觀點網(wǎng) 10月23日，綠地控股公布了2025年第三季度經(jīng)營情況。

數(shù)據(jù)顯示，綠地控股前三季度實現(xiàn)房地產(chǎn)合同銷售金額476.4億元，較去年同期微降1.28%，銷售面積增長13%至537.4萬平方米。

與銷售端形成對比的是投資端——綠地控股年內(nèi)僅新增3宗房地產(chǎn)項目儲備，基建業(yè)務增速也有所下滑，前三季度新增合同額同比下滑18.01%。

綜合季度財報，綠地控股房地產(chǎn)板塊呈現(xiàn)典型的“量升價降”特征，且季度間走勢分化明顯。

前三季度，綠地控股537.4萬平方米銷售面積同比增幅超一成，但476.4億元銷售金額未能同步增長，成交均價同比有所回落，這一現(xiàn)象與行業(yè)整體“以價換量”趨勢高度吻合。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，全國新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；其中住宅銷售面積下降5.6%。新建商品房銷售額63040億元，下降7.9%；其中住宅銷售額下降7.6%。

綠地的銷售表現(xiàn)雖優(yōu)于行業(yè)平均水平，但盈利空間收窄的壓力猶存。

7-9月，綠地控股實現(xiàn)合同銷售面積164.3萬平方米，同比減少7.96%；合同銷售金額137.45億元，同比降幅擴大至16.3%，單季銷售金額占前三季度比重不足三成。這與市場傳統(tǒng)銷售旺季遇冷的行業(yè)環(huán)境相關(guān)，也反映出綠地在推盤節(jié)奏上的調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，綠地前三季度新開工面積僅為49.1萬平方米，較去年同期大幅縮減55.44%，其中第三季度無新開工項目；竣工備案面積381.4萬平方米，同比下降41.67%，第三季度竣工面積157.6萬平方米，同比降幅達31.18%。

這種“少開緩建”的策略或因公司現(xiàn)金流不足所致——2025年上半年，綠地控股資產(chǎn)負債率仍高達89.06%。

拿地數(shù)據(jù)更凸顯綠地控股的謹慎態(tài)度。2025年1-9月，綠地新增3宗房地產(chǎn)項目儲備，土地總面積11.64萬平方米，計容建筑面積19.98萬平方米；其中，權(quán)益土地面積7.77萬平方米，權(quán)益計容建筑面積10.52萬平方米。

值得關(guān)注的是，綠地控股第三季度未新增任何房地產(chǎn)項目儲備。

作為另一核心支柱，綠地基建業(yè)務在第三季度呈現(xiàn)單季企穩(wěn)跡象，前三季度累計新增項目1680個，總金額1002.75億元，同比下降18.01%；第三季度單季新增項目520個，金額223.11億元，同比降幅收窄至17.67%。

分業(yè)務類型看，房屋建設和基建工程合同額分別下降23.76%和24.53%，但其他類型項目逆勢增長35.24%。

區(qū)域布局上，前三季度境外新增項目30個，合同額22.54億元，同比增長13.75%；第三季度境外項目金額4.56億元，增幅達64.55%。

有分析指出，綠地控股在“一帶一路”沿線的傳統(tǒng)優(yōu)勢，可能為境外業(yè)務提供了增長空間。

在開發(fā)業(yè)務收縮時，持有物業(yè)板塊也尚未能成為經(jīng)營“穩(wěn)定器”。

截至9月末，綠地控股出租物業(yè)面積394.13萬平方米，出租率維持在84.87%，前三季度實現(xiàn)租金收入9.08億元。

酒店業(yè)務方面，運營酒店客房7460間，前三季度入住率45.64%，實現(xiàn)經(jīng)營收入6.7億元。

對于未來發(fā)展，綠地在半年度工作會議中提出“兩穩(wěn)三進”總體目標，在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整與基建投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化雙重背景下，如何平衡銷售去化與盈利水平、如何實現(xiàn)基建業(yè)務向高附加值領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，將成為綠地控股下一階段需要破解的核心課題。

但當下對綠地控股來說，最重要的仍然是活下去。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)由觀點根據(jù)公開信息整理，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。