“說(shuō)我們是汽車(chē)圈恒大？好氣又好笑！”比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛的一則長(zhǎng)文，將中國(guó)汽車(chē)圈內(nèi)的一場(chǎng)暗流涌動(dòng)推至臺(tái)前。導(dǎo)火索正是那句引人遐想的斷言：“汽車(chē)產(chǎn)業(yè)里的‘恒大’已經(jīng)存在，只不過(guò)沒(méi)爆而已”。

面對(duì)洶涌而來(lái)的質(zhì)疑聲浪，李云飛選擇用冰冷的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正面回?fù)?。這場(chǎng)隔空論戰(zhàn)，已然演變?yōu)橹袊?guó)車(chē)企財(cái)務(wù)健康度的一場(chǎng)公開(kāi)檢驗(yàn)。

負(fù)債真相：有息負(fù)債才是關(guān)鍵指標(biāo)

針對(duì)外界對(duì)比亞迪高負(fù)債的擔(dān)憂(yōu)，李云飛亮出核心論據(jù)——“有息負(fù)債”占比。據(jù)財(cái)報(bào)披露，比亞迪總負(fù)債5847億元中，需支付利息的有息負(fù)債僅為286億元，占比低至5%。這一數(shù)字遠(yuǎn)低于吉利的17%（860億）、上汽的15%（945億），更與豐田（18695億，占比68%）、福特（11289億，占比66%）等國(guó)際巨頭形成鮮明對(duì)比。“看負(fù)債不看有息負(fù)債，就是混淆視聽(tīng)！”李云飛直言。

供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)：應(yīng)付款背后的良性循環(huán)

對(duì)于高達(dá)2440億元的應(yīng)付賬款，李云飛將其解讀為業(yè)務(wù)規(guī)模的體現(xiàn)而非風(fēng)險(xiǎn)。比亞迪應(yīng)付賬款占營(yíng)收比為31%，優(yōu)于上汽（38%）、長(zhǎng)城（39%）及奇瑞（49%）。付款周期127天也與吉利持平，低于長(zhǎng)城（163天）、上汽（164天）?！耙?guī)模越大，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)越強(qiáng)，這是良性循環(huán)的證據(jù)，而非債務(wù)地雷。”他在文中強(qiáng)調(diào)。

實(shí)力底牌：現(xiàn)金流與技術(shù)投入筑就護(hù)城河

真正的底氣來(lái)自硬實(shí)力。2024年比亞迪營(yíng)收7771億元，凈利潤(rùn)403億元，研發(fā)投入高達(dá)542億元，手握現(xiàn)金儲(chǔ)備1549億元。“這是比亞迪30年來(lái)最佳成績(jī)單。”李云飛寫(xiě)道。此番表述暗合了網(wǎng)友的觀察：對(duì)方被指一季度研發(fā)投入僅19億元（不到比亞迪142億元的零頭一半）且銷(xiāo)售費(fèi)用激增時(shí)，比亞迪選擇了以技術(shù)投入回應(yīng)挑戰(zhàn)——“研發(fā)大投入、技術(shù)再創(chuàng)新，專(zhuān)注做好自己的事”。

格局之辯：中國(guó)汽車(chē)需要信心，而非內(nèi)耗

李云飛將論戰(zhàn)視角提升至行業(yè)高度：“中國(guó)主流車(chē)企資產(chǎn)負(fù)債情況整體優(yōu)于國(guó)外同行，根本不存在‘車(chē)圈恒大’！”他列舉中國(guó)汽車(chē)業(yè)三大支柱：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超60%、新能源滲透率突破52%、出口量全球第一?！捌嫒稹⑸掀Ｍ獬煽?jī)耀眼，比亞迪今年在海外市場(chǎng)全面爆發(fā)，中國(guó)汽車(chē)勢(shì)不可當(dāng)！”

面對(duì)質(zhì)疑，比亞迪已向有關(guān)部門(mén)提交證據(jù)，誓言追究惡意帶節(jié)奏者的法律責(zé)任。這場(chǎng)風(fēng)波揭示的不僅是車(chē)企的角力，更是中國(guó)汽車(chē)業(yè)走向成熟期的必經(jīng)考驗(yàn)——當(dāng)規(guī)模擴(kuò)張與財(cái)務(wù)健康成為雙翼，以透明數(shù)據(jù)取代含沙射影，才是行業(yè)向上突圍的正道。

“危言聳聽(tīng)的言論終將被事實(shí)碾碎，”李云飛在文末寫(xiě)道，“中國(guó)新能源汽車(chē)的崛起之路，容不得盲目唱衰?！碑?dāng)比亞迪用7771億營(yíng)收和1549億現(xiàn)金儲(chǔ)備為行業(yè)正名，中國(guó)汽車(chē)的未來(lái)，需要的不是“恒大式”的恐慌猜想，而是腳踏實(shí)地奔赴星辰大海的篤定。