司機(jī)經(jīng)常在后臺(tái)會(huì)收到投資者各種關(guān)于ETF的問題，這并不奇怪。當(dāng)前ETF數(shù)量突破1000只，投資者面對(duì)的不僅是琳瑯滿目的選擇，更有分類多樣帶來的“選擇焦慮”——中證A500與科創(chuàng)板50同屬寬基，但風(fēng)險(xiǎn)收益大相徑庭；布局人工智能賽道，到底是選行業(yè)還是主題？風(fēng)格因子中的“紅利”與“成長(zhǎng)”又有何門道？

為了緩解投資者的“選擇焦慮”，易方達(dá)基金近期系統(tǒng)梳理了ETF分類體系，結(jié)合本土實(shí)踐與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，以規(guī)模指數(shù)（寬基）、風(fēng)格因子指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)四大維度，厘清框架。

今天，司機(jī)就通過這篇文章，為投資者介紹ETF如何分類，讓大家今后在進(jìn)行ETF投資時(shí)不會(huì)再“傻傻分不清楚”。

重新錨定“寬基”：告別名稱游戲

“寬基”一詞常被“濫用”，國(guó)內(nèi)外定義差異更添困惑。例如，海外強(qiáng)調(diào)寬基通常代表整體市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)常將規(guī)模指數(shù)統(tǒng)稱為寬基。此外，境內(nèi)外的指數(shù)機(jī)構(gòu)也普遍將寬基定位于規(guī)模指數(shù)，導(dǎo)致投資者更加難以橫向?qū)Ρ取?/p>

針對(duì)這些問題，易方達(dá)基金依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定義口徑以及指數(shù)公司的規(guī)模指數(shù)框架體系，以市場(chǎng)與市值為標(biāo)尺，將規(guī)模指數(shù)細(xì)化為可操作的分類。

具體來看，先按照市場(chǎng)維度分為中國(guó)和國(guó)際兩類。其中，中國(guó)這一類再按市場(chǎng)和市值兩個(gè)維度劃分：市場(chǎng)按照指數(shù)成份股上市地，分為A股、滬市、深市、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板、港股、滬港深，以區(qū)別不同交易所和市場(chǎng)板塊；市值分為大盤、中盤、小盤和全市場(chǎng)。而國(guó)際只按全球、區(qū)域市場(chǎng)和單一國(guó)家進(jìn)行劃分，不區(qū)分市值。

規(guī)模指數(shù)（寬基）分類示例

通過以上方式，投資者可以清晰地了解不同產(chǎn)品的特征差異并進(jìn)行比較。例如，A500ETF易方達(dá)（159361）跟蹤的是A股大盤指數(shù)、中證1000ETF易方達(dá)（159633）跟蹤的是A股小盤指數(shù)、科創(chuàng)板50ETF（588080）跟蹤的是科創(chuàng)板大盤指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板大盤指數(shù)等等，讓投資者能像“拼圖”一樣，更好地匹配自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)配置需求。

厘清行業(yè)與主題：從混淆到秩序

行業(yè)與主題ETF的混淆，本質(zhì)是投資邏輯的差異。行業(yè)ETF扎根傳統(tǒng)分類，如金融、醫(yī)藥，成分股高度聚焦單一領(lǐng)域；主題ETF則追蹤跨行業(yè)趨勢(shì)，如“數(shù)字化”覆蓋芯片、軟件、云計(jì)算等多個(gè)賽道。此外，目前境內(nèi)外存在GICS、中證、申萬等較多行業(yè)分類體系，投資者經(jīng)常頭疼不知道該看哪個(gè)體系呢？

針對(duì)這一痛點(diǎn)，易方達(dá)基金整合了境內(nèi)外指數(shù)公司和國(guó)內(nèi)常用的行業(yè)分類體系，將行業(yè)劃分為金融、醫(yī)藥、科技、消費(fèi)、制造、周期、公用事業(yè)、房地產(chǎn)八大核心賽道，基于我國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，將主題歸納為數(shù)字化與人工智能、高端制造、低碳轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革、人口趨勢(shì)、ESG六大方向。

舉個(gè)例子，若想布局“芯片”，可以選擇科技行業(yè)ETF；若押注“新能源”，就可以了解低碳轉(zhuǎn)型主題ETF。整合后的這八大行業(yè)和六大主題分類能涵蓋市場(chǎng)上全部已有的行業(yè)和主題指數(shù)產(chǎn)品，不僅讓檢索更高效，也幫助投資者分清不同產(chǎn)品的差異。

行業(yè)和主題分類示例

解碼風(fēng)格因子：從復(fù)雜到清晰

近年來，風(fēng)格因子類的指數(shù)產(chǎn)品快速崛起，為市場(chǎng)增添了多樣性。其中風(fēng)格和因子兩種學(xué)術(shù)研究成果概念，以及其中包含的成長(zhǎng)、價(jià)值、紅利、低波等術(shù)語，放在指數(shù)基金上，經(jīng)常讓投資者丈二摸不著頭腦，例如紅利ETF、自由現(xiàn)金流ETF等，搞不清它們都是什么類型的產(chǎn)品，又分別有什么特點(diǎn)。

對(duì)此，易方達(dá)基金將這類產(chǎn)品梳理歸納為四大類：成長(zhǎng)、價(jià)值、紅利和其他。其中，成長(zhǎng)和價(jià)值風(fēng)格同樣疊加了大中小盤維度進(jìn)行劃分；紅利主要包括大家較為熟悉的中證紅利、紅利低波等產(chǎn)品；而質(zhì)量、現(xiàn)金流、動(dòng)量等因子則可歸入其他，產(chǎn)品體系成熟后再單獨(dú)列支。

通過科學(xué)化梳理，將看起來復(fù)雜的概念轉(zhuǎn)化為清晰的策略工具，例如中證500成長(zhǎng)是中盤成長(zhǎng)、中證500價(jià)值是中盤價(jià)值。這套分類體系如同“解碼器”，將風(fēng)格因子的概念還原為可操作的策略，讓普通投資者也能依據(jù)市場(chǎng)靈活切換。

風(fēng)格因子分類示例

ETF分類體系的清晰化，不僅是工具升級(jí)，更是理念的進(jìn)化。不論是此次梳理ETF分類，還是此前在業(yè)內(nèi)率先大批量調(diào)整ETF簡(jiǎn)稱、推動(dòng)ETF簡(jiǎn)稱標(biāo)準(zhǔn)化等等，易方達(dá)基金的實(shí)踐，都讓復(fù)雜的選擇變得像“查字典”一樣簡(jiǎn)單。通過優(yōu)化投資者體驗(yàn)、堅(jiān)持低費(fèi)率與精細(xì)化管理，易方達(dá)正將專業(yè)能力“翻譯”為大眾投資者的行動(dòng)指南。