近日，一家來(lái)自北京石景山區(qū)的公司撤回了在北交所的上市申請(qǐng)，宣告了此次IPO的失敗。

該公司名為北京昆侖聯(lián)通科技發(fā)展股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱：昆侖聯(lián)通），成立于1998年8月，這是一家全周期一站式IT運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。截至目前，公司員工數(shù)為530人。

昆侖聯(lián)通的名字里雖然有“聯(lián)通”兩個(gè)字，但是公司跟聯(lián)通公司沒(méi)有一毛錢的關(guān)系。公司的創(chuàng)始人為胡衡沅，1970年出生，畢業(yè)于北京大學(xué)計(jì)算機(jī)軟件專業(yè)，曾在北京奧德計(jì)算機(jī)技術(shù)有限公司擔(dān)任工程師。1998年，年僅28歲的胡衡沅聯(lián)合晉健等多人成立了昆侖聯(lián)通，晉健比胡衡沅大5歲，研究生畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)，現(xiàn)擔(dān)任公司的董事會(huì)秘書和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，公司將總部放在了北京，在上海、深圳、蘇州、南京、杭州等地設(shè)立了分公司或辦事處，形成了一定的全國(guó)性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋。公司的業(yè)務(wù)主要有三大板塊，分別為IT基礎(chǔ)架構(gòu)解決方案、IT運(yùn)維服務(wù)以及IT增值供貨服務(wù)等。

其中，公司的核心業(yè)務(wù)是IT基礎(chǔ)架構(gòu)解決方案，這也是公司主要的收入來(lái)源，2024年該業(yè)務(wù)的收入為15.96億元，占到了營(yíng)收77.42%。該解決方案又覆蓋了數(shù)字化辦公解決方案、云計(jì)算解決方案和信息安全解決方案等，可以為企業(yè)提供協(xié)同辦公系統(tǒng)、數(shù)字化工作空間、云管理、云存儲(chǔ)以及全方位的信息安全保護(hù)等服務(wù)。

公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么呢？公司具備多品牌、跨平臺(tái)的技術(shù)整合能力，可以滿足客戶復(fù)雜的需求。在服務(wù)體系上，公司還建立了智能化的技術(shù)運(yùn)營(yíng)中心和全天候服務(wù)中臺(tái)，可以為客戶提供全年無(wú)休的服務(wù)支持，不管是咨詢還是實(shí)施，又或者是售后，全都可以在任意時(shí)間提供支持。公司還特意設(shè)立了客戶成功經(jīng)理崗位，該崗位的主要作用是將龐大的雜亂的客戶需求進(jìn)行統(tǒng)一的整合的管理，便于公司維護(hù)客戶和挖掘客戶潛在需求。

公司客戶包括：阿里巴巴、京東、百度、字節(jié)跳動(dòng)、寶馬、大眾、蔚來(lái)、特斯拉等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)，累計(jì)服務(wù)客戶超20000家。

2022年-2024年，公司營(yíng)收分別為20.67億元、21.34億元、20.61億元，凈利潤(rùn)分別為8987萬(wàn)元、1.02億元、9919萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)分別為8493萬(wàn)元、9519萬(wàn)元、9715萬(wàn)元。

公司在北交所的IPO申請(qǐng)于2024年6月獲得受理，不過(guò)公司遲遲沒(méi)能過(guò)會(huì)，最終選擇撤回IPO申請(qǐng)。公司此次IPO擬募資4.58億元，其中，2.72億元用于業(yè)務(wù)拓展和華東運(yùn)營(yíng)中心的建設(shè)，1億元用于平臺(tái)升級(jí)，另外的8605萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)。

那么問(wèn)題來(lái)了，公司的業(yè)績(jī)是達(dá)到了北交所的相關(guān)要求的，為何還是上市失敗了呢？

第一、公司的業(yè)務(wù)模式存在問(wèn)題。公司聽(tīng)起來(lái)挺高科技的，但是業(yè)務(wù)模式主要靠的是代理模式，公司是微軟、VMware等品牌的代理商，業(yè)務(wù)模式依賴這些廠商的授權(quán)。

第二、募資的合理性問(wèn)題存疑。一般來(lái)說(shuō)，公司上市募資是為了搞研發(fā)和擴(kuò)大生產(chǎn)，但是公司募資是為了買房子做運(yùn)營(yíng)中心。做運(yùn)營(yíng)中心不一定是非要買房吧？租房是不是也可以？而且公司2023年末的賬上有3.7億元的貨幣資金，為何還要募資買房呢？此外，公司還在IPO之前進(jìn)行了近1億元的大額分紅，這說(shuō)明公司不缺錢。

第三、公司前五大客戶之一的Fortune Global成立時(shí)間短，注冊(cè)資本低，同時(shí)它還是公司的供應(yīng)商，這是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的地方之一。

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