成6:0的笑話(huà)。六架戰(zhàn)機(jī)被擊落，飛行員還被生擒。

連巴基斯坦都打不過(guò)，還指望你去牽制中國(guó)？

美國(guó)當(dāng)然不會(huì)真押寶在你身上。虛胖的“紙老虎”，用完就扔。

04

中國(guó)的“逆天改命”

同樣面對(duì)外部打壓，中國(guó)的選擇完全不同。

當(dāng)別人試圖卡我們的脖子，我們沒(méi)有哀求，而是——重塑命運(yùn)。

我們干了三件大事：

一、主動(dòng)脫鉤，減少對(duì)美依賴(lài)。

貿(mào)易戰(zhàn)初期，中國(guó)就開(kāi)始“再全球化”布局——東盟、拉美、中東、非洲全面開(kāi)花。

今天的中國(guó)出口版圖，早已不是一個(gè)“美國(guó)中心論”。

二、瘋狂補(bǔ)課，科技自立。

被制裁的五年，我們的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度超過(guò)前二十年總和。

從芯片到操作系統(tǒng)，從算力中心到光刻機(jī)，中國(guó)正在搭建屬于自己的“第二套系統(tǒng)”。

老系統(tǒng)崩塌那天，新系統(tǒng)可無(wú)縫切換。

三、穩(wěn)扎穩(wěn)打，擴(kuò)大內(nèi)需。

“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”、中西部基建狂飆、“以舊換新”、新能源下鄉(xiāng)——這不是短期刺激，而是一次系統(tǒng)性重構(gòu)。

中國(guó)在打造一個(gè)能吞下世界產(chǎn)能的超級(jí)內(nèi)循環(huán)體。

一句話(huà)：別人求輸血，中國(guó)在造心臟。

05

“十五五”：決勝的藍(lán)圖

未來(lái)五年，將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“主權(quán)化決勝期”。

也就是——不再讓命運(yùn)系于美元、供應(yīng)鏈或他國(guó)規(guī)則，而是自建規(guī)則、自定節(jié)奏。

“十五五”規(guī)劃的方向，已經(jīng)清晰浮現(xiàn)：

1. 金融強(qiáng)國(guó)：

掌握全球定價(jià)權(quán)，重倉(cāng)儲(chǔ)備黃金，重塑人民幣信用。不只是防守美元，而是要讓“東方結(jié)算體系”成為現(xiàn)實(shí)。

2. 科技強(qiáng)國(guó)：

從AI算力到航天制造，從軍工科技到新能源生態(tài)，中國(guó)要從“被圍堵”轉(zhuǎn)為“定標(biāo)準(zhǔn)”。

3. 統(tǒng)一大市場(chǎng)：

國(guó)內(nèi)要成為全球最大的消費(fèi)腹地。高鐵、高速、數(shù)據(jù)網(wǎng)、水網(wǎng)的全國(guó)互聯(lián)，不只是建設(shè)——那是內(nèi)循環(huán)的骨骼重塑。

當(dāng)這三者合一時(shí)，中國(guó)將不只是“世界工廠(chǎng)”，而是世界系統(tǒng)的替代方案。

結(jié)語(yǔ)：

大國(guó)崛起，靠的是定力與遠(yuǎn)見(jiàn)！

印度這次的“軟”，是一個(gè)象征。它告訴全世界：依附不會(huì)帶來(lái)安全，跪下也換不來(lái)尊重。

在百年未有之大變局中，唯有一條路能走得通——獨(dú)立、自主、科技立國(guó)。

中國(guó)走的，就是這條“逆天改命”的路。它艱難，卻正確；它緩慢，卻穩(wěn)如山。

當(dāng)印度被逼簽下屈辱協(xié)議時(shí)，中國(guó)正在為“十五五”謀篇布局。未來(lái)十年，我們將親眼見(jiàn)證：誰(shuí)在被拋棄，誰(shuí)在定義新規(guī)則。

大國(guó)崛起，不是靠一時(shí)的運(yùn)氣，而是靠千萬(wàn)人不屈的定力與信仰。

這，就是中國(guó)正在做的事。

當(dāng)別人忙著妥協(xié)，中國(guó)正在改寫(xiě)命運(yùn)的劇本。

這，就是我們這一代人的宿命，也是我們這一代人的榮耀！

今天的A股，上演了一場(chǎng)堪稱(chēng)“教科書(shū)級(jí)別”的V型反轉(zhuǎn)。

說(shuō)實(shí)話(huà)，今天又是周四，疊加重要會(huì)議（四中全會(huì)）剛開(kāi)完，市場(chǎng)選擇先穩(wěn)一穩(wěn)，很正常。

