據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》網(wǎng)站報(bào)道，日本央行行長(zhǎng)植田和男 12 月 1 日強(qiáng)烈暗示將于本月啟動(dòng)加息，這一信號(hào)迅速引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩。日經(jīng)指數(shù)當(dāng)日應(yīng)聲下跌近 1000 點(diǎn)，美股開(kāi)盤后延續(xù)震蕩行情，長(zhǎng)期利率上升趨勢(shì)從日本蔓延至美國(guó)、德國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體，加密貨幣與外匯市場(chǎng)也同步出現(xiàn)顯著波動(dòng)，日本經(jīng)濟(jì)政策的失衡問(wèn)題與市場(chǎng)信心不足的現(xiàn)狀進(jìn)一步凸顯。

從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，加息預(yù)期的影響呈現(xiàn)多維度擴(kuò)散態(tài)勢(shì)。股市方面，日本股市率先承壓，日經(jīng)指數(shù)單日大幅下挫，反映出投資者對(duì)企業(yè)盈利前景、市場(chǎng)流動(dòng)性變化的擔(dān)憂；美股受此拖累同步震蕩，凸顯日本貨幣政策調(diào)整對(duì)全球資本市場(chǎng)的溢出效應(yīng)。加密貨幣市場(chǎng)同樣未能幸免，比特幣價(jià)格在上周末突破 9 萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口后，1 日單日暴跌至約 8.4 萬(wàn)美元，短期波動(dòng)率顯著上升。

外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)短期調(diào)整特征。日元對(duì)美元匯率從上周末的 156 日元區(qū)間一度升至 154 日元區(qū)間，主要受市場(chǎng)對(duì)日本央行加息與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加影響，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這一變化將縮小日美利差。但分析人士指出，日元匯率的短期走強(qiáng)難以改變長(zhǎng)期趨勢(shì)，若日本央行加息步伐過(guò)于穩(wěn)健，考慮通脹因素后的實(shí)際利率仍維持負(fù)值，日元貶值問(wèn)題難以得到根本性糾正，匯率市場(chǎng)的不確定性仍將持續(xù)。

更為核心的矛盾在于日本經(jīng)濟(jì)政策的內(nèi)在失衡。當(dāng)前日本政府債務(wù)規(guī)模已超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的 200%，在發(fā)達(dá)國(guó)家中處于最高水平，彭博社、路透社此前已接連刊發(fā) “拋售日本” 相關(guān)報(bào)道，直指其嚴(yán)峻的財(cái)政困境。值得關(guān)注的是，高市政府長(zhǎng)期倡導(dǎo) “積極的財(cái)政政策”，而日本央行此前長(zhǎng)期維持低利率，兩者政策導(dǎo)向已存在分歧；如今央行啟動(dòng)加息，進(jìn)一步暴露了貨幣政策與財(cái)政政策缺乏協(xié)同性的問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)政策的連貫性與可持續(xù)性產(chǎn)生強(qiáng)烈質(zhì)疑。

在此背景下，日本首相高市早苗 12 月 1 日在東京國(guó)際投資會(huì)議上援引動(dòng)漫臺(tái)詞呼吁外資對(duì)日投資，雖本意是提振市場(chǎng)信心，但在當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)蕩、政策失衡的語(yǔ)境下，未能有效緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。國(guó)際社會(huì)普遍期待日本政府能明確傳遞兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政可持續(xù)性的政策立場(chǎng)，通過(guò)強(qiáng)化政策協(xié)同性、改善債務(wù)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期等方式，修復(fù)國(guó)際投資者信心，避免經(jīng)濟(jì)陷入 “政策失配 — 市場(chǎng)動(dòng)蕩 — 信心下滑” 的惡性循環(huán)。目前，日本央行加息的具體幅度與節(jié)奏尚未明確，其政策調(diào)整能否與財(cái)政政策形成合力，將成為影響日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與全球市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。