汽勢Auto-First丨劉天鳴

廣汽本田三位股東廣汽集團、本田中國、本田分別以現(xiàn)金與股權(quán)方式，實現(xiàn)對東風(fēng)本田發(fā)動機公司（以下簡稱東風(fēng)本田發(fā)動機）的100%控股，進一步強化乘用車動力總成供應(yīng)鏈的完全自主可控。

據(jù)廣汽集團11月11日發(fā)布的公告顯示，廣汽集團、本田中國、本田與廣汽本田訂立增資協(xié)議，將對廣汽本田增資3.26億美元（約合人民幣23.2億元），增資完成后廣汽本田注冊資本將由5.41億美元擴大至8.67億美元。

增資的3.26億美元分為現(xiàn)金與股權(quán)對價完成。其中，廣汽集團以現(xiàn)金形式增資11.72億元，折合1.63億美元，占增資總額的50%，本田與本田中國則分別以各自持有的東風(fēng)本田發(fā)動機40%與10%股權(quán)作價出資，對應(yīng)出資額分別為1.3億美元與3262.16萬美元。

此次對廣汽本田增資，是廣汽本田收購東風(fēng)本田發(fā)動機的一部分。9月底，廣汽本田以11.72億元對價收購東風(fēng)汽車持有的東風(fēng)本田發(fā)動機50%股權(quán)。為確保廣汽本田收購資金落地，廣汽集團在此前公告中表示，當廣汽本田取得東風(fēng)本田發(fā)動機50%股權(quán)后，廣汽集團將實施現(xiàn)金增資，并推動Honda使用其持有的東風(fēng)本田發(fā)動機50%股權(quán)對廣汽本田進行增資。

通過股權(quán)收購與增資擴股的方式，本田與本田中國不再持有東風(fēng)本田發(fā)動機股權(quán)，廣汽本田完成對東風(fēng)本田發(fā)動機公司的100%控股，廣汽集團通過廣汽本田占有東風(fēng)本田發(fā)動機50%股權(quán)權(quán)益。

在新能源轉(zhuǎn)型浪潮中，廣汽本田為何拿下東風(fēng)本田發(fā)動機100%股權(quán)。

一方面，是為了實現(xiàn)發(fā)動機領(lǐng)域的一體化運營，擺脫外部股東的依賴，提高供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和自主性。去年，東風(fēng)本田發(fā)動機實現(xiàn)營業(yè)收入178.52億元，除稅凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，達到8400萬元。

另一方面，是為電動化、智能化轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。目前，廣汽本田正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛，新能源產(chǎn)品表現(xiàn)相對乏力，燃油車產(chǎn)品也處于承壓態(tài)勢，銷量連續(xù)8個月同比下滑，前10個月累計銷量為35.15萬輛，同比下滑26.16%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，與諸多主流合資品牌一樣，夯實燃油車基盤是廣汽本田企穩(wěn)回升的核心之一。通過收購東風(fēng)本田發(fā)動機，能夠大幅降低關(guān)聯(lián)交易成本，進而為轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定且可持續(xù)的資金支持。

同時，東風(fēng)本田發(fā)動機也將為廣汽本田電動化轉(zhuǎn)型打下技術(shù)基礎(chǔ)。今年5月份，本田調(diào)整全球轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，由激進的電動化轉(zhuǎn)變?yōu)闇睾偷幕靹踊?，重點升級e:HEV雙電機混動系統(tǒng)，在2030年前推出13款混動車型，計劃實現(xiàn)220萬輛混動銷量。

在本田全球戰(zhàn)略規(guī)劃指引下，東風(fēng)本田發(fā)動機將承載包括e:HEV雙電機混動系統(tǒng)在內(nèi)的乘用車動力總成本土化研發(fā)與生產(chǎn)制造工作，為廣汽本田未來混動產(chǎn)品提供關(guān)鍵技術(shù)基底。

值得注意的是，東風(fēng)本田發(fā)動機并非僅僅開發(fā)生產(chǎn)發(fā)動機，也在轉(zhuǎn)型驅(qū)動電機的自主研發(fā)，為廣汽本田轉(zhuǎn)型提供新路徑。據(jù)了解，東風(fēng)本田發(fā)動機早在2022年便開始了驅(qū)動電機技術(shù)自主創(chuàng)新的探索，今年7月份獲得“扁線電機及其定子、車輛”和“轉(zhuǎn)子沖片、電機轉(zhuǎn)子及永磁同步電機”兩項發(fā)明專利國家授權(quán)，實現(xiàn)了新能源產(chǎn)品核心專利“零的突破”。

100%控股東風(fēng)本田發(fā)動機，是廣汽本田在諸多不確定性挑戰(zhàn)中錨定確定性因素。在中短期夯實燃油車基盤與加大混動車型布局的發(fā)展趨勢中，東風(fēng)本田發(fā)動機穩(wěn)定發(fā)動機供應(yīng)以及新一代混動系統(tǒng)的本土化研發(fā)與生產(chǎn)，進而幫助廣汽本田降低成本，提升經(jīng)營效益。在中長期電動化轉(zhuǎn)型進程中，東風(fēng)本田發(fā)動機自主研發(fā)的驅(qū)動電機，為廣汽本田新能源產(chǎn)品提供技術(shù)基礎(chǔ)，推動電動化轉(zhuǎn)型的自主可控。