一、3900點(diǎn)的“破”與“立”

早盤(pán)的景象，幾乎可以用“肅殺”來(lái)形容。

大科技與順周期，這兩大前期的人氣板塊雙雙熄火，導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)即是“重災(zāi)區(qū)”。

空頭情緒迅速傳染，盤(pán)中一度演變?yōu)闊o(wú)差別調(diào)整，超4300只個(gè)股下跌，情緒盤(pán)洶涌而出。

關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：上證指數(shù)擊穿3900點(diǎn)。

這不僅是一個(gè)技術(shù)點(diǎn)位，更是一個(gè)重要的心理關(guān)口。就在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)瀕臨失控之際，一股“壓艙石”的力量入場(chǎng)了。

以大金融（特別是銀行）和煤炭為代表的“老派”權(quán)重，在關(guān)鍵時(shí)刻挺身而出。

請(qǐng)注意，他們的任務(wù)不是為了拉升，而是為了“護(hù)盤(pán)”——穩(wěn)住指數(shù)，遏制恐慌。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)：下午2:00。

當(dāng)情緒盤(pán)和短線(xiàn)兌現(xiàn)壓力在早盤(pán)集中釋放后，市場(chǎng)的“真空期”出現(xiàn)了。隨著指數(shù)的企穩(wěn)，敏銳的買(mǎi)盤(pán)開(kāi)始重新試探。

最終，這股力量匯聚成流，硬生生將三大指數(shù)從深綠拉至全線(xiàn)收紅，近3000只個(gè)股“收復(fù)失地”。

今天我們看到的，不是盲目的樂(lè)觀(guān)，而是久違的“市場(chǎng)韌性”。

二、表象與肌理：市場(chǎng)在想什么？

V型反轉(zhuǎn)固然提振士氣，但我們必須看清反彈背后的“結(jié)構(gòu)性肌理”。

1、科技線(xiàn)的“內(nèi)部分化”：誰(shuí)在領(lǐng)漲，誰(shuí)在拖后腿？

市場(chǎng)的核心主線(xiàn)——大科技，今天進(jìn)入了“休整期”。輪動(dòng)，依然是當(dāng)前的主旋律。

一個(gè)負(fù)面信號(hào)來(lái)自昨晚：CPO（光模塊）個(gè)股東田微的業(yè)績(jī)“暴雷”，直接導(dǎo)致整個(gè)高位CPO板塊承壓，這是典型的“一顆老鼠屎壞了一鍋湯”，顯示出高位票的脆弱性。

而盤(pán)中異動(dòng)的軟件、應(yīng)用端，乃至尾盤(pán)拉升的量子科技，本質(zhì)是什么？是“高低切換”。是資金從高位（如CPO）流出后，去尋找低位尚未發(fā)動(dòng)的“補(bǔ)漲”方向。

投資者要看懂：這類(lèi)補(bǔ)漲，持續(xù)性是存疑的?？萍季€(xiàn)的真正“靈魂”，依舊錨定在中際旭創(chuàng)、中芯國(guó)際、勝宏科技等這類(lèi)核心大票身上。

它們是“領(lǐng)頭羊”，大概率他們調(diào)整結(jié)束，重新打開(kāi)空間，科技板塊才能迎來(lái)“第二春”。否則，現(xiàn)在的輪動(dòng)，都只是“游擊戰(zhàn)”，而非“主升浪”。

2、題材的“試錯(cuò)”：誰(shuí)在退潮，誰(shuí)在醞釀？

在主線(xiàn)休整時(shí)，游資總會(huì)尋找新的“故事”。

“深地經(jīng)濟(jì)”：預(yù)期在降溫。龍頭神開(kāi)股份和石化機(jī)械雖然換手頂上了4連板，但“后排”已經(jīng)出現(xiàn)極端負(fù)反饋——中信重工從漲停到-6%的“天地板”。

這種分歧，是題材退潮的信號(hào)。

“深圳國(guó)改”：政策的火花。今天深圳國(guó)企股的集體活躍，源于一份重磅文件。核心是深圳國(guó)資委要推動(dòng)并購(gòu)重組，并且明確“提升對(duì)輕資產(chǎn)科技型企業(yè)并購(gòu)重組標(biāo)的估值包容度”。

