2025.11.14

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作者 |第一財(cái)經(jīng) 肖逸思

吉利控股集團(tuán)董事長李書?？毓傻臉O星汽車近兩個(gè)交易日股價(jià)大跌。

繼當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月12日大跌16.25%后，極星汽車（PSNY.US）股價(jià)11月13日繼續(xù)收跌5.97%至0.6264美元，創(chuàng)下極星汽車自2022年6月24日“借殼上市”以來的股價(jià)新低。

自上市以來，極星汽車股價(jià)一路走低，在近三年半的時(shí)間內(nèi)累計(jì)下跌了94.4%。

極星汽車脫胎于沃爾沃的高性能部門，在2017年宣布獨(dú)立，由沃爾沃和吉利控股集團(tuán)合資打造，曾宣稱要對標(biāo)特斯拉。但是在新能源汽車市場快速擴(kuò)張的幾年內(nèi)，極星汽車銷量卻表現(xiàn)平平，在中國市場更是全面潰敗。

公開數(shù)據(jù)顯示，2021年~2014年，極星在全球市場的銷量分別為29000輛、51500輛、54626輛、44851輛，而在中國市場的銷量分別為2048輛、1717輛、1100輛、1864輛。2025年以來，極星汽車在國內(nèi)業(yè)務(wù)幾乎停擺，多個(gè)月份銷量為個(gè)位數(shù)，今年前10個(gè)月，僅累計(jì)賣出163輛車。今年10月，?極星汽車已關(guān)閉其在中國市場的最后一家直營門店。

經(jīng)營不善的結(jié)果是利潤的持續(xù)虧損。2021年至今年上半年，極星汽車歸母凈利潤累計(jì)虧損近60億美元（折合人民幣424億元），而且虧損有持續(xù)擴(kuò)大的趨勢。今年上半年，極星汽車總資產(chǎn)為36.43億美元，而總負(fù)債達(dá)到79.09億美元，早已資不抵債。

在這樣的背景下，沃爾沃從去年開始“止損”，持續(xù)減持極星汽車，而吉利卻仍在“加倉”。去年2月，沃爾沃宣布計(jì)劃將其所持極星約48%的股份降至18%，而吉利控股集團(tuán)接棒沃爾沃成為極星的第一大股東。

今年6月中旬，極星汽車宣布獲得來自現(xiàn)有投資人PSD Investment Limited的2億美元股權(quán)投資，而后者正是由李書福實(shí)際控制。李書福此次“加倉”了極星1.9億份A類美國存托股（ADS），每份定價(jià)1.05美元。此次交易后，沃爾沃在極星的持股比例繼續(xù)從18%降至16%。

按照截至11月13日的收盤價(jià)算，僅上述這筆“加倉”投資，李書福就在5個(gè)月時(shí)間內(nèi)浮虧超40%。

對于不斷“加倉”極星汽車的原因，去年8月，吉利控股集團(tuán)首席執(zhí)行官李東輝曾回應(yīng)稱，這是因?yàn)闃O星是吉利控股集團(tuán)布局全球化的橋頭堡，對集團(tuán)的全球化發(fā)展有著重要的戰(zhàn)略意義。

今年上半年，極星汽車全球銷量超3萬輛，雖然同比增長了51%，但其基數(shù)依舊很小，離盈虧平衡點(diǎn)還有較大差距。吉利的持續(xù)“輸血”能否持續(xù)到極星實(shí)現(xiàn)“自我造血”，仍需打一個(gè)問號。現(xiàn)在擺在吉利面前更緊迫的難題是，需要加快解決極星汽車因?yàn)楣蓛r(jià)長期不足1美元而面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)。

納斯達(dá)克的通知顯示，極星汽車要想重新獲得合規(guī)，需在2026年4月29日前，在美股上市的股票的收盤價(jià)至少連續(xù)10個(gè)工作日達(dá)到或超過1美元。

微信編輯| 夏木

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