11月3日早盤，港股三大指數(shù)漲跌不一，其中恒生科技指數(shù)小幅高開后震蕩調(diào)整。盤面上，石油石化、煤炭等板塊持續(xù)活躍，半導(dǎo)體、有色金屬等板塊領(lǐng)跌。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉股中，小米集團、小鵬汽車、蔚來等領(lǐng)漲，中芯國際、華虹半導(dǎo)體等領(lǐng)跌。

如何判斷下一輪行情的催化及時點？浙商證券指出，本輪行情資金活躍度減弱，美元貶值是下一階段破局關(guān)鍵。資金面來看，本輪行情定價充分，內(nèi)資短期增量或有限，下一階段需觀察美元貶值趨勢確立，這一時點可能在11月底，最受益品種為恒生科技。

具體來看，該機構(gòu)預(yù)計美元貶值仍將是中期趨勢，但趨勢啟動的節(jié)點可能在11月底。從近期數(shù)據(jù)來看，由于美國財政轉(zhuǎn)向邊際緊縮，這可能也將導(dǎo)致美國就業(yè)市場的整體趨弱。根據(jù)Polymarket數(shù)據(jù)，截至10月31日，市場預(yù)期美國政府關(guān)門于11月24日結(jié)束，在恢復(fù)公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，市場可能將修正當(dāng)前對美國經(jīng)濟過高的預(yù)期，從而帶來降息預(yù)期升溫和美元走弱。

公開信息顯示，截至10月31日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）為22.85倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約28.65%的估值分位點，即當(dāng)前估值低于指數(shù)歷史上71%以上的時間，處于歷史低估區(qū)間。展望后市，港股科技更加受益當(dāng)下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢，美聯(lián)儲降息背景下外資回流或超預(yù)期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）