10月末，中國主流車企2025年第三季度財報相繼披露，一幅行業(yè)分化與轉型加速的圖景清晰浮現。比亞迪以5663億元營收、233億元凈利潤持續(xù)領跑，奇瑞憑93.6萬輛出口登頂中國車企出口榜首，上汽實現凈利潤644.9%的同比激增；與此同時，江淮陷入14.34億元虧損，廣汽凈虧擴大至43.12億元。在新能源化與全球化的雙重浪潮下，研發(fā)投入強度、全球化布局深度與轉型決心的差異，正造就車企陣營的“強者愈強”與“轉型陣痛”。

頭部企業(yè)的增長引擎呈現鮮明的技術驅動特征。比亞迪前三季度研發(fā)費用飆升至437億元，同比增長31.3%，累計投入突破2200億元，天神之眼輔助駕駛系統、兆瓦閃充等技術快速轉化為市場優(yōu)勢，帶動全球銷量同比增長18.6%，達到326萬輛，其中方程豹、騰勢、仰望三大高端品牌銷量增速達83.5%，有效對沖了價格競爭壓力。上汽集團則以超1500億元的電動化智能化投入，沉淀出近26000項專利，推動自主品牌銷量占比升至64%，新能源車銷量108.3萬輛同比增長44.8%，9月單月銷量創(chuàng)19萬輛歷史新高，第三季度凈利潤同比激增644.9%。奇瑞的技術長板則聚焦動力核心，董事長尹同躍直言“發(fā)動機總成優(yōu)勢贏得海外認可”，依托全球研發(fā)中心的技術積淀，其新能源汽車銷量58.8萬輛同比增長77.1%，為業(yè)績增長注入強勁動力。

全球化布局成為拉開差距的關鍵變量。奇瑞延續(xù)22年中國品牌乘用車出口冠軍地位，前三季度出口936428輛躍居中國車企第一，累計出口突破500萬輛，其提前23年確立的“兩條腿走路”戰(zhàn)略成效顯著，100多個國家和地區(qū)的布局形成穩(wěn)定市場基本盤。比亞迪海外擴張呈“加速度”態(tài)勢，70.2萬輛海外銷量同比暴漲132.4%，8月進軍阿根廷、9月亮相慕尼黑車展、10月巴西工廠下線第1400萬輛新車，深度本地化策略讓其快速躋身全球新能源市場核心陣營。上汽則依托“大乘用車”戰(zhàn)略整合資源，76.5萬輛海外銷量中，新能源汽車占比達28.1%，21.5萬輛新能源出口同比增長69.7%，展現傳統巨頭的全球化轉型活力。

部分企業(yè)的業(yè)績承壓折射出轉型中的共性挑戰(zhàn)。江淮前三季度營收同比下滑4.14%，凈虧損14.34億元，核心癥結在于高端新能源項目尚處產能爬坡期，未形成規(guī)模效益，疊加境外市場競爭加劇導致出口下滑。廣汽雖實現銷量與營收環(huán)比回升，前三季度凈虧損仍擴大至43.12億元，反映出傳統車企在行業(yè)需求結構快速升級背景下，自主品牌與新能源業(yè)務的突破速度未能跟上市場變化。值得注意的是，轉型陣痛中仍有積極信號：廣汽埃安第三季度銷量環(huán)比增長18.1%，江淮第三季度營收同比回升5.54%，顯示出新能源業(yè)務的潛在動能。

產業(yè)鏈上游的表現進一步印證了新能源轉型的確定性。動力電池龍頭寧德時代前三季度營收2830.72億元，凈利潤490.34億元同比增長36.2%，以42.75%的市場份額鞏固領先地位；國軒高科動力電池裝車量同比增長84.7%，廈鎢新能鋰電正極材料銷量增長40.41%，凈利潤增速達61.82%。上游企業(yè)的業(yè)績高增，與下游比亞迪、上汽等車企的新能源銷量爆發(fā)形成正向循環(huán)，凸顯中國新能源產業(yè)鏈的整體競爭力。

行業(yè)分析指出，當前汽車產業(yè)變革已進入深水區(qū)，財報數據的分化本質是“轉型決心”的試金石。比亞迪、奇瑞、上汽的共同特征在于長期主義的研發(fā)投入與全球化布局，而江淮、廣汽的困境則源于轉型節(jié)奏與市場需求的錯位?；ㄆ煅袌髮︻^部企業(yè)給出樂觀預期，預計比亞迪2026年銷量將達539萬輛，而上汽、奇瑞的新能源與出口業(yè)務仍有較大增長空間。

從研發(fā)實驗室到全球市場，從核心技術到品牌溢價，2025年Q3財報不僅是業(yè)績的晴雨表，更是中國汽車產業(yè)向“技術強國”轉型的進度條。在這場關乎未來的競賽中，那些以技術為根、以全球為界的企業(yè)，正帶著中國汽車的品牌自信加速前行，而轉型中的挑戰(zhàn)者若能突破產能與市場瓶頸，亦有望在分化格局中找到突圍路徑。

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