我翻譯一下：鼓勵(lì)國(guó)企“花錢(qián)”、溢價(jià)去買(mǎi)“輕資產(chǎn)”的科技公司。這是否會(huì)引爆一輪“地方國(guó)資的資產(chǎn)證券化”浪潮？值得我們高度關(guān)注。

“可控核聚變”：潛在的“新主線(xiàn)”？這個(gè)方向在調(diào)整后，已經(jīng)連續(xù)兩天異動(dòng)，今天中國(guó)核建漲停。相比“深地經(jīng)濟(jì)”的內(nèi)部分歧，這個(gè)板塊形態(tài)更健康。

我們需要重點(diǎn)觀(guān)察，它能否在未來(lái)幾天“加強(qiáng)”，從一個(gè)“題材”進(jìn)化為“主線(xiàn)”。

三、明日推演：一個(gè)變量與兩種路徑

看清了今天，我們才能推演明天。

明日市場(chǎng)的“勝負(fù)手”，只有一個(gè)詞：量能。

今天大盤(pán)成交額不足1.7萬(wàn)億。必須清醒地認(rèn)識(shí)到，這個(gè)量能水平，想要支撐指數(shù)向上突破（箱體頂部）是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

更何況，下午的拉升主要依賴(lài)的是銀行、煤炭這些“低位權(quán)重”的防守反擊，而市場(chǎng)人氣所向的“高位科技大票”整體是偏弱的。

基于此，我對(duì)明日的策略推演：

路徑一（理想）：放量，且科技主線(xiàn)歸來(lái)。

如果明天成交量能有效放大（說(shuō)明增量資金入場(chǎng)），并且科技大票（如CPO、AI）能夠結(jié)束整理、轉(zhuǎn)而發(fā)力。

那么，“權(quán)重搭臺(tái)、科技唱戲”的格局才能形成，指數(shù)才有望突破前高，打開(kāi)新的上漲空間。

路徑二（大概率）：縮量，或繼續(xù)結(jié)構(gòu)輪動(dòng)。

如果量能無(wú)法有效放大，市場(chǎng)大概率仍將維持“箱體震蕩”。請(qǐng)注意，目前指數(shù)正處于“箱體頂部”區(qū)域。

策略應(yīng)對(duì)：如果是路徑二，不建議“追高”。在箱頂位置去追逐反彈，性?xún)r(jià)比極低。

四、我們的聚焦點(diǎn)

在復(fù)雜的輪動(dòng)中，我們的視線(xiàn)要始終聚焦在“主航道”上：

1、大科技主線(xiàn)（市場(chǎng)的靈魂）：盯緊核心龍頭股。它們的調(diào)整是“中繼”還是“見(jiàn)頂”，決定了本輪行情的“高度”。

2、順周期板塊（市場(chǎng)的底色）：在這里，我特別提醒大家關(guān)注“銅”。近期，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是海外期貨市場(chǎng)，“銅博士”的表現(xiàn)都明顯強(qiáng)于黃金、白銀，已出現(xiàn)清晰的止跌企穩(wěn)信號(hào)。

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，銅的“配置價(jià)值”正在凸顯。

最后，對(duì)于今天提到的“可控核聚變”和“深圳國(guó)改”這兩個(gè)新方向，保持觀(guān)察，看它們能否走出“持續(xù)性行情”。

我的判斷，真正的機(jī)會(huì)，大概率要等到月底，等到“新舊預(yù)期”切換之后才會(huì)出現(xiàn)！

就是我上面文章里說(shuō)的——“十五五”規(guī)劃！這是決定我們未來(lái)5年的總綱領(lǐng)！

別忘了歷史規(guī)律！

復(fù)盤(pán)過(guò)去4次“五年規(guī)劃”，每次《建議》全文發(fā)布（一般在10月底11月初）及《綱要》發(fā)布后的一個(gè)月，市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)一波“政策?！?！

2020年“十四五”一出來(lái)，那可是長(zhǎng)達(dá)2年的主升浪行情！

所以說(shuō)，真正的決戰(zhàn)，在“十五五”的號(hào)角吹響之后！

拿好你的籌碼，瞄準(zhǔn)真正的戰(zhàn)略方向，跟上國(guó)家“逆天改命”的步伐！