昨天（12月9日），老美那邊傳來(lái)消息：計(jì)劃放寬對(duì)華芯片限制，允許英偉達(dá)向中國(guó)市場(chǎng)，出售最新的H200高性能顯卡，條件是——

每售出一張卡，需上繳25%的額外收益分成。

具體怎么搞呢？

所有H200，先在臺(tái)積電生產(chǎn)，生產(chǎn)完成必須運(yùn)回美國(guó)，然后經(jīng)美國(guó)BIS（工業(yè)與安全局）審查完稅，加一道價(jià)，才能二次出口到中國(guó)。

拜托，大清早就亡了。

不說(shuō)這過(guò)路費(fèi)有多離譜，運(yùn)回去給你一折騰，誰(shuí)知道會(huì)不會(huì)有人在芯片上搞什么手腳，拿給你用，你敢用嗎？

來(lái)完這一套，老美還先自我感動(dòng)上了，一會(huì)兒“這是照顧美國(guó)利益的周全做法”，一會(huì)兒又是“同樣的做法也將適用于AMD、英特爾和其他偉大的美國(guó)公司。”

中國(guó)和其他國(guó)家最大的區(qū)別在于，中國(guó)有上下五千年的歷史。中國(guó)人，從小到大都學(xué)歷史，且擅長(zhǎng)以史為鏡。

H200確實(shí)強(qiáng)，比起去年8月獲批的H20，性能直接飆升6倍，不管是AI訓(xùn)練還是推理，都能扛起大梁。

但還是那句話(huà)，拿給你，你用著安心嗎？

今年，可以說(shuō)是中國(guó)GPU發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一大批國(guó)產(chǎn)GPU獨(dú)角獸蠢蠢欲動(dòng)。

前兩天，摩爾線(xiàn)程剛剛登陸科創(chuàng)板，首日暴漲468.78%，市值一度突破3000億元，創(chuàng)下年內(nèi)新股紀(jì)錄。這事兒我們聊過(guò)→

緊接著，還有一家即將上市，它就是——

沐曦股份

12月7日，沐曦股份完成申購(gòu)，中簽率低至0.033%，市場(chǎng)熱情甚至超過(guò)摩爾線(xiàn)程。

截至目前，沐曦股份已進(jìn)行10余輪融資，股東數(shù)量達(dá)120多家，陣容非常豪華，包括紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、國(guó)壽資本等知名機(jī)構(gòu)，均有入局。

市場(chǎng)為什么捧沐曦股份？

很簡(jiǎn)單，底盤(pán)硬。

如果說(shuō)，摩爾線(xiàn)程被市場(chǎng)稱(chēng)為“小英偉達(dá)”，是因?yàn)槠渥叩娜δ苈肪€(xiàn)，那么沐曦股份，更像是一位極度專(zhuān)注的“理工男”。

它瞄準(zhǔn)的是GPGPU（通用并行計(jì)算處理器，即AI芯片）這一核心腹地。

目前，沐曦已經(jīng)拿出了實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)品矩陣：

• 曦思（N系列）： 專(zhuān)攻AI推理。在智算中心和云端推理場(chǎng)景，這款產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模落地，主打高性?xún)r(jià)比和高能效比。

• 曦彩（G系列）： 專(zhuān)攻圖形渲染。

• 曦云（C系列）： 專(zhuān)攻AI訓(xùn)練。

其中，曦云C系列，也是目前沐曦股份最硬的部分，其旗艦產(chǎn)品MXC500，采用7nm工藝，高精度計(jì)算能力上，可以對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的A100水平。

明年，沐曦股份計(jì)劃在上半年，量產(chǎn)曦云C600系列產(chǎn)品，下半年，將推出曦云C700系列，性能對(duì)標(biāo)英偉達(dá)H100。

而這個(gè)H100，就是這次老美解禁出售的H200的，上一代產(chǎn)品。

H200相對(duì)于H100的算力性能提升，約在1.2-2倍之間。

換句話(huà)來(lái)說(shuō)，明年下半年沐曦股份，可能就能看到，H200的背影了。

這時(shí)候也許有人會(huì)說(shuō)，講了一大堆，結(jié)果只是個(gè)“望其項(xiàng)背”，對(duì)標(biāo)都達(dá)不到，這算什么“底盤(pán)硬”？

