別的實控人是眼看無力回天了才跑，而蘇州老板吳賢良卻在正紅火的時候把賺錢的生意拱手讓人。

近日，上市公司科德教育發(fā)布公告，實控人吳賢良已與地方國資簽訂了合同，擬轉(zhuǎn)讓23.6%的股權(quán)讓出實控人之位。

科德教育的紅火是擺在桌面上的，其主營的復(fù)讀補習(xí)業(yè)務(wù)太賺錢了，過去的2022-2024年，平均每年凈賺1個多億。

而從2025年開始，公辦學(xué)校又不再招收復(fù)讀生了，可以預(yù)見，2025年是新一輪豐收的開啟之年，老板吳賢良為何在這時反向撤離呢。

其實，吳賢良本來就不是搞教育出身的，當(dāng)初起家的行當(dāng)是印刷用的油墨，科德教育之前的名字叫科斯伍德。

1991年，蘇州吳縣東橋鄉(xiāng)胡橋村設(shè)立了一家集體企業(yè)東吳染料廠，廠長吳金根，正是吳賢良的父親。

90年代的蘇州是蘇南模式的主要踐行者之一，企業(yè)和政府一體，所以，東吳染料廠也就村廠不分，時間一長，賬上累積了很多不良資產(chǎn)。

到了90年代末期，蘇南模式向溫州模式轉(zhuǎn)變，東吳染料廠的掛賬資產(chǎn)必須處理，也就成了改制的對象。

經(jīng)過上邊研究決定，染料廠清理資產(chǎn)改為民營，具體操作上，由職工牽頭另外設(shè)立一家有限公司向集體贖買股權(quán)。

2001年，東吳染料有限公司成立，吳金根成為第一大股東。

吳金根多年的廠長沒白干，經(jīng)營染料業(yè)務(wù)的過程中，他發(fā)現(xiàn)與染料同在一個產(chǎn)業(yè)鏈上的油墨生意很賺錢，便提出做油墨。

不過，其它股東不來氣，理由也很簡單，公司剛起步，一件事情都沒干好，哪有資金和資源干別的呢。

大家不干那就自己干，于是2003年，吳金根讓從加拿大回來的吳賢良注冊了大東洋油墨有限公司，也就是現(xiàn)在科德教育最早的前身。

從時間來看，吳賢良進入油墨行業(yè)算晚的了，不過，趕早不如趕巧，本世紀(jì)初是油墨行業(yè)的一個大發(fā)展期。

中國入世后，外貿(mào)的增長帶動了商品包裝的需求，舉個簡單的例子，2002年中國啤酒產(chǎn)量就已經(jīng)登頂全球第一，而啤酒標(biāo)簽印刷量就超過400億張。

包裝印刷就離不開油墨，而吳賢良做的主要就是印刷用的膠印油墨，據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2003年中國GDP增速9.1%，而包裝印刷年增長率達到12%。

可以毫不夸張地說，整體市場的增長性需求由不得吳賢良不賺錢。

當(dāng)時油墨行業(yè)也還不集中，據(jù)統(tǒng)計油墨企業(yè)超過1000家，民營企業(yè)但凡能通過引進技術(shù)和設(shè)備搞國產(chǎn)化，并能掌握點專業(yè)技術(shù)的都能有口飯吃。

除了天時，還有地利，蘇州地處長三角，從油墨到印刷形成了集群優(yōu)勢。

而在人和方面，吳賢良則手段非凡，如前所說，最早注冊大東洋油墨公司，而東洋油墨是日本公司，當(dāng)時的國際知名品牌。

2006年，吳賢良還被東洋油墨起訴商標(biāo)侵權(quán)，但后來雙方和解了，之后就有了自己的品牌“KingsWood”，中文音譯“科斯伍德”，上市公司之前的名字就是這么來的。

占盡天時、地利、人和，科斯伍德快速發(fā)展壯大，于2011年成功登上了深交所，從注冊公司到IPO只用了8年的時間。

上市之后，油墨業(yè)務(wù)仍就一如既往地穩(wěn)如老牛，但有一點，規(guī)模遇到了天花板，怎么都上不去了。

老板們都有個通病，上市之前是“適合自己就好”，但上市之后則“喜歡大的”，于是2017年起，吳賢良開始陸續(xù)收購教育資產(chǎn)。

吳賢良雖然沒搞過教育，但眼光還不錯，收購之后立竿見影，營收、利潤雙雙暴增，而眼看交易利潤遠(yuǎn)高于油墨，吳賢良也就萌生了主打教育的想法。

2020年，公司名稱就改成了現(xiàn)在的科德教育，當(dāng)時教育業(yè)務(wù)的營收也確實已經(jīng)超過了油墨。

然而，剛改完名，國家的“雙減”政策就來了，科德教育剛收購的K12資產(chǎn)成了累贅，前后虧了4個億才緩過神過來。

所以，不管現(xiàn)在多紅火，吳賢良是在K12上是吃過大虧的，對于政策變化無法預(yù)料深有體會，尤其民辦教育，隨著監(jiān)管越來越嚴(yán)，最大的風(fēng)險就是不可控的政策風(fēng)險。

吳賢良的邏輯或許是，與其在不確定的紅火中擔(dān)驚受怕，不如在確定的收益下落袋為安，而如今乘著東風(fēng)，還能賣個好價錢。

根據(jù)公告，本次轉(zhuǎn)讓，吳賢良可一次性入賬11.4億，不過，這不是吳賢良家族第一次變現(xiàn)。

姐姐吳艷紅2007年就是第二大股東，上市之后的持股比例也高達13.6%，早在2020年就已經(jīng)全部清倉，合計套現(xiàn)了約1.26億。

加上吳賢良以前自己減持的2000多萬，姐弟倆累計已套現(xiàn)13億。

不過，吳賢良的戲碼到這里還沒有完，根據(jù)合同，吳賢良還將在未來3年里把油墨資產(chǎn)買回來。

根據(jù)類似的歷史經(jīng)驗可以斷定，買回油墨資產(chǎn)花不了幾個億，也就是說吳賢良等于是把油墨公司賣到A股，而10幾年后又買了回去。

上市十幾年啥也沒少，還賺了幾個億的差價，然后繼續(xù)經(jīng)營自己的老本行。

當(dāng)然，對于接盤的國資來說，也沒吃虧，國資控股就成了“公辦教育”，不管政策怎么變，回轉(zhuǎn)的空間大得多了。

值得一提的是，科德教育還投資了一家叫中昊芯英的AI芯片獨角獸，估值號稱800億，正在籌劃上市。

如果真能賣800億，國資可就賺大發(fā)了。