2024年3月的一場(chǎng)閉門經(jīng)濟(jì)論壇上，一位滿頭銀發(fā)的老人緩緩站起，他的話音不高，卻讓會(huì)場(chǎng)瞬間安靜?！白》窟^(guò)剩不解決，再好的政策也是揚(yáng)湯止沸。”熟悉金融圈的人一下就聽出了聲音的主人——朱云來(lái)。

論壇結(jié)束后，會(huì)議紀(jì)要在業(yè)內(nèi)迅速流傳，多家券商研究部連夜加班，只為了核對(duì)他提及的那組數(shù)據(jù)：以人均三十平方米折算，僅深圳的庫(kù)存就能滿足全國(guó)十億人口的居住需求。聽上去夸張，卻又讓人無(wú)法反駁，因?yàn)閿?shù)字全部出自國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

這位生于1957年的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，既是資本市場(chǎng)的“老兵”，也是共和國(guó)老總理朱镕基的兒子。在外界看來(lái)，“總理之子”這四個(gè)字自帶光環(huán)，可知情人士更愿意強(qiáng)調(diào)他的另外一層身份——跨學(xué)科背景極其罕見的大氣物理博士。

1960年代末，少年朱云來(lái)還在清華幼兒園里讀書；十年動(dòng)蕩剛剛開始，學(xué)校不時(shí)停課，他便躲在家里翻父親留下的微積分課本。勞安偶爾推門，看到孩子對(duì)著英文公式發(fā)呆，總會(huì)拍拍他的肩：“書本看不懂就抄一遍，手跟上了，腦子自然明白?！边@一招后來(lái)被朱云來(lái)稱作“笨辦法”，卻伴隨他整個(gè)求學(xué)生涯。

1978年高考恢復(fù)第二年，他從湖南長(zhǎng)沙遠(yuǎn)赴南京，進(jìn)入南京氣象學(xué)院攻讀大氣物理。那時(shí)這門學(xué)科冷門得很，畢業(yè)方向不是科研院所就是氣象臺(tái)，和“掙錢”二字幾乎沾不上邊。但他說(shuō)服了家里，“天氣預(yù)報(bào)也是國(guó)計(jì)民生”。

真正的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在1984年。國(guó)家公派留學(xué)名額下放到高校，學(xué)院推薦了三人，他排在第二。抵達(dá)美國(guó)威斯康辛大學(xué)麥迪遜分校后，朱云來(lái)發(fā)現(xiàn)，氣象模型的背后是浩如煙海的計(jì)算需求，而計(jì)算機(jī)和資金都掌握在金融機(jī)構(gòu)手里。為了更好地處理數(shù)據(jù)，他開始旁聽金融工程課程。教授驚奇于這位東方學(xué)生的數(shù)學(xué)功底，對(duì)他說(shuō)：“你來(lái)會(huì)計(jì)系試試？”一句玩笑，竟讓他打定主意再讀一個(gè)碩士。

兩種專業(yè)背景的交匯，讓他比同齡金融人才多了一層“看得見風(fēng)險(xiǎn)云團(tuán)”的本領(lǐng)。1998年，他剛完成芝加哥DePaul大學(xué)會(huì)計(jì)碩士不久，便接到中金公司拋來(lái)的橄欖枝。彼時(shí)的中金正在籌備數(shù)只里程碑式項(xiàng)目，需要懂境外融資又熟悉中國(guó)國(guó)情的人，他幾乎是唯一人選。

項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，有同事曾對(duì)他開玩笑：“你開口就是模型、風(fēng)險(xiǎn)敞口，能不能接地氣一點(diǎn)？”朱云來(lái)笑了笑，只回一句：“數(shù)據(jù)會(huì)說(shuō)話?！鞭D(zhuǎn)型期的中國(guó)資本市場(chǎng)，人治色彩濃重，可他偏要用最冰冷的數(shù)字來(lái)丈量最滾燙的資金流。幾年下來(lái)，從華能國(guó)際到中國(guó)電信，一連串重大IPO背后都有他的身影。