事實(shí)上，差距比想象中還大。

H200也不是英偉達(dá)最強(qiáng)的產(chǎn)品，其發(fā)布年份是2023年。

也就是明年下半年，沐曦股份才有可能看到，英偉達(dá)2023年的背影。

但問(wèn)題是，這重要嗎？

一方面，目前曦云C500系列的性能，已經(jīng)可以基本滿(mǎn)足一些AI模型的計(jì)算要求，比如跑ChatGPT，基本沒(méi)什么壓力。

2024年沐曦股份的營(yíng)收，已經(jīng)來(lái)到了7.43億元，其中有95%來(lái)源于曦云C500系列，這也間接證明了這款產(chǎn)品的價(jià)值。

另一方面，也是最關(guān)鍵的，就像我們?cè)谥v摩爾線(xiàn)程時(shí)，提到的那句話(huà)——0到1是最困難的。

比起不做，一輩子都看不到，現(xiàn)在有機(jī)會(huì)，可以望其項(xiàng)背，不就是最大的突破嗎？

回過(guò)頭，我們?cè)倏蠢厦罏樯锻蝗凰煽?，解禁了H200？

背后絕對(duì)不止簡(jiǎn)單的商業(yè)考量。

核心在于，四個(gè)字——

以解代封。

過(guò)去幾年，老美多次試圖斷供來(lái)扼殺中國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)，結(jié)果呢，適得其反，反而促進(jìn)相關(guān)行業(yè)國(guó)產(chǎn)化，甚至一條產(chǎn)業(yè)鏈的對(duì)美脫鉤。

這一次，學(xué)聰明了。

在國(guó)產(chǎn)GPU剛剛萌芽、尚未長(zhǎng)成參天大樹(shù)時(shí)，突然放入H200這樣性能強(qiáng)悍的產(chǎn)品，哪怕加價(jià)25%，對(duì)于急需算力的大模型廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，依然具有誘惑力。

這招一旦奏效，勢(shì)必會(huì)擠壓國(guó)產(chǎn)芯片的生存空間，讓剛剛起步的國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商失去訂單、失去造血能力，最終餓死在搖籃里。

話(huà)語(yǔ)權(quán)，自然就會(huì)回到老美手中。

那時(shí)候，就不僅僅是加價(jià)25%的事兒了，50%、100%、200%.....甚至多少錢(qián)人家都不賣(mài)你，就因?yàn)槟銢](méi)有。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)而言，目前這個(gè)階段，“有”這個(gè)字的意義，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)“強(qiáng)”。

GPU是特別燒錢(qián)的行業(yè)，包括摩爾線(xiàn)程、沐曦股份在內(nèi)，幾個(gè)獨(dú)角獸都處于虧損狀態(tài)。

沐曦股份2022年至2024年，公司凈利潤(rùn)分別為-7.77億元、-8.71億元和-14.09億元，累計(jì)虧損超過(guò)32億元。

現(xiàn)在的國(guó)產(chǎn)GPU賽道，就和2017年的新能源車(chē)賽道一樣，處于一個(gè)待投喂的時(shí)期，能不能跑出來(lái)，能跑多遠(yuǎn)，都是未知數(shù)。

但摩爾線(xiàn)程能快速過(guò)會(huì)，沐曦股份堪稱(chēng)順暢的上市過(guò)程，都在證明，咱們已經(jīng)意識(shí)到問(wèn)題：

必須讓一些國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)盡快上市，獲得輸血，才有機(jī)會(huì)參與未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)GPU獨(dú)角獸們而言，現(xiàn)在要做的，就是搞好研發(fā)，做好產(chǎn)品，然后堅(jiān)持活下去。

如今入場(chǎng)的，那些理智的玩家，押寶的也絕對(duì)不是某一個(gè)廠(chǎng)商，不是三、五年的回報(bào)，而是十年后，中國(guó)GPU產(chǎn)業(yè)的獨(dú)立性。

老美的動(dòng)作告訴我們一個(gè)真理：

核心技術(shù)這玩意兒，買(mǎi)不來(lái)，求不來(lái)，跪不來(lái)，只有硬著頭皮自己造出來(lái)，才不會(huì)被人按著頭交保護(hù)費(fèi)。

這條路不好走，但只有走下去，才能真正觸摸到未來(lái)。