圖片來(lái)源：度哥

4月30日，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，一汽奔騰計(jì)劃進(jìn)行新一輪增資，擬募資金額未定，募資對(duì)應(yīng)持股比例不超過(guò)26.5%。

目前，一汽奔騰注冊(cè)資金為25億元，中國(guó)一汽持股86.1568%、一汽股權(quán)投資（天津）有限公司持股11.8691%、江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)有限公司持股1.9741%。若此次增資順利，一汽奔騰原股東持股比例合計(jì)將不低于73.5%，新增股東持股比例合計(jì)將不超過(guò)26.5%。其募資用于補(bǔ)充發(fā)展所需資金，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

增資項(xiàng)目公告披露，2022年-2024年，一汽奔騰凈利潤(rùn)分別為-20.97億元、-29.58億元、-43.47億元。此前一汽奔騰在2023年的增資公告里曾披露，2020年-2021年，其凈利潤(rùn)分別為-48.60億元、-37.58億元。由此計(jì)算，一汽奔騰五年虧了180億元左右。

2024年，一汽奔騰啟動(dòng)了“全面向新”行動(dòng)，All in新能源。同年5月，電動(dòng)微型車奔騰小馬（參數(shù)丨圖片）上市，成為一汽奔騰銷量占比近4成的車型；2025年3月，純電緊湊型SUV悅意03上市。從銷量來(lái)看，奔騰小馬成為了一汽奔騰在新能源領(lǐng)域的暢銷車型，但毛利低的特點(diǎn)也難讓一汽奔騰實(shí)現(xiàn)盈利。

一汽奔騰能否在新能源持續(xù)發(fā)力，盡早完成轉(zhuǎn)型，擺脫虧損陰影呢？

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銷量下滑、持續(xù)虧損●

2002年，一汽轎車和馬自達(dá)正式建立了技術(shù)合作關(guān)系。在技術(shù)合作的前提下，一汽轎車在引進(jìn)馬自達(dá)6的同時(shí)，也獲得了CD3平臺(tái)的使用權(quán)和馬自達(dá)LF系列發(fā)動(dòng)機(jī)的使用權(quán)。

基于馬自達(dá)6的全套底盤和動(dòng)力系統(tǒng)打造，一汽奔騰的首款車型奔騰B70誕生，也就此成為了一汽奔騰的爆款車型。有數(shù)據(jù)顯示，2006年-2010年期間，奔騰B70的累計(jì)銷量突破了15萬(wàn)輛。

此后，一汽奔騰又陸續(xù)推出了B50、X80等新車。2014年，一汽奔騰銷量達(dá)18.56萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46%，成為其高光時(shí)刻。但之后幾年里，一汽奔騰的銷量持續(xù)下滑，到2018年，一汽奔騰的銷量跌下10萬(wàn)輛，僅剩8.86萬(wàn)輛。2020年-2022年維持在7、8萬(wàn)輛的銷售水平。

銷量下滑一方面是因?yàn)槠放屏ο陆?。資料顯示，首個(gè)爆款車型奔騰B70的指導(dǎo)價(jià)格從15.18萬(wàn)-20.88萬(wàn)元（2006款）逐步跌到9.38-12.19萬(wàn)元（2025款）。同時(shí)車質(zhì)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年奔騰車型轉(zhuǎn)向系統(tǒng)投訴量同比增長(zhǎng)142%；奔騰投訴處理平均時(shí)長(zhǎng)從2023年的21天延長(zhǎng)至2024年的38天，配件缺貨率上升至29%。

另一方面，則是高管的頻繁變動(dòng)。2019年2月，一汽馬自達(dá)汽車銷售有限公司副總經(jīng)理趙東被調(diào)至一汽奔騰品牌擔(dān)任副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)智能網(wǎng)聯(lián)發(fā)展和客戶運(yùn)營(yíng)。彼時(shí)媒體報(bào)道稱，此前在一汽集團(tuán)將轎車事業(yè)部重新調(diào)整后，已經(jīng)有諸多技術(shù)人員相繼離職，更有一汽奔騰內(nèi)部人員透露：很多領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)換了一輪又一輪，研發(fā)精力、人力大量流向紅旗品牌，一汽奔騰不僅銷量難見起色，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。

2020年5月，原奔騰轎車有限公司總經(jīng)理柳長(zhǎng)慶調(diào)往一汽集團(tuán)戰(zhàn)略管理及商業(yè)規(guī)劃部擔(dān)任總經(jīng)理，王勝利和隋忠劍擔(dān)任奔騰轎車副總經(jīng)理，王勝利主持奔騰的營(yíng)銷工作。同年10月，隋忠劍擔(dān)任奔騰轎車總經(jīng)理。

