當(dāng)行業(yè)習(xí)慣于“月月創(chuàng)新高”的增長(zhǎng)節(jié)奏時(shí)，11月的銷量數(shù)據(jù)多少讓人感到意外。

乘聯(lián)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)乘用車零售銷量為222.5萬(wàn)輛，同比下滑8.1%，環(huán)比微跌1.1%，形成了近年來(lái)少見(jiàn)的“雙降”態(tài)勢(shì)。究其原因，很大程度上源于2025年補(bǔ)貼退潮帶來(lái)的需求降溫。

今年以來(lái)，汽車以舊換新補(bǔ)貼的申請(qǐng)量超過(guò)1000萬(wàn)輛，市場(chǎng)拉動(dòng)作用非常明顯。但是，進(jìn)入11月后，隨著多地補(bǔ)貼集中暫停，市場(chǎng)變化隨即顯現(xiàn)。

基于這一市場(chǎng)反饋，更值得關(guān)注的顯然不是短期數(shù)據(jù)波動(dòng)，而是兩個(gè)更本質(zhì)的問(wèn)題：其一，今年這輪補(bǔ)貼造成了哪些積極影響？其二，明年的增長(zhǎng)新動(dòng)能從何而來(lái)？

對(duì)此，記者觀察后發(fā)現(xiàn)，以智己超級(jí)增程、蔚來(lái)高端純電為代表的“技術(shù)創(chuàng)新派”，以合資大廠為代表，主打深厚積淀與嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)的“品質(zhì)價(jià)值派”，以及以補(bǔ)足了智能化短板的“精品燃油車”將接棒政策紅利，成為引領(lǐng)2026年市場(chǎng)增長(zhǎng)的全新動(dòng)能。

以舊換新，

貢獻(xiàn)三分之一銷量

如果我們把時(shí)間尺度拉長(zhǎng)到全年，可以看到2025年汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，在很大程度上來(lái)自政策端的集中發(fā)力。

商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，以舊換新帶動(dòng)的汽車銷量超過(guò)1120萬(wàn)輛，而按照相關(guān)部門預(yù)測(cè)，今年汽車市場(chǎng)總銷量有望達(dá)到3250萬(wàn)輛。這意味著以舊換新補(bǔ)貼將會(huì)貢獻(xiàn)超三分之一的銷量。

與此同時(shí)，新能源汽車免稅政策所惠及的銷量也比2024年多了22%。也就是說(shuō)，“以舊換新補(bǔ)貼”和“新能源汽車免稅政策”的強(qiáng)力支撐，使得市場(chǎng)需求得到了充分釋放，2025年的中國(guó)車市得以跑出一條超預(yù)期的增長(zhǎng)曲線。

然而，任何強(qiáng)力的政策刺激，總是要回歸常態(tài)考驗(yàn)。隨著2025年步入尾聲，市場(chǎng)站在了政策周期的切換點(diǎn)上。

根據(jù)現(xiàn)有政策安排，除了以舊換新補(bǔ)貼進(jìn)入收尾階段，更普遍的影響是免稅政策的調(diào)整：2026年，新能源汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠將由“全免”退坡為“征收一半”。對(duì)于消費(fèi)者而言，這是一筆不小的支出：以一輛開(kāi)票價(jià)10萬(wàn)元的新能源汽車為例，明年購(gòu)車將新增約4425元的稅費(fèi)成本。

這種政策的調(diào)整帶來(lái)了明顯的需求前置效應(yīng)，大量屬于2026年的剛性需求被提前到今年年底釋放，但未來(lái)的增量空間也被同步壓縮，明年車企面臨的挑戰(zhàn)隨之加大。

