財(cái)聯(lián)社11月6日訊（編輯 瀟湘）盡管今年還有一個(gè)多月的時(shí)間才結(jié)束，但全球債券的發(fā)行量已飆升至了年度歷史新高。從人工智能項(xiàng)目的蓬勃發(fā)展到并購(gòu)活動(dòng)的復(fù)蘇，借款方正利用寬松的市場(chǎng)環(huán)境為各類(lèi)項(xiàng)目融資。

業(yè)內(nèi)匯編數(shù)據(jù)顯示，2025年大部分時(shí)間里債券發(fā)行都一直勢(shì)頭迅猛，截至周三已創(chuàng)下5.94萬(wàn)億美元的年度新紀(jì)錄，超越了2024年的歷史峰值。同時(shí)，在距離年底尚余一個(gè)多月之際，華爾街正準(zhǔn)備迎接十多年來(lái)最繁忙的11月發(fā)債潮。

債券發(fā)行主要由金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，同時(shí)各國(guó)政府為資助不斷膨脹的預(yù)算赤字也增加了發(fā)債規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，最近一波由谷歌母公司Alphabet和Meta等科技巨頭掀起的巨額發(fā)債潮，正使通信行業(yè)脫穎而出，其債務(wù)發(fā)行量比去年增加了三分之二。

Meta于10月30日發(fā)行了總額300億美元的債券，這是自2023年以來(lái)規(guī)模最大的美國(guó)高評(píng)級(jí)債券銷(xiāo)售，吸引了高達(dá)1250億美元的認(rèn)購(gòu)需求，創(chuàng)下了公司債認(rèn)購(gòu)訂單峰值的紀(jì)錄。人工智能領(lǐng)域的支出同樣推動(dòng)了Alphabet于11月3日發(fā)行巨額多幣種債券，日本軟銀集團(tuán)也于10月發(fā)行了雙幣種債券。

“完全有理由認(rèn)為，你將看到很大一部分資本支出以債務(wù)形式出現(xiàn)，”高盛集團(tuán)美洲投資級(jí)銀團(tuán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人John Sales在接受采訪時(shí)表示。他指出，這些科技巨頭擁有狀況極佳的資產(chǎn)負(fù)債表，因此在美聯(lián)儲(chǔ)降息且利差處于低位時(shí)，它們具備加杠桿的能力。

盡管全球信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)徘徊在2007年以來(lái)最低水平，但債券利差已開(kāi)始擴(kuò)大。不過(guò)市場(chǎng)需求仍遠(yuǎn)超債券供應(yīng)量，債券投資者今年總回報(bào)率接近7.5%，創(chuàng)五年來(lái)最佳表現(xiàn)。

Fox Legal Training公司的杠桿融資專(zhuān)家Sabrina Fox指出，“當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)信貸需求、靈活性及負(fù)債管理的需求均處于歷史峰值，三者同時(shí)發(fā)酵，市場(chǎng)定價(jià)已臻完美。”

有跡象顯示，目前債券市場(chǎng)的需求正超越凈供應(yīng)量（即發(fā)行量減去到期或被回購(gòu)的現(xiàn)有債券）。以美國(guó)市場(chǎng)為例，法國(guó)巴黎銀行9月的估算顯示，投資者可用于再投資的現(xiàn)金比企業(yè)發(fā)售的債券多出約740億美元。

除了公司債之外，自疫情沖擊顛覆各國(guó)預(yù)算以來(lái)，政府借貸規(guī)模的擴(kuò)大也正助推債券發(fā)行創(chuàng)下紀(jì)錄。一項(xiàng)業(yè)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年政府關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)發(fā)行的投資級(jí)債券占比達(dá)69%，創(chuàng)2010年全球金融危機(jī)以來(lái)最高水平。

國(guó)際貨幣基金組織在上月的報(bào)告中就曾提到這一趨勢(shì)，提醒財(cái)政赤字?jǐn)U大正推動(dòng)債券發(fā)行。該機(jī)構(gòu)警告全球公共債務(wù)占GDP的比例將在2029年突破100%，創(chuàng)下自1948年各國(guó)從二戰(zhàn)后重建以來(lái)的最高水平。

值得一提的是，盡管美國(guó)高評(píng)級(jí)債券在9月和10月均創(chuàng)下銷(xiāo)售紀(jì)錄，11月開(kāi)局依然火爆，但隨著12月假期臨近，發(fā)行窗口預(yù)計(jì)將收窄。

景順投資管理公司北美投資級(jí)信貸主管Matt Brill表示，“若能保留足夠資金撐過(guò)未來(lái)兩周，你很可能獲益匪淺，因?yàn)閷脮r(shí)供應(yīng)將趨于枯竭?！?/p>