五糧液 視覺中國 資料圖

五糧液前三季度營收和凈利潤均降超一成。

10月30日，宜賓五糧液股份有限公司（五糧液，000858.SZ）披露2025年第三季度報告 ，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入609.45億元，同比下降10.26%；歸母凈利潤為215.11億元，同比下降13.72%。

其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入81.74億元，同比下降52.66%；歸母凈利潤為20.19億元，同比下降65.62%；扣非歸母凈利潤20.15億元，同比下降65.62%。

對于第三季度業(yè)績下滑，五糧液在財報中解釋稱，主要系白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期及有效需求恢復不及預期等因素綜合影響；對于扣非凈利潤下滑，公司稱，主要系本報告期營業(yè)收入下降及公司為應對市場變化加大投入綜合影響。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，五糧液前三季度營收增速系2015年以來首次負增長，凈利潤增速為自2016年以來首次負增長。

五糧液近年來業(yè)績表現(xiàn)，來自Wind數(shù)據(jù)

值得一提的是，在披露三季報的同時，五糧液宣布擬中期分紅超100億元。

同日，五糧液披露2025年中期利潤分配預案。截至2025年9月30日，公司未分配利潤為968.67億元。經(jīng)董事會充分研究，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25.78元（含稅）。截至2025年9月30日，公司總股本為38.82億股，以此計算合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利100.07億元（含稅）。

另據(jù)三季報，報告期內(nèi)，五糧液銷售費用為66.30億元，同比下降14.88%；管理費用為22.99億元，同比下降5.47%；財務費用較上年同期減少0.87億元。

合同負債在一定程度上代表經(jīng)銷商的打款意愿，對于酒企，通常被視為業(yè)績“蓄水池”。財報顯示，報告期末，五糧液合同負債為92.68億元，相比期初的116.90億元下降20.72%。

公開資料顯示，五糧液的主要產(chǎn)品為“五糧液酒”，是我國濃香型白酒的典型代表，公司產(chǎn)品還包括五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、綿柔尖莊等五糧濃香酒產(chǎn)品。

三季報顯示，公司前三大股東分別為宜賓發(fā)展控股集團有限公司、四川省宜賓五糧液集團有限公司、香港中央結(jié)算有限公司，持股比例依次為34.43%、20.65%、2.85%。

對于五糧液前三季度業(yè)績表現(xiàn)，酒業(yè)獨立評論人肖竹青對澎湃新聞表示，五糧液短期業(yè)績承壓，是屬于行業(yè)性調(diào)整，屬于中國白酒行業(yè)共性問題，并非公司個體問題。其品牌力和渠道控制力依然在濃香白酒賽道絕對領(lǐng)先，具備穿越周期的能力。

對于2025年主要發(fā)展目標，五糧液曾在2024年年報中提到，目標是鞏固和增強穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，推動品牌價值和市場份額雙提升，營業(yè)總收入與宏觀經(jīng)濟指標保持一致。對于可能面對的風險，公司提到，一是內(nèi)外部環(huán)境不確定性風險；二是消費需求持續(xù)低迷、恢復不及預期；三是行業(yè)競爭加劇尤其是頭部企業(yè)競爭加劇。

10月9日，五糧液集團（股份）公司召開黨委會，集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽主持會議并講話。會議強調(diào)，要奮力沖刺年度目標任務，酒業(yè)主業(yè)要加快市場攻堅突破，積極拓展年輕化、國際化市場空間，打好“組合拳”；非酒產(chǎn)業(yè)要主動對接新業(yè)務、新合作、新項目，培育新的增長點。

截至10月30日收盤，五糧液報118.47元/股，跌幅為0.30%，總市值4599億元。