今天聊聊穩(wěn)定幣。
眾所周知，中美在穩(wěn)定幣領(lǐng)域的博弈正在升級，美元霸權(quán)的地基正在被一行行代碼無聲侵蝕。
當(dāng)美國參議院以66票贊成、32票反對的投票結(jié)果推進(jìn)“《穩(wěn)定幣統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)保障法案》（GENIUS），中國政府果斷接招，香港立法會(huì)通過《穩(wěn)定幣條例草案》，成為全球首個(gè)針對法幣穩(wěn)定幣建立全面監(jiān)管框架的司法管轄區(qū)。
這是一場沒有硝響的貨幣戰(zhàn)爭，事關(guān)中國美兩國國運(yùn)。
穩(wěn)定幣通過錨定法定貨幣或其他資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了相對穩(wěn)定的價(jià)值。例如，USDT和USDC等穩(wěn)定幣錨定美元。
有人以為穩(wěn)定幣是比特幣的同類變種，其實(shí)這二者之間存在根本性斷裂。
比特幣年化波動(dòng)率長期超過60%，2025年初Bybit交易所遭黑客劫走15億美元，印證了其作為投機(jī)工具的天然缺陷。
而穩(wěn)定幣，USDT背后是1460億美元真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備，USDC以560億美元國債為抵押，本質(zhì)是法幣的區(qū)塊鏈化身。
更關(guān)鍵的是數(shù)據(jù)碾壓：2024年全球穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量突破27.6萬億美元，超過Visa和萬事達(dá)全年交易總和——當(dāng)比特幣還在賭場里打轉(zhuǎn)，穩(wěn)定幣已重構(gòu)全球支付血管。
從底層邏輯來看，技術(shù)革命才是穩(wěn)定幣的致命鋒芒。
原來美債的購買主力軍除美聯(lián)儲(chǔ)之外，就是各國央行及各大金融機(jī)構(gòu)，而現(xiàn)在，各國央行集體撤退，華爾街胃口有限，美聯(lián)儲(chǔ)印鈔機(jī)又不敢全開。
眼看36.9萬億債務(wù)火山要噴發(fā)，華盛頓政客們卻掏出了加密貨幣這個(gè)魔瓶。
于是乎，魔幻現(xiàn)實(shí)正在上演：
全球第七大美債持有者竟是個(gè)150人的小公司Tether；
2024年這家皮包公司狂賺137億美元，人均躺賺9000萬；
秘密藏在1493億儲(chǔ)備金里：1130億美債+363億虛擬資產(chǎn)；
這套美元分身術(shù)玩得賊溜：當(dāng)你掏1美元現(xiàn)金換1個(gè)USDT炒幣時(shí)，Tether轉(zhuǎn)頭就用你的錢買美債吃利息。
更絕的是，同一美元同時(shí)在兩條戰(zhàn)線作戰(zhàn)——線上當(dāng)加密貨幣炒作的賭注，線下成美債的續(xù)命血漿，最后還能抵押去申請房貸！
這哪是金融創(chuàng)新？分明是債務(wù)乾坤大挪移！
當(dāng)各國央行拋棄美債，美國就用穩(wěn)定幣把民間美元改造成隱形接盤俠。按當(dāng)前規(guī)模，穩(wěn)定幣已為美債輸送1130億彈藥，若擴(kuò)大十倍就是萬億級輸血通道——既避免美聯(lián)儲(chǔ)放水引發(fā)通脹，又能讓全球炒幣客替美國扛債。
此外，房利美的重炮更撕開新戰(zhàn)場：加密貨幣正式成為房貸抵押物！
這意味著你囤的USDT不僅能炒幣賺差價(jià)，還能直接換房子。當(dāng)穩(wěn)定幣滲透進(jìn)住房、消費(fèi)、信貸等真實(shí)場景，美元霸權(quán)的棺材板就被釘上了加密鋼釘——舊體系崩塌時(shí)，新秩序已在區(qū)塊鏈上重生。
華盛頓的精英們笑了。通過美元-美債-穩(wěn)定幣三角循環(huán)，超發(fā)美元被加密市場吸收，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給全球韭菜，美元化進(jìn)程還加速推進(jìn)。這手一魚三吃的毒計(jì)，正把特里芬難題變成全世界共同吞咽的金融鴉片。
我感覺美國第二次金融大危機(jī)已經(jīng)在路上了，上一次還是次貸危機(jī)。
中國的破局之道卻刺向美元七寸。
2025年7月新規(guī)允許穩(wěn)定幣錨定貨幣籃子，數(shù)字人民幣首次獲得離岸支點(diǎn)。香港金管局將百年聯(lián)系匯率制升級為“混合資產(chǎn)儲(chǔ)備”模式：黃金、外匯、國債組合背書，為人民幣國際化鋪設(shè)跳板。
實(shí)測顯示，人民幣穩(wěn)定幣跨境結(jié)算耗時(shí)僅8秒，成本不及傳統(tǒng)渠道1%。監(jiān)管框架更構(gòu)筑銅墻鐵壁：20%儲(chǔ)備金鎖定于央行，每筆交易同步生成區(qū)塊鏈記錄與銀行流水——既打通跨境支付任督二脈，又徹底封死洗錢通道。
這不僅是技術(shù)迭代，更是貨幣主權(quán)的爭奪：美國強(qiáng)推單一美元錨定實(shí)為金融殖民，中國香港的多元錨定則在區(qū)塊鏈上建起“去美元化”哨站。
決定勝負(fù)的從來不是口號(hào)，一場新的貨幣戰(zhàn)爭大幕已經(jīng)拉開。
這一場競賽，并非跑得越快越好，穩(wěn)定幣是一把雙刃劍。如果監(jiān)管不到位，美國的金融霸權(quán)被私營部門的無序競爭所取代。若加密貨幣成為主流金融工具，也可能引發(fā)意料之外的混亂局面。
美國的風(fēng)險(xiǎn)在于跑得太快而引發(fā)混亂，中國的挑戰(zhàn)在于跑得太慢而錯(cuò)失先機(jī)。