股市大漲能持續(xù)多久啊？牛市結(jié)束的信號(hào)又是什么？

日本銀行綁定股價(jià)，直接下場(chǎng)去買(mǎi)股票，早就告訴我們答案了。大家來(lái)看看情況是不是一樣的。

我們現(xiàn)在面臨的情況是：

第一，美國(guó)降息，人民幣正逐步升值。

第二，我們正面臨著美國(guó)和歐洲給我們的高關(guān)稅。

第三，央行降準(zhǔn)降息，定向提供資金給股市。股市起飛了。

再來(lái)看一下1986年的日本簽訂廣場(chǎng)協(xié)議之后的日本：

第一，美國(guó)降息，日元大幅升值。

第二，美國(guó)對(duì)日本所有電子產(chǎn)品加征了百分之百的高關(guān)稅。

第三，日本央行大幅降息，銀行直接下場(chǎng)去買(mǎi)股票，股市就起飛了。

這幾乎是完全一樣的情況。讓日本股市從8000點(diǎn)漲到了38900點(diǎn)。然而，最終因?yàn)橐患虑榈陌l(fā)生，股市先是腰斬，又憋了4年，重新回到了8000點(diǎn)，這到底發(fā)生了什么呢？

美國(guó)降息后，日元大幅升值，日元兌美元從240比1一下升值到了120比1，日元升值了一倍啊，日元資產(chǎn)就值錢(qián)了，大量國(guó)際熱錢(qián)就涌入日本。就像現(xiàn)在我們?nèi)嗣駧刨Y產(chǎn)是一樣的，但這不利于日本的外貿(mào)出口呀。

比如一瓶水生產(chǎn)成本是240日元，折合一美元，現(xiàn)在日元升值了一倍。240日元能換2美元了，那一瓶水的成本就是兩美元，成本也翻了一倍啊，那日本出口的利潤(rùn)就會(huì)大幅的降低，甚至是賠錢(qián)。

不光沒(méi)有利潤(rùn)，美國(guó)又對(duì)日本所有的電子產(chǎn)品加征了百分之百的高關(guān)稅。產(chǎn)品價(jià)格又翻了一倍多，日本貨在美國(guó)就徹底的賣(mài)不動(dòng)了?？墒桥菽屏亚暗娜毡窘?jīng)濟(jì)主要靠的都是外貿(mào)啊，外貿(mào)既然搞不動(dòng)了，就只能開(kāi)啟經(jīng)濟(jì)國(guó)內(nèi)的內(nèi)循環(huán)。

為了拉動(dòng)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)，日本央行開(kāi)始大幅的降息，一年內(nèi)連續(xù)5次降息，從年化5%降低到了2.5%，給了企業(yè)和個(gè)人大量的低息貸款。

同時(shí)，為了吸引外資拉高資本市場(chǎng)，日本允許銀行直接下場(chǎng)去買(mǎi)股票，也可以把錢(qián)借給其他機(jī)構(gòu)來(lái)買(mǎi)股票。1988年，日本推出了一個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，準(zhǔn)則規(guī)定，如果銀行買(mǎi)的股票漲價(jià)了，掙錢(qián)了，那這個(gè)收益可以算作當(dāng)年銀行的純利潤(rùn)。

也就是說(shuō)，把銀行和股票價(jià)格綁在了一起。只要股價(jià)漲，銀行就是有收益的，就算上市公司嚴(yán)重虧損也不要緊啊。為了完成業(yè)績(jī)考核，銀行也會(huì)繼續(xù)的增持股票，讓你漲起來(lái)，其他機(jī)構(gòu)也可以向銀行借錢(qián)來(lái)買(mǎi)股票。

當(dāng)時(shí)利率那么低，大家都想跟著銀行去買(mǎi)股票。一開(kāi)始大家心里也是害怕的，不敢投入太多。但是當(dāng)大量外資涌入的時(shí)候，日本民眾是徹底的坐不住了。

由于日元持續(xù)升值，大量國(guó)際熱錢(qián)也涌入日本。此時(shí)正趕上日本銀行也下場(chǎng)買(mǎi)股票，這兩股資金同時(shí)進(jìn)入股市，股市就出現(xiàn)了連續(xù)的暴漲啊。

當(dāng)時(shí)拿了那么多低息貸款的外貿(mào)企業(yè)，外貿(mào)也不做了，轉(zhuǎn)眼就把錢(qián)也投入到了股市。普通居民那是更坐不住了。有的連存款利息也不要了，把定期換成了活期甚至貸款去買(mǎi)股票。

1989年，日金指數(shù)從8000點(diǎn)暴漲到了38915點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)。

正當(dāng)大家都認(rèn)為股市要突破4萬(wàn)點(diǎn)的時(shí)候，有一件事情的發(fā)生直接導(dǎo)致了日本股市的崩盤(pán)，那就是美國(guó)加息后，日本也加息了。你說(shuō)加息和日本股市崩盤(pán)有什么關(guān)系呢？

美國(guó)加息到了年化9.82%，接近10%了，日本才是年化2.5%。假如說(shuō)你有100萬(wàn)，之前存美國(guó)一年有10萬(wàn)塊錢(qián)利息。但是你存日本才25000塊利息，這么大的利差你肯定會(huì)選擇去美國(guó)存錢(qián)啊。

那借錢(qián)在日本股市里邊的國(guó)際熱錢(qián)，很多是當(dāng)時(shí)低利率從美國(guó)借的短期貸款，現(xiàn)在利息都那么高了，他們到期也要去還錢(qián)了，這導(dǎo)致了外資加速的流出。日本要保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的話，就要阻止資金外流啊，他就只能去加息。

于是日本也將利率從2.5%上調(diào)到了4.25%，但這依然與美國(guó)10%的利率有著很大的差距。于是先是外資賣(mài)出股票撤離日本，股市開(kāi)始下跌，然后是銀行持有的股票開(kāi)始出現(xiàn)虧損。

由于銀行和股價(jià)是綁定的，銀行業(yè)績(jī)受損，銀行被迫拋售股票，股市開(kāi)始大跌。

之后就是借錢(qián)炒股的企業(yè)和個(gè)人由于貸款成本的提高，跟風(fēng)踩踏式的拋售。幾個(gè)月的時(shí)間，股市就腰斬了。

現(xiàn)在大A產(chǎn)生了與日本當(dāng)年一樣的牛市，那牛市會(huì)持續(xù)多久呢？那要看我們到底什么時(shí)候加息啊，任何國(guó)家加息無(wú)外乎兩點(diǎn)，一個(gè)是外因加息，一個(gè)是內(nèi)因加息，外因加息就是美國(guó)加息。

去年美國(guó)加息，我們也加息，股市從6124點(diǎn)開(kāi)始大跌。2015年，美國(guó)加息我們也加息了，大A股災(zāi)就發(fā)生了，內(nèi)因加息就是國(guó)內(nèi)通脹物價(jià)大漲。我國(guó)上一次因?yàn)楦咄浖酉⑹窃?993年，當(dāng)時(shí)加息到了年化11%。

加息是牛市結(jié)束的重要信號(hào)之一，目前美國(guó)正處在降息周期不會(huì)加息，那國(guó)內(nèi)通脹會(huì)不會(huì)來(lái)呢？