2025年 10月28日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》正式發(fā)布。作為未來五年經(jīng)濟發(fā)展的頂層藍圖，它不僅清晰指明了國家戰(zhàn)略方向，更將對A股市場產(chǎn)生深遠影響。尤其是A股向來受政策導向影響顯著，后續(xù)配套政策與產(chǎn)業(yè)自身成長形成的共振，大概率會催生新一輪結(jié)構(gòu)性行情。

結(jié)合五年規(guī)劃的歷史規(guī)律、此次規(guī)劃核心內(nèi)容及市場特性，我們梳理了A股未來十大投資要點，僅供分享和交流：

1、戰(zhàn)略引領(lǐng)：五年規(guī)劃奠定投資基調(diào)

五年規(guī)劃歷來是A股市場最重要的投資指南。從十二五的節(jié)能環(huán)保、十三五的消費升級到十四五的硬科技產(chǎn)業(yè)，每一輪規(guī)劃都催生了顯著的結(jié)構(gòu)性行情。歷史數(shù)據(jù)顯示，規(guī)劃重點領(lǐng)域在政策窗口期內(nèi)的平均漲幅往往跑贏市場基準，比如十四五期間，半導體、新能源等板塊就實現(xiàn)了翻倍增長。規(guī)劃確立的產(chǎn)業(yè)方向會持續(xù)獲得政策紅利，為我們提供明確的戰(zhàn)略配置指引。

2、方向明確：錨定四大支柱與六大新增長點

規(guī)劃清晰劃定了兩大產(chǎn)業(yè)布局：四大新興支柱產(chǎn)業(yè)包括新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟，預計2030年市場規(guī)模有望超10萬億元；六大未來增長點涵蓋量子科技、生物制造、氫能與聚變能等。這種梯次布局讓我們有了清晰路徑：短期聚焦支柱產(chǎn)業(yè)的落地兌現(xiàn)，長期布局前沿領(lǐng)域的技術(shù)突破。

3、宏觀支撐：高質(zhì)量發(fā)展筑牢A股盈利根基

產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開宏觀經(jīng)濟托底，規(guī)劃通過穩(wěn)制造、擴內(nèi)需雙舉措，為A股企業(yè)盈利提供堅實支撐。一方面，明確保持制造業(yè)合理比重，避免產(chǎn)業(yè)空心化，我國制造業(yè)增加值占GDP比重預計穩(wěn)定在28% 以上，為新能源、航空航天等產(chǎn)業(yè)筑牢產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)；另一方面，將建設(shè)強大國內(nèi)市場提升至戰(zhàn)略基點，財政資金向教育、養(yǎng)老等民生領(lǐng)域傾斜，推動消費從生存型向品質(zhì)型升級。當前白色家電、調(diào)味品等消費板塊估值處于歷史低位，有望迎來估值修復與業(yè)績增長的雙重利好。

4、主線清晰：科技創(chuàng)新與綠色轉(zhuǎn)型并進

規(guī)劃將科技自立自強確立為核心戰(zhàn)略，通過超常規(guī)措施攻堅集成電路、工業(yè)母機等關(guān)鍵領(lǐng)域，SiC/GaN 等高端材料的技術(shù)突破正持續(xù)加速國產(chǎn)替代進程。同時，綠色轉(zhuǎn)型兼顧兩方面：既把握光伏、儲能等成熟賽道的業(yè)績兌現(xiàn)機會，也布局氫能、核聚變等前沿技術(shù)的發(fā)展，形成完整的產(chǎn)業(yè)成長梯隊。

5、投資脈絡(luò)：AI 賦能與反內(nèi)卷紅利雙向共振

除了核心主線，跨領(lǐng)域的投資邏輯進一步豐富了機會維度。一方面，人工智能+行動貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈，從AI服務器、光模塊等算力基建，到工業(yè)AI、智慧醫(yī)療等行業(yè)應用，都處于高景氣周期；另一方面，反內(nèi)卷政策持續(xù)優(yōu)化行業(yè)格局，光伏、鋼鐵等行業(yè)經(jīng)過整合后，龍頭企業(yè)毛利率有望回升，資源向頭部集中的趨勢越來越明顯，這類企業(yè)盈利穩(wěn)定性更強，估值也有望得到重估。

