想想看，烏克蘭那邊打得熱火朝天，大家都盯著戰(zhàn)況，結(jié)果瑞士這個(gè)老中立國(guó)先栽了跟頭。1815年維也納會(huì)議上，歐洲大國(guó)們?yōu)榱朔€(wěn)住局面，把瑞士定為永久中立區(qū)，這招幫它躲過了多少亂子。

從那以后，瑞士就專心搞經(jīng)濟(jì)，避開戰(zhàn)爭(zhēng)糾纏。兩次世界大戰(zhàn)里，它守著邊境不卷進(jìn)去，還靠金融業(yè)撈了不少好處。

1934年那部銀行保密法一出，全球有錢人蜂擁而至，把瑞士銀行當(dāng)鐵保險(xiǎn)箱。蘇黎世和日內(nèi)瓦成了財(cái)富堆積地，管理著海量跨境資金，中立這塊招牌值錢得很。

可2022年2月24日，俄羅斯軍隊(duì)進(jìn)了烏克蘭，四天后瑞士聯(lián)邦委員會(huì)就跟歐盟同步，對(duì)俄實(shí)施制裁，凍資產(chǎn)、禁交易。

這等于自己砸了中立招牌，以前從不站隊(duì)的國(guó)家頭一回選邊。俄羅斯馬上把瑞士拉進(jìn)不友好名單，西方還嫌它動(dòng)作慢。

外交部長(zhǎng)卡西斯想兩頭討好，留著跟俄對(duì)話的門，結(jié)果兩邊都不買賬。民眾里91%還支持中立，但政府頂著壓力這么干，主要是經(jīng)濟(jì)綁在歐盟身上，出口占八成，哪敢不跟。

制裁一出，金融圈子就慌了。有錢人琢磨，今天凍俄資產(chǎn)，明天會(huì)不會(huì)輪到自己？

2023年起，資金開始外流，尤其是亞洲和中東客戶，轉(zhuǎn)去新加坡和迪拜那些地方。新加坡政策靈活，迪拜不問來(lái)源，搶了不少生意。

瑞士的財(cái)富管理份額下滑，亞洲對(duì)手增長(zhǎng)更快。香港和新加坡預(yù)計(jì)很快就超車，瑞士從老大位置晃蕩下來(lái)。

這不光是錢跑了，更是信譽(yù)丟了，中立承諾沒了，客戶用腳投票。

然后是瑞士信貸那場(chǎng)禍?zhǔn)拢?023年3月，這家167年老銀行突然崩盤?？蛻魞商靸?nèi)提走巨額存款，股價(jià)狂跌30%，沙特不投錢了。

國(guó)家銀行趕緊注資500億瑞郎穩(wěn)住，但市場(chǎng)信心沒了。最后瑞銀30億瑞郎撿了便宜，收購(gòu)了它。

這事震動(dòng)大，暴露瑞士金融體系的弱點(diǎn)，本來(lái)就靠信譽(yù)吃飯，現(xiàn)在信譽(yù)裂縫越來(lái)越大。

政府說干預(yù)避開了更大危機(jī)，可經(jīng)濟(jì)還是受拖累，銀行整合后UBS體量太大，占國(guó)內(nèi)GDP兩倍多，風(fēng)險(xiǎn)更高。

2024年6月，瑞士想重拾調(diào)解人角色，辦了烏克蘭和平峰會(huì)，邀了92國(guó)談核安全和糧食出口。結(jié)果俄羅斯沒來(lái)，峰會(huì)只發(fā)了個(gè)公報(bào)，80國(guó)簽字支持烏克蘭領(lǐng)土完整，但沒實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

卡西斯推這個(gè)會(huì)，本想顯擺瑞士的中立調(diào)解力，結(jié)果被批成空談。俄羅斯說瑞士不配當(dāng)中間人，峰會(huì)后瑞士國(guó)際形象更差。

本來(lái)想借這事翻盤，實(shí)際證明中立標(biāo)簽褪色了，大國(guó)博弈里小國(guó)難獨(dú)善其身。

進(jìn)到2025年，麻煩沒完。美國(guó)特朗普政府上臺(tái)后，8月對(duì)瑞士手表、機(jī)械、制藥這些出口品征收39%關(guān)稅，僅次于敵對(duì)國(guó)稅率。

瑞士聯(lián)邦主席凱勒·祖特爾飛華盛頓求情，沒見著總統(tǒng)，只跟下屬談。關(guān)稅一砸，出口訂單銳減，工廠裁員，鐘表業(yè)工人收拾東西走人。

第三季度GDP降0.5%，全年增長(zhǎng)勉強(qiáng)1.1%。內(nèi)部也亂，德語(yǔ)區(qū)贊成制裁，法語(yǔ)和意大利語(yǔ)區(qū)懷念老中立，社會(huì)分裂加劇。

好在11月14日，美國(guó)和瑞士談成協(xié)議，把關(guān)稅降到15%，追溯生效。

這幫瑞士松口氣，國(guó)家銀行說經(jīng)濟(jì)展望略好轉(zhuǎn)。但SNB從3月起連降六次息，到6月政策利率歸零，12月還保持0%，試圖刺激增長(zhǎng)。

可通脹預(yù)期低到0.3%，負(fù)利率都不敢用。金融業(yè)貢獻(xiàn)GDP超10%，現(xiàn)在衰退波及制藥和機(jī)械，失業(yè)率爬升。

財(cái)富東移趨勢(shì)沒停，2025年瑞士財(cái)富管理資產(chǎn)增6%，但新加坡私人銀行暴漲，托管資產(chǎn)多出3100億美元，好多從瑞士轉(zhuǎn)過去的。

迪拜用免稅和保密搶市場(chǎng)，瑞士份額從35%掉到25%以下。波士頓咨詢說亞洲對(duì)手挑戰(zhàn)更大，瑞士老優(yōu)勢(shì)在淡化。

聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出全球信任赤字高到冷戰(zhàn)水平，合作難，瑞士這案子就是例子，小國(guó)經(jīng)濟(jì)不獨(dú)立，政治自主成空談。

瑞士的困境不是一時(shí)失誤，而是結(jié)構(gòu)性問題。經(jīng)濟(jì)全球化里，它80%出口靠歐盟，主權(quán)早被侵蝕。

中立理想撞上現(xiàn)實(shí)，信用杠桿反噬自己?？ㄎ魉瓜胱咪摻z，辦峰會(huì)時(shí)信心滿滿，說有200%把握，結(jié)果俄羅斯冷臉，峰會(huì)成笑話。

這教訓(xùn)對(duì)所有小國(guó)都適用，深度融入全球鏈條，獨(dú)立信譽(yù)可能只是幻影。