資料圖。本文來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 記者 陳歸辭

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江小涓：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的資金來源結(jié)構(gòu)正發(fā)生深刻變化

11月7日，2025年衢州產(chǎn)業(yè)資本招商大會暨氟基新材料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展會議（下稱“大會”）隆重舉行。上午，全球數(shù)字經(jīng)濟大會國際顧問委員會聯(lián)席主席、國務(wù)院原副秘書長江小涓發(fā)表了題為《數(shù)字化時代的投資與創(chuàng)新——雙向賦能共同發(fā)展》的主旨演講。

江小涓結(jié)合“十五五”規(guī)劃建議中“推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合”相關(guān)表述，深入闡述了在數(shù)字化時代，中國投資與創(chuàng)新之間雙向賦能、共同發(fā)展的新發(fā)展范式。

江小涓表示，近年來，大家從數(shù)據(jù)上看認(rèn)為國內(nèi)PE、VC這些典型創(chuàng)投基金活躍度不是很高，與中國產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展存在一定的分離趨勢。其背后，是中國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的資金來源結(jié)構(gòu)正發(fā)生一些深刻變化。

江小涓指出，“十五五”規(guī)劃建議對科技與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展提出了新要求，明確“科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合”。在該條目下，進一步明確“強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，支持企業(yè)牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體、更多承擔(dān)國家科技攻關(guān)任務(wù)”。

結(jié)合對“十五五”規(guī)劃建議新要求的解讀，江小涓表示對數(shù)字化時代的投資與創(chuàng)新提出三點理解：

第一，產(chǎn)業(yè)科技實力快速增強，企業(yè)成為數(shù)字化時代創(chuàng)新主體。

江小涓指出，企業(yè)成為創(chuàng)新領(lǐng)先者，是數(shù)字化時代一個最重要的變化。經(jīng)過多年努力，中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力正在持續(xù)提升，成為全球創(chuàng)新領(lǐng)域的重要力量。產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不僅對中國未來發(fā)展形成重要支撐，也為科創(chuàng)金融的發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。她認(rèn)為，未來產(chǎn)業(yè)投資的機會將非常多。

第二，科技金融正在向多元化發(fā)展，其形式已遠(yuǎn)超PE、VC這類傳統(tǒng)創(chuàng)投資金，戰(zhàn)略投資和耐心資本正在快速布局。

江小涓指出，在數(shù)字化時代，從原始創(chuàng)新、前沿技術(shù)到產(chǎn)業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新，都在向企業(yè)匯聚。在創(chuàng)投市場中，除了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投資金和傳統(tǒng)PE、VC之外，企業(yè)創(chuàng)投資金（CVC）與政府創(chuàng)投資金（GVC）正成為重要力量。這兩類資金與傳統(tǒng)創(chuàng)投資金的投資邏輯不同，具有戰(zhàn)略投資和耐心資本的特征。

第三，擴大開放，全球仍有很好的投融資來源及機會。

江小涓表示，在開放的經(jīng)濟體中，國內(nèi)企業(yè)既可以在國內(nèi)融資，也可以引進外資，還可以在海外投融資。盡管近年來全球化面臨問題挑戰(zhàn)，但中國科技產(chǎn)業(yè)的全球影響力正在快速上升，海外各大證券市場都在積極爭搶中國的上市資源，海外投資者也看好中國創(chuàng)新企業(yè)，因此國內(nèi)產(chǎn)業(yè)有更多的選項和機遇。

江小涓在肯定這些機遇的同時也指出，這對于國內(nèi)資本市場及科創(chuàng)金融而言也構(gòu)成挑戰(zhàn)，倘若國內(nèi)體系不調(diào)整改進，將面臨優(yōu)質(zhì)項目選擇去海外融資的問題。

江小涓表示，中國擁有規(guī)模充足的創(chuàng)投資金，完全能為優(yōu)質(zhì)項目和企業(yè)提供資本支撐。她相信，中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新恰逢其時，其創(chuàng)新能力積累與外部創(chuàng)新生態(tài)正在不斷完善，未來中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成果將源源不斷地涌現(xiàn)?！?/p>

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