歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)在10月意外加速，綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至自2024年5月以來最高水平，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能超市場預(yù)期。

24日公布的10月份歐元區(qū)綜合PMI數(shù)據(jù)為52.2，高于9月的51.2，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的51，該數(shù)據(jù)已連續(xù)第十個(gè)月位于榮枯線上方。數(shù)據(jù)超預(yù)期的表現(xiàn)主要受服務(wù)業(yè)推動(dòng)，尤其是德國服務(wù)業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁抵消了法國的持續(xù)疲軟。

本輪PMI超預(yù)期增長主要得益于德國服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。德國10月綜合PMI創(chuàng)下自2023年5月以來新高，相較之下，法國私營部門活動(dòng)已連續(xù)第14個(gè)月萎縮，政治不確定性和財(cái)政困境持續(xù)拖累其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞周五在一份聲明中表示：

“盡管德國10月份經(jīng)濟(jì)形勢顯著好轉(zhuǎn)，但法國經(jīng)濟(jì)萎縮速度卻連續(xù)兩個(gè)月加速。因此，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長雖然略有加快，但遠(yuǎn)低于原本應(yīng)有的水平?！?br/>

從具體分項(xiàng)來看，服務(wù)業(yè)PMI領(lǐng)漲，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI從9月份的51.3升至52.6，達(dá)到14個(gè)月高點(diǎn)。制造業(yè)略有好轉(zhuǎn)，但喜憂參半，制造業(yè)產(chǎn)出增速達(dá)到51.1，略優(yōu)于9月的50.0，而制造業(yè)整體PMI從9月份的49.8上升至50，僅僅只是從收縮區(qū)間修復(fù)至榮枯線上。不過，企業(yè)在10月獲得新訂單的速度為兩年半以來最快，彰顯歐元區(qū)獲得經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力。

整體就業(yè)狀況有積極轉(zhuǎn)變，但仍存分化。在9月份就業(yè)率小幅下降后，10月份恢復(fù)增長。服務(wù)業(yè)新增就業(yè)崗位速度創(chuàng)下2024年6月以來的最快紀(jì)錄，然而制造業(yè)企業(yè)為適應(yīng)疲軟的需求環(huán)境，裁員速度達(dá)四個(gè)月來最快水平。

盡管PMI數(shù)據(jù)向好，企業(yè)信心指數(shù)降至五個(gè)月低點(diǎn)，反映出企業(yè)對未來前景依然保持謹(jǐn)慎。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速仍明顯落后于美國，同時(shí)法國的財(cái)政和政治不確定性、制造業(yè)結(jié)構(gòu)性壓力等因素，令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)。

市場普遍認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的韌性和服務(wù)業(yè)溫和的通脹壓力，將促使歐央行維持當(dāng)前利率政策不變。德拉魯比亞表示：

“歐元區(qū)服務(wù)業(yè)通脹率保持溫和。銷售價(jià)格通脹率略有上升，但仍接近長期平均水平。歐洲央行尤其關(guān)注服務(wù)業(yè)通脹，可能會(huì)將這些數(shù)據(jù)視為其不會(huì)進(jìn)一步降息立場的佐證?！?br/>