深圳商報·讀創(chuàng)客戶端首席記者 謝惠茜

杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行（下稱“杭州聯(lián)合銀行”）目前正處于第二次IPO輔導(dǎo)的關(guān)鍵階段，但據(jù)其最新一期（第十一期）上市輔導(dǎo)報告顯示，其上市進程仍面臨多重實質(zhì)性障礙，主要集中在監(jiān)管審批、合規(guī)風(fēng)險與公司治理三大維度。而該行及旗下機構(gòu)近期也接連收到監(jiān)管處罰，其合規(guī)與內(nèi)控風(fēng)險持續(xù)暴露。

兩項關(guān)鍵審批尚未完成，股權(quán)問題備受關(guān)注

最新一期上市輔導(dǎo)報告顯示，杭州聯(lián)合銀行仍存在兩項關(guān)鍵審批未獲批復(fù)，直接制約其IPO推進：其一是尚未取得浙江省國資監(jiān)管機構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置方案的批復(fù)文件，而該批復(fù)是國有股東持股結(jié)構(gòu)合法化、合規(guī)化的前置條件，目前杭州聯(lián)合銀行尚未完成；其二是尚未取得行業(yè)監(jiān)管部門出具的上市批復(fù)及監(jiān)管意見書，而作為銀行業(yè)金融機構(gòu)，其IPO需獲得金融監(jiān)管機構(gòu)的專項許可，目前該環(huán)節(jié)仍處于等待狀態(tài)。

上述兩項審批是IPO申報前的法定硬性門檻，其延遲或表明該行在股權(quán)結(jié)構(gòu)合規(guī)性與監(jiān)管溝通層面仍需進一步協(xié)調(diào)。

而該行股權(quán)結(jié)構(gòu)一直是市場關(guān)注的重點。2025年8月，浙江金融監(jiān)管局核準浙江省國際貿(mào)易集團、浙江東方金融控股集團受讓該行股份，受讓后兩者持股比例分別達6.06%和3.94%。由于兩家企業(yè)均由浙江省國資委實際控制，此次增持或意味著地方國資對該行的控制力進一步增強。

盡管如此，該行依然面臨著的股權(quán)困境。其第三大股東福信集團、第四大股東杭州東恒石油等民營企業(yè)存在高比例股權(quán)質(zhì)押與司法凍結(jié)風(fēng)險。據(jù)媒體報道，福信集團質(zhì)押比例高達98.27%，相關(guān)股東股權(quán)多次登上阿里司法拍賣平臺。此外，杭州聯(lián)合銀行前十大股東合計持股不足50%，其余股東超3500戶，自然人股東占比曾高達35.94%，股權(quán)高度分散。

接連收到監(jiān)管“罰單”，合規(guī)與內(nèi)控風(fēng)險集中暴露

2025年以來，杭州聯(lián)合銀行及旗下機構(gòu)接連收到監(jiān)管處罰，其合規(guī)與內(nèi)控風(fēng)險持續(xù)暴露。

2025年10月13日，杭州聯(lián)合銀行因“結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)不審慎”和“流動資金貸款管理不到位”，被國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局處以100萬元罰款。這是杭州聯(lián)合銀行時隔兩年再次被監(jiān)管處罰，也是該行成立以來收到的最大金額罰單之一。

就在10月9日，杭州聯(lián)合銀行持股51%的浙江諸暨聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司也因個人經(jīng)營性貸款管理不審慎，貸款資金被挪用、向公職人員發(fā)放個人經(jīng)營性貸款，被罰款55萬元。同時，相關(guān)責(zé)任人袁夢釧被警告；此前7月，該浙江諸暨聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司也曾因貸款挪用、向公職人員違規(guī)發(fā)放經(jīng)營性貸款等5項違法違規(guī)行為被人民銀行浙江分行警告并罰款219萬元。

關(guān)鍵期“換帥” ，營收增速連續(xù)四年下滑

公開資料顯示，杭州聯(lián)合銀行是由杭州市區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社及轄屬23家信用社整體改制為農(nóng)合行，2011年由農(nóng)合行改制為農(nóng)商行。目前注冊資本21.80億元，擁有138家營業(yè)網(wǎng)點，員工3100余人，是杭州主城區(qū)營業(yè)網(wǎng)點最多的金融機構(gòu)。

自啟動上市以來，杭州聯(lián)合銀行已走了漫長的八年：2017年5月，該行首次與中信建投證券牽手啟動輔導(dǎo)，2020年11月輔導(dǎo)總結(jié)報告明確指出其"具備發(fā)行上市的基本條件"，但此后IPO進程莫名停滯。時隔兩年多，該行于2023年2月重啟輔導(dǎo)備案，截至2025年三季度已推進至第十一期輔導(dǎo)階段，然而就最新輔導(dǎo)報告來看，該行IPO的核心障礙仍未清除。

在上市的關(guān)鍵時期，杭州聯(lián)合銀行“換帥”——2025年4月，杭州聯(lián)合銀行官網(wǎng)公告稱，經(jīng)本行董事會審議通過，并報經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局任職資格備案，自2025年4月7日起林時益同志擔(dān)任本行董事長，執(zhí)行董事、行長聞淵不再代為履行董事長職責(zé)。

據(jù)其官微的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，杭州聯(lián)合銀行總資產(chǎn)達5911.9億元，較年初增加310億元。該行上半年實現(xiàn)凈利潤26.77億元，同比增長3.83%；但營業(yè)總收入61.46億元同比微降0.1%，延續(xù)了營收增速連續(xù)四年下滑的態(tài)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，杭州聯(lián)合銀行凈息差為1.67%，較2024年同期的1.81%下降0.14個百分點，連續(xù)三個季度呈下行趨勢；而該行2024年末凈息差已降至1.71%，低于同期全國農(nóng)商行平均水平，2025年進一步走低。

截至2025年6月末，該行不良貸款余額為32.15億元，較2024年末增長5.93%；同時，該行的撥備覆蓋率從2024年末的462.91%降至2025年6月末的426.15%，雖仍處行業(yè)高位，但連續(xù)下降趨勢明顯。