技術(shù)、品質(zhì)、品牌

構(gòu)建增長(zhǎng)新動(dòng)能

隨著政策周期的切換，明年行業(yè)的核心議題將不再是補(bǔ)貼，而是“什么會(huì)成為接棒市場(chǎng)增長(zhǎng)的新引擎”？

事實(shí)上，從消費(fèi)者端來(lái)看，新能源汽車的吸引力已不需要依賴于免稅政策，而是建立在智能體驗(yàn)、駕控質(zhì)感之上，這種由產(chǎn)品構(gòu)建的體驗(yàn)壁壘并不會(huì)被輕易撼動(dòng)。因此，2026年的市場(chǎng)走勢(shì)將更接近“產(chǎn)品自驅(qū)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，在這種全新態(tài)勢(shì)下，三種不同的“解法”已清晰顯現(xiàn)。

首先，是技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的體驗(yàn)引領(lǐng)。這一維度的代表無(wú)疑是市場(chǎng)嗅覺(jué)敏銳的新勢(shì)力品牌。

11月份，新勢(shì)力品牌市場(chǎng)份額已達(dá)到整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)份額的22.1%，同比增長(zhǎng)5.9個(gè)百分點(diǎn)。如此高的增長(zhǎng)，離不開(kāi)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)用戶心智的占領(lǐng)。例如，在高端增程賽道，智己憑借LS6、LS9引領(lǐng)了“恒星超級(jí)增程”和“靈蜥數(shù)字底盤”技術(shù)，重新定義了細(xì)分市場(chǎng)；而在純電賽道，全新MG4在半固態(tài)電池技術(shù)上取得突破，蔚來(lái)在高端純電SUV領(lǐng)域持續(xù)深耕，這些都證明了一個(gè)道理：只要技術(shù)創(chuàng)新能夠帶來(lái)出色體驗(yàn)，用戶埋單的意愿就不會(huì)動(dòng)搖。

其次，是品牌價(jià)值與安全品質(zhì)的引領(lǐng)。這是諸多合資品牌構(gòu)建的差異化“護(hù)城河”。

從11月底廣州車展上密集的動(dòng)作就能看出，合資品牌已經(jīng)展開(kāi)了體系級(jí)的產(chǎn)品重構(gòu)：上汽大眾9系增程旗艦、帕薩特（參數(shù)丨圖片）ePro、上汽奧迪E7X、別克至境系列、豐田鉑智系列、日產(chǎn)N系列等都展現(xiàn)出了強(qiáng)大的新能源汽車產(chǎn)品攻勢(shì)。這些車型主打深厚的品牌資產(chǎn)、安全造車的嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)以及成熟的制造體系。對(duì)于那些既想體驗(yàn)新能源，又對(duì)品質(zhì)穩(wěn)定性、品牌信賴度有所偏好的人群來(lái)說(shuō)，合資新能源汽車品牌“穩(wěn)健的創(chuàng)新”無(wú)疑是最適合的選擇。

最后，還有一個(gè)不可忽視的市場(chǎng)變量：完成“智能化補(bǔ)課”的精品燃油車。

新能源汽車購(gòu)置稅的退坡，在某種程度上反而促成了“油電平權(quán)”。當(dāng)新能源汽車的政策優(yōu)勢(shì)收窄，消費(fèi)者會(huì)重新審視燃油車的價(jià)值。明年，隨著“油電同智”趨勢(shì)的加速，諸如上汽奧迪A5L Sportback、上汽大眾Pro系列、日產(chǎn)全新天籟和全新軒逸等具備高品質(zhì)機(jī)械素質(zhì)、且智能化不輸電動(dòng)車的燃油車，將在廣大的基盤市場(chǎng)中捍衛(wèi)它們的位置。

綜上所述，政策退潮并不是需求的終結(jié)，而是“良幣驅(qū)逐劣幣”的開(kāi)始。 無(wú)論是新勢(shì)力車企的技術(shù)狂奔，還是合資大廠的品質(zhì)引領(lǐng)，抑或是燃油車的智能進(jìn)化都在共同釋放一個(gè)信號(hào)：2026年的中國(guó)車市，將由真正的好產(chǎn)品來(lái)接管話語(yǔ)權(quán)。