2022年11月，有媒體發(fā)現(xiàn)，一汽奔騰總經(jīng)理一職已變?yōu)闂钐崱?023年10月，孔德軍出任一汽奔騰總經(jīng)理一職。

高管變動(dòng)頻繁，也讓一汽奔騰的經(jīng)營(yíng)面臨著一定的挑戰(zhàn)。

值得一提的是，根據(jù)一汽奔騰兩次增資公告，其面臨著的盈利壓力不小。2023年9月，一汽奔騰與江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)有限公司（以下稱“悅達(dá)汽車集團(tuán)”）簽訂投資協(xié)議，悅達(dá)汽車集團(tuán)增資金額為1.6632億元，持股比例為1.9741%。與此同時(shí)，一汽股份及一汽股權(quán)投資（天津）有限公司共同對(duì)一汽奔騰進(jìn)行增資，增資總金額為50億元。

此次增資項(xiàng)目公告披露，2020年-2022年，一汽奔騰凈利潤(rùn)分別為-48.60億元、-37.58億元和-20.97億元。

此次，一汽奔騰時(shí)隔一年半時(shí)間，再度計(jì)劃增資，但未披露計(jì)劃募資金額。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，增資完成后，融資方原股東持股比例合計(jì)不低于73.5%，新增股東持股比例合計(jì)不超過(guò)26.5%。其募資用于補(bǔ)充發(fā)展所需資金，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

同時(shí)，公告披露2022年-2024年，一汽奔騰凈利潤(rùn)分別為-20.97億元、-29.58億元、-43.47億元。由此計(jì)算，五年時(shí)間里一汽奔騰累計(jì)虧損180億元左右。

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依賴電動(dòng)微型車●

如今的一汽奔騰將重心放在了新能源上。2024年，一汽奔騰正式啟動(dòng)“全面向新”行動(dòng)，All in新能源。產(chǎn)品端方面，未來(lái)三年將會(huì)在主流大眾價(jià)區(qū)投放超過(guò)六款全新產(chǎn)品，根據(jù)用戶使用場(chǎng)景需求提供純電、混動(dòng)等多種選擇。

2024年5月，奔騰小馬上市，開啟了一汽奔騰在微型電動(dòng)車賽道的布局。數(shù)據(jù)顯示，僅2024年，奔騰小馬就貢獻(xiàn)了57863輛的銷量，這一年，一汽奔騰整體銷量15.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25%。由此計(jì)算，奔騰小馬為一汽奔騰帶來(lái)了近4成的銷量。

微型車的市場(chǎng)規(guī)模確實(shí)能帶來(lái)銷量增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹，2024年，A00級(jí)轎車批發(fā)量達(dá)到125.57萬(wàn)臺(tái)，廠家批發(fā)銷售累計(jì)增幅41%；國(guó)內(nèi)零售數(shù)量125.79萬(wàn)臺(tái)，零售累計(jì)增幅32%。

但微型車售價(jià)低、利潤(rùn)薄已是行業(yè)共識(shí)。曾有研報(bào)表示，五菱宏光MINI EV的毛利率只有2%-3%左右；歐拉也因虧損問(wèn)題停產(chǎn)歐拉黑貓、白貓兩款爆款車型。而奔騰小馬目前售價(jià)為2.49-5.39萬(wàn)，對(duì)一汽奔騰的利潤(rùn)貢獻(xiàn)不高——2024年，一汽奔騰的凈利潤(rùn)虧損從前一年的29.58億元擴(kuò)大至43.47億元。

除奔騰小馬外，一汽奔騰目前在售新能源車型有SUV車型奔騰E01，2024年僅售出1輛；MPV車型奔騰NAT，2024年銷量有18717輛，此車型主要是面向出租、網(wǎng)約車等B端市場(chǎng)；以及2025年3月上市的SUV車型悅意03，上市指導(dǎo)價(jià)9.79萬(wàn)元-12.29萬(wàn)元，數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，其銷量達(dá)459輛。

在4月的上海車展上，一汽奔騰還展出了SUV車型悅意07、轎車悅意08。

資料顯示，奔騰悅意序列是一汽奔騰打造的全新新能源產(chǎn)品序列，將在2年內(nèi)打造6款全新新能源產(chǎn)品，構(gòu)建E、P、R三個(gè)產(chǎn)品矩陣，覆蓋A0級(jí)至B+級(jí)，純電、混動(dòng)、增程等多種能源形式，充分滿足消費(fèi)者多元購(gòu)車需求。

但從目前的銷量來(lái)看，一汽奔騰在新能源領(lǐng)域依賴奔騰小馬，悅意系列能否為一汽奔騰帶來(lái)更多銷量也需要時(shí)間證明。從現(xiàn)有車型來(lái)看，一汽奔騰在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì)并不明顯。一汽奔騰也需要加快布局速度，完成新能源轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

作者丨衛(wèi)河

來(lái)源丨車圈能見度（CarVisibility）