6、市場節(jié)奏：把握會后中小盤成長風格輪動

結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，規(guī)劃發(fā)布后的市場節(jié)奏有明確規(guī)律，能幫助我們優(yōu)化投資時機選擇。從十三五、十四五的經(jīng)驗來看，規(guī)劃建議稿公布到次年兩會期間，中小盤成長風格表現(xiàn)突出，中證2000指數(shù)顯著跑贏滬深300。當前正處于政策預期升溫期，應優(yōu)先布局低空經(jīng)濟、量子科技等政策新增量領(lǐng)域的中小盤標的；等到2026年規(guī)劃綱要落地、細則明確后，再逐步聚焦業(yè)績確定性強的核心龍頭，這契合預期階段布局中小盤、兌現(xiàn)階段聚焦核心龍頭的市場邏輯。

7、微觀抓手：聚焦鏈主與專精特新兩類核心企業(yè)

產(chǎn)業(yè)機會最終要落到具體標的上，規(guī)劃導向下有兩類企業(yè)值得重點關(guān)注。一是產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)，憑借產(chǎn)業(yè)鏈主導權(quán)實現(xiàn)穩(wěn)定增長；二是專精特新公司，在細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代，成長彈性顯著。這兩類企業(yè)共同構(gòu)成產(chǎn)業(yè)升級的微觀基礎(chǔ)。

8、組合構(gòu)建：核心-衛(wèi)星策略實現(xiàn)均衡配置

基于前面的方向、節(jié)奏與標的選擇，我們可以考慮通過核心-衛(wèi)星策略搭建攻守兼?zhèn)涞慕M合。核心倉位布局電網(wǎng)改造、儲能、消費龍頭等政策明確的壓艙石，抵御市場波動；衛(wèi)星倉位聚焦AI、航空航天等高景氣賽道，追求彈性收益；前瞻倉位小比例配置腦機接口、核聚變等前沿領(lǐng)域，捕捉技術(shù)突破帶來的機會，兼顧短期收益與長期成長。

9、風險防控：警惕落地、估值與技術(shù)三類不確定性

在把握機遇的同時，也要規(guī)避三類核心風險：第一是政策落地風險，比如低空開放細則、核聚變補貼等政策的推進進度可能不及預期；第二是估值泡沫風險，部分AI概念股PE已超 100倍，明顯脫離業(yè)績支撐；第三是技術(shù)商業(yè)化風險，eVTOL適航認證、固態(tài)電池量產(chǎn)等進程可能存在變數(shù)。投資時應優(yōu)先選擇有實質(zhì)訂單支撐且研發(fā)投入穩(wěn)定的企業(yè)，降低不確定性帶來的影響。

10、投資視角：以長期主義穿越短期市場波動

最后需要明確的是，規(guī)劃催生的行情本質(zhì)是3-5 年的結(jié)構(gòu)性機會，而非短期概念炒作。十二五的環(huán)保、十四五的半導體走勢已經(jīng)驗證了這一點。唯有緊扣政策導向、技術(shù)突破、業(yè)績兌現(xiàn)三大邏輯，忽略短期市場震蕩，深入研究企業(yè)基本面，才能避免陷入追漲殺跌的陷阱，真正把握產(chǎn)業(yè)變革中的核心收益。

總的來說，十五五規(guī)劃從戰(zhàn)略價值到微觀標的、從機會挖掘到風險防控，構(gòu)建了完整的A股投資框架。它劃定的科技、綠色、消費等核心方向，構(gòu)成了A股未來五年的投資藍圖。投資者只要沿著認知規(guī)劃價值、選擇核心方向、把握市場節(jié)奏、精選優(yōu)質(zhì)標的、科學配置倉位的路徑，將政策解讀與產(chǎn)業(yè)研究深度結(jié)合，就能在這場國策驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)升級中，實現(xiàn)穩(wěn)健的長期收益。