今天Amazon裁員3萬人，比2022年行業(yè)收縮期裁的還厲害，原因很簡(jiǎn)單——買GPU的錢capex不夠，導(dǎo)致AWS增速下降，被市場(chǎng)嚴(yán)厲的懲罰了，只能砍工資來省錢買GPU，讓財(cái)報(bào)好看一點(diǎn)，營(yíng)造一個(gè)AWS增速觸底的故事。

每一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司的SDE打工人，都應(yīng)該買入Nvidia/amd作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，彌補(bǔ)自己被GPU擠出價(jià)值鏈的風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)入2024~2025年，美國(guó)SDE們就業(yè)差的主要因素已經(jīng)不再是21年的大幅過度擴(kuò)張，也不再是薪資更低的海外技術(shù)中心搶飯碗，暫時(shí)還不是AI提效造成需求降低，而是來了一個(gè)新的大boss：GPU capex。
GPU capex在互聯(lián)網(wǎng)公司正在創(chuàng)造一種詭異的繁榮性蕭條：
公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俸芎每?，股價(jià)也節(jié)節(jié)高升，但是員工的工資開支成了管理層騰挪不開的問題，每個(gè)人都要擔(dān)心自己的工作，同時(shí)因?yàn)槌掷m(xù)性裁人，留守的員工的工作壓力越來越大，人心惶惶，和大蕭條時(shí)代無異。
這不是傳統(tǒng)的行業(yè)蕭條，而是資本在人力與算力之間的激進(jìn)再分配。
Amazon這次裁員3萬人，大概從兩個(gè)月前就有風(fēng)聲了，年中perf review往年都是7月，這次到8月中下才開始，RTO的政策，也是裁員的重要考慮因素(借口)。AGI組肯定是一個(gè)都不動(dòng)，PXT, device and service, 運(yùn)營(yíng)，都會(huì)是重災(zāi)區(qū)，按慣例AWS應(yīng)該會(huì)晚一點(diǎn)再裁，等到AWS reinvent之后再裁，人盡其用。
而在故事的另一端，AWS Q2的未完成訂單（backlog）達(dá)到1950億美元，同比增長(zhǎng)25%。 這說明客戶想買但AWS交付不了，需求持續(xù)火爆，GPU買的不夠快不夠多。
在AI服務(wù)器供應(yīng)跟不上需求爆炸性增長(zhǎng)的時(shí)代，opex(工資)換capex就能帶來公司的業(yè)績(jī)提升，資本會(huì)毫不留情的懲罰一切不把這條路線貫徹到底的CSP/Hyperscaler。
Meta開啟每半年5%悄悄裁員模式基礎(chǔ)之上，剛剛裁掉AI org的600人，而且還悄悄裁掉了很多部門的director，也是同一個(gè)邏輯：AI data center不夠用，一年之內(nèi)對(duì)未來18個(gè)月的capacity計(jì)劃上修了三次，每次以為高估了需求，都會(huì)在幾個(gè)月之后才痛苦的發(fā)現(xiàn)原來是低估了。
互聯(lián)網(wǎng)公司內(nèi)部真的不需要人了嗎？當(dāng)然不是，招人的budget砍掉之后，只能倒逼公司內(nèi)部增效來彌補(bǔ)。
目前最激進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)大公司各種手段都用上了，內(nèi)部tool耗費(fèi)大量人力做各種agent功能，一鍵部署鼓勵(lì)vibe，定了KPI每個(gè)部門AI使用率要達(dá)標(biāo)，各級(jí)匯報(bào)AI使用進(jìn)度和案例，還規(guī)定互相定期交流學(xué)習(xí)。
一頓操作猛如虎，目標(biāo)僅僅只是希望把大家的工作效率提升~20%，而已。
接下來可能會(huì)發(fā)生什么？
為了增速，為了競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)公司提效遇到瓶頸，裁員也裁到只剩大動(dòng)脈了，opex已經(jīng)榨不出油水了，公司下一步只會(huì)繼續(xù)犧牲現(xiàn)金流，甚至像ORCL一樣，開始為了增速而不惜冒風(fēng)險(xiǎn)舉債。
Nvidia/AMD也會(huì)繼續(xù)用手里的巨額現(xiàn)金推動(dòng)投資，支持合作伙伴投入AI capex，就像openAI做的那樣。
這一切最大的受益者都會(huì)是半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈公司，未來可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新常態(tài)：半導(dǎo)體公司的利潤(rùn)率會(huì)反超互聯(lián)網(wǎng)公司。
但他們也承擔(dān)了最大的風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)VC/Hyperscaler的前期投資看到token需求減緩時(shí)，甚至只是需求增長(zhǎng)速度減緩(不再是一年數(shù)倍)，一定也會(huì)毫不留情的砍單，這個(gè)傳導(dǎo)的速度會(huì)非?？欤瑫?huì)比半導(dǎo)體公司的投產(chǎn)周期要快的多。
這一步什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)，一個(gè)參考指標(biāo)是，企業(yè)滲透率接近50%的時(shí)候。
2000年3月互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時(shí)候，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)滲透率大概在52%左右(另有一組數(shù)據(jù)時(shí)43%)。
目前互聯(lián)網(wǎng)大廠的genAI daily user滲透率正在從50%向90%邁進(jìn)，而廣大行業(yè)公司的AI采用率不到10%，增速暫時(shí)是有保障的，每一代科技革命增速最快的時(shí)候就是全社會(huì)公司采用率10%邁向50%的階段。
Cisco泡沫的歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重現(xiàn)，我相信這一輪信息比上一輪要充足太多太多，一直會(huì)有足夠多的泡沫懷疑論者警醒，至少會(huì)讓泡沫破滅的時(shí)候不會(huì)那么慘烈。