東山精密發(fā)布公告收購法國GMD集團 資料圖

本報（chinatimes.net.cn）記者陶煒 南京報道

安世半導體并購的風波并未阻止國內企業(yè)海外并購的步伐。

11月3日晚間，東山精密（002384.SZ）發(fā)布公告，公司全資子公司DSBJ PTE.LTD已成功收購法國GMD集團100%股權，并完成債務重組，交易金額合計約1億歐元。公告稱，本次交易的所有先決條件已全部成就，相關交易文件已完成簽署，GMD集團自2025年11月1日起正式納入公司合并報表范圍。

當《華夏時報》記者詢問該公司為防止“安世半導體并購式”的風險準備了哪些應對手段時，東山精密證券事務部的工作人員回復稱：“這個您不用擔心，因為汽車零部件跟半導體這邊還是有很大的不同?！?/p>

歐洲汽配領域龍頭企業(yè)被收購

東山精密收購法國GMD集團一事從今年5月起開始推進。

東山精密今年5月13日的公告顯示，為積極推進全球化戰(zhàn)略，建立公司在歐洲產業(yè)布局，提升公司在汽車零部件領域市場規(guī)模，公司子公司DSBJ PTE.LTD擬參與GMD集團100%股權收購及債務重組項目，交易總金額合計約1億歐元。本次交易通過多元化債務重組方案實現(xiàn)，DSG將以現(xiàn)金折價收購GMD集團部分債權，并通過債轉股、股東借款償還部分債務獲取債務豁免等方式，推動標的企業(yè)GMD集團債務結構優(yōu)化。該公告發(fā)布不到半年，這一收購就已經完成。

據(jù)悉，法國GMD集團成立于1986年，是歐洲汽車零部件行業(yè)的龍頭企業(yè)，專注于乘用車和商用車零部件的生產，GMD集團年營業(yè)收入達10億歐元，在全球12個國家的46個工廠擁有超過6600名員工，主要分布在歐洲、亞洲和非洲。根據(jù)公告，2023年度，GMD集團經審計的營業(yè)收入為9.83億歐元，凈利潤-600萬歐元；2024年度，GMD集團未經審計的營業(yè)收入為10.12億歐元，凈利潤300萬歐元。

東山精密公告發(fā)布不到半年就已經完成收購 資料圖

對于本次收購目的及對上市公司的影響，公告稱，本次交易以全面實施公司雙輪驅動戰(zhàn)略，積極提升公司在汽車零部件領域的市場份額，建立公司在歐洲的產業(yè)布局，加速推進全球化進程。本次交易完成后，本公司將借助GMD集團的業(yè)務及其影響力，進一步拓展全球汽車行業(yè)知名客戶，將對公司財務狀況的持續(xù)改善與經營質量的穩(wěn)步提升產生積極的影響。

“GMD本身的業(yè)務就是給整車廠做零配件，我們自己也有一部分汽車零部件業(yè)務，這方面是會有協(xié)同的。至于后續(xù)是否會有具體的整合，因為現(xiàn)在還在前期，具體的情況我還不是很了解?！鄙鲜龉ぷ魅藛T對記者說。

公司稱不用擔心“安世半導體式”風險

東山精密收購法國GMD集團一事的時間節(jié)點，恰逢安世半導體事件爆發(fā)。2019年，安世半導體被中國聞泰科技以約340億元收購并實現(xiàn)100%控股。但在2025年9月30日，荷蘭政府卻援引《商品供應法》凍結安世全球資產，暫停中國籍CEO職務，并將99%股權強制托管給第三方。

同樣是收購海外知名企業(yè)，東山精密如何防范“安世半導體式”事件發(fā)生在自己身上？

安世半導體風波仍在持續(xù) 資料圖

對此，上述東山精密證券事務部工作人員對本報記者說：“汽車零配件跟半導體這邊還是有很大的不同。從產業(yè)鏈判斷，汽車零配件這個行業(yè)本身就是全球共享，不像半導體，汽車零配件產業(yè)鏈應該是沒有問題的。”當記者追問萬一真的出現(xiàn)了類似情況是否有制約措施時，該工作人員回答“這個我回答不了”。

此前在5月13日晚間的公告中，東山精密曾提示本次交易的兩大風險：一是跨境整合風險。法國GMD集團在管理體系、勞工政策及企業(yè)文化等方面與本公司存在差異，有可能導致整合后的協(xié)同效率低于預期；二是經營及市場風險。法國GMD集團未來業(yè)績可能受宏觀經濟波動、行業(yè)政策（如數(shù)據(jù)安全合規(guī)要求、碳關稅機制）、地緣政治、客戶等因素影響，導致盈利低于預期。

“聞泰科技收購安世半導體案例中暴露出一些典型風險，包括技術整合困難、文化沖突、管理團隊流失等問題。針對東山精密收購法國GMD集團，我建議從以下幾個方面防范類似風險：充分盡職調查，不僅要關注財務數(shù)據(jù)，更要評估技術實力、客戶關系、供應鏈穩(wěn)定性等非財務因素。特別要分析GMD在汽車產業(yè)鏈中的核心價值和技術壁壘；采取分階段整合策略，避免急于求成的全面整合，建議采取分階段、漸進式的整合方式。首先保持管理團隊穩(wěn)定，通過設立過渡期管理委員會，逐步推進業(yè)務協(xié)同；文化融合管理，重視中法企業(yè)文化差異，建立跨文化溝通機制；人才保留計劃，制定關鍵人才保留方案，包括合理的薪酬激勵、職業(yè)發(fā)展通道等。特別要關注核心技術團隊和客戶關系管理團隊的穩(wěn)定性；風險隔離機制；本地化運營策略；建立應急預案，針對可能出現(xiàn)的供應鏈中斷、客戶流失、技術泄露等風險，制定詳細的應急預案。定期進行風險評估和壓力測試；利用專業(yè)機構，聘請具有國際并購經驗的律師事務所、會計師事務所和咨詢公司參與整個并購過程，借助專業(yè)力量規(guī)避潛在風險。”奧優(yōu)國際董事長張玥對《華夏時報》記者表示。

他認為，通過系統(tǒng)化的風險防控體系，結合汽車零部件行業(yè)特點，東山精密有望在保持GMD核心競爭力的同時，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同效應，避免重蹈安世半導體并購的覆轍。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