太難了！

2024 年，光伏行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的供需失衡與價格戰(zhàn)，龍頭企業(yè)隆基綠能（601012.SH）也未能幸免。年報顯示，公司全年營收825.82億元，同比下滑 36.23%，凈虧損86.18億元，這是其上市以來首次年度虧損。

信息顯示，2024 年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格全線崩塌，多晶硅、硅片、組件價格分別下跌 39%、50% 和 30%，直接導(dǎo)致隆基綠能營收與毛利率 “雙降”。

過去一年，隆基綠能的股價也持續(xù)低迷，自2021年突破5000億市值后，就再未現(xiàn)往日榮光，目前市值僅為1114億元（截至4月30日收盤），且大概率會繼續(xù)下探。

隆基綠能2024年全年毛利率僅7.44%，同比下滑14.7個百分點，疊加計提87億元資產(chǎn)減值損失（其中存貨跌價61.28億元），最終拖累凈利潤轉(zhuǎn)負(fù)。這一結(jié)果與行業(yè)整體困境高度吻合 ——2024 年全行業(yè)超90%企業(yè)虧損。

好消息是，隆基綠能在市場拓展方面保持穩(wěn)定。在中國、歐洲集中式市場占有率保持第一，中東非地區(qū)組件銷量同比激增76%，巴基斯坦市場更是實現(xiàn)136%的爆發(fā)式增長。

預(yù)計2025年光伏行業(yè)將進(jìn)入 “剩者為王” 階段。隆基憑借 BC 技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢與全球化渠道，有望在洗牌中鞏固地位。若HPBC 2.0產(chǎn)能如期釋放，疊加行業(yè)價格企穩(wěn)，隆基綠能或于2025年下半年逐步扭虧。然而，需警惕兩點風(fēng)險：一是N型技術(shù)路線競爭加劇，二是海外政策波動可能延緩復(fù)蘇進(jìn)程。