根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2024年初婚人數(shù)只有917萬(wàn)人，這是最近幾十年來(lái)中國(guó)初婚人口數(shù)量第一次跌破1000萬(wàn)。

初婚人口數(shù)這個(gè)數(shù)字非常重要，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，初婚人群要小孩的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于再婚，所以從初婚人口數(shù)我們可以預(yù)測(cè)新生兒的走勢(shì)。

一個(gè)有趣的數(shù)字，看初婚人數(shù)/出生人數(shù)，可以看到現(xiàn)在新婚夫婦的生育意愿相比于2016年左右是幾乎沒啥大變化的。那么可以推測(cè)出來(lái)，從2016年新生兒頂峰到現(xiàn)在的腰斬，主要原因還是結(jié)婚人數(shù)下降導(dǎo)致的，畢竟結(jié)婚后的生育率是沒啥變化的。從這個(gè)數(shù)字也可以看出，想要小孩和想結(jié)婚的人群是高度吻合的，網(wǎng)絡(luò)上很多不想要小孩的人群，干脆不結(jié)婚了。

我們還可以從初婚人口推測(cè)出生人口， 2024 年初婚人數(shù)為 917 萬(wàn)人，按照近十年的初婚 / 出生之比的均值為 1.18來(lái)算 ，就可以推算 2025 年的出生人口為 777 萬(wàn)人，上下波動(dòng) 50 萬(wàn)左右，即 777 萬(wàn)± 50 萬(wàn)。2025年出生人口這個(gè)數(shù)字，不出意外也會(huì)創(chuàng)下近幾十年的新低。

可以預(yù)見的是，未來(lái)中國(guó)人口下滑是非常確定性事件。到2050年，我國(guó)人口數(shù)量大概率就會(huì)跌破10億。然后繼續(xù)朝下，直到達(dá)成這片土地能夠承載的比較合適的人口為止（按照專家估計(jì)，大概是5億左右最好）。

人口的下滑，意味著很多跟“宏觀經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的公司未來(lái)會(huì)走下坡路。

大家都知道今年是牛市，但是并不是所有股票漲勢(shì)都很好，跟消費(fèi)相關(guān)的板塊就沒有一個(gè)好的。人口下滑后，跟人口相關(guān)的“衣食住行”類公司業(yè)績(jī)都很難穩(wěn)住。

房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、輕工制造、建筑裝飾、煤炭、交通運(yùn)輸、食品飲料、紡織服飾、社會(huì)服務(wù)，今年下跌的板塊，全部都是跟人口相關(guān)，特別是跟中國(guó)人口相關(guān)（很難出口）的行業(yè)。

至少這些基金經(jīng)理們，不再相信宏大敘事了。內(nèi)需類的股票，完全沒有上漲的邏輯，不管是總消費(fèi)人口，還是人均消費(fèi)實(shí)力，都在往不好的方向發(fā)展。就算是炒作，也會(huì)去選擇邏輯沒有硬傷的板塊，比如AI和出海。

但是人口下滑后，也不全是壞事，至少意味著就業(yè)沒有那么卷了。當(dāng)應(yīng)屆生越來(lái)越少后，“你不干有的是人干”這句話，終將退出歷史舞臺(tái)。就像是現(xiàn)在的日本，雖然人口老齡化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，但是人家也是真的不卷了，生活幸福度并不低。

與之帶來(lái)的影響，就是人力成本的提升?，F(xiàn)在白領(lǐng)工資之所以遠(yuǎn)超藍(lán)領(lǐng)，就是因?yàn)樗{(lán)領(lǐng)工人的數(shù)量太多了，跟白領(lǐng)的比例失衡。未來(lái)藍(lán)領(lǐng)工人的人數(shù)下降，跟白領(lǐng)的供求再次平衡之后，藍(lán)領(lǐng)工資將會(huì)顯著上升。

藍(lán)領(lǐng)工資的上升，就是一把雙刃劍。一方面，有利于實(shí)現(xiàn)共同富裕，對(duì)于促進(jìn)現(xiàn)在羸弱的消費(fèi)也是好的。另一方面，大城市中產(chǎn)生活成本大幅上漲，可能會(huì)擠壓房貸支出，對(duì)房?jī)r(jià)來(lái)說(shuō)又是一個(gè)利空。