外界以為他會(huì)就此一路高升，誰(shuí)知2014年他突然遞交辭呈。理由沒多高深：自己年近耳順，精力跟不上；公司需要年輕血液。更真實(shí)的考慮是“市場(chǎng)對(duì)中金的每一個(gè)動(dòng)作都高度敏感，多留一天就多一分負(fù)擔(dān)”。因此，他選擇悄然退場(chǎng)。

退出并不意味著沉默。2023年末房地產(chǎn)數(shù)據(jù)全面下滑，他那句“脫實(shí)向虛”的提醒出現(xiàn)在多家智庫(kù)的內(nèi)部簡(jiǎn)報(bào)中。他把現(xiàn)象歸納成兩個(gè)鏈條：一條是銀行信貸鏈條，被高周轉(zhuǎn)房企拉得過(guò)長(zhǎng)；另一條是居民消費(fèi)鏈條，被高房?jī)r(jià)壓得過(guò)薄。鏈條一旦同時(shí)斷裂，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就會(huì)像座橋梁缺失兩根鋼索，危險(xiǎn)卻難以即時(shí)察覺。

針對(duì)“如何拆除隱患”這個(gè)問(wèn)題，他給出的答案并不復(fù)雜。第一，精準(zhǔn)摸底各地真實(shí)庫(kù)存，別讓權(quán)責(zé)部門只報(bào)喜不報(bào)憂；第二，引導(dǎo)資金回流制造業(yè)，讓技術(shù)升級(jí)替代土地溢價(jià)成為利潤(rùn)來(lái)源；第三，因城施策，允許庫(kù)存極高的三四線城市逐步調(diào)降戶籍門檻，房子要住人，而不是睡在報(bào)表里。

有人擔(dān)心高投入的碳減排和地產(chǎn)調(diào)控會(huì)疊加成為制造業(yè)新壓力，他在論壇上不贊同這種悲觀論調(diào)：“人口基數(shù)不同，比總量沒有意義，比人均才講得通?！彪S后他給出兩行公式，測(cè)算人均排放后，中國(guó)并未站在全球極端高位，“如果制造業(yè)被人為掐住呼吸口，那才是真正的不負(fù)責(zé)任?！?/p>

場(chǎng)下有企業(yè)家追問(wèn)：“那融資怎么解決？”朱云來(lái)只拋下一句：“讓市場(chǎng)決定價(jià)格，讓數(shù)據(jù)決定去留。”短短十四個(gè)字，帶著他一貫的克制，也保留了面對(duì)不確定性時(shí)金融人的謹(jǐn)慎。

如今的朱云來(lái)，出門常常背個(gè)舊黑包，包里除了筆記本就是一本攤開的統(tǒng)計(jì)年鑒。朋友取笑他：“退休了還看這些？”他笑而不答。在他看來(lái)，任何決策一旦離開數(shù)字，就容易被情緒左右；而國(guó)家層面的經(jīng)濟(jì)調(diào)度，更需要冷冰冰的邏輯推演。

六十六歲，早過(guò)了奮力拼搏的年紀(jì)，卻依舊保持日均三小時(shí)閱讀的習(xí)慣。他曾對(duì)友人感慨：“人老了，記性差，一天不看書就忘?！痹捯舨恢?，卻透露出對(duì)知識(shí)的敬畏。

朱镕基當(dāng)年在清華講課時(shí)，最喜歡引用的一句話是“天下難事必作于易”。幾十年后，他的兒子把同樣的務(wù)實(shí)精神帶進(jìn)了資本市場(chǎng)，又從資本市場(chǎng)走回宏觀研究。無(wú)論身份如何變換，對(duì)數(shù)字的忠誠(chéng)似乎從未改變。

對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向，誰(shuí)也不敢輕言定論。但可以肯定，隨著像朱云來(lái)這樣的“數(shù)據(jù)派”持續(xù)發(fā)聲，關(guān)于房地產(chǎn)與制造業(yè)的大討論遠(yuǎn)未結(jié)束。市場(chǎng)與政策的交鋒，也許才剛剛開始。

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