本文為食品內(nèi)參原創(chuàng)

作者丨李歡歡編審丨橘子??????????????????????????????????

自4月底因業(yè)績(jī)預(yù)告披露不準(zhǔn)確被北交所通報(bào)批評(píng)后，相隔僅兩個(gè)多月，“北交所乳業(yè)第一股”騎士乳業(yè)又一次因信息披露違規(guī)攤上事。不同于上一次的批評(píng)警告，騎士乳業(yè)這一次同時(shí)收到了內(nèi)蒙古監(jiān)察局的罰款和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。

騎士乳業(yè)日前披露的兩份公告顯示，這一次遭監(jiān)管立案并處罰，是因?yàn)楣?024年期貨投資出現(xiàn)重大虧損而未及時(shí)按規(guī)定進(jìn)行披露。更為惡劣的是，這一重大虧損并非一次達(dá)成，而是從2024年1月持續(xù)至12月累計(jì)達(dá)成，期間騎士乳業(yè)多次觸發(fā)《證券法》規(guī)定的信息披露義務(wù)，但公司始終未及時(shí)公告。

具體來(lái)看，2024年，騎士乳業(yè)開(kāi)展了豆粕、白糖、尿素等期貨交易業(yè)務(wù)，截至2024年1月17日，騎士乳業(yè)及其子公司共計(jì)8個(gè)期貨賬戶累計(jì)虧損902萬(wàn)元，占2022年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的12.60%。按照《上市公司信息披露管理辦法》，單次虧損超過(guò)凈利潤(rùn)10%即需臨時(shí)公告，但騎士乳業(yè)并未及時(shí)披露。

不僅如此，隨著騎士乳業(yè)期貨業(yè)務(wù)的持續(xù)開(kāi)展，其累計(jì)虧損金額也在持續(xù)加大：2月27日擴(kuò)大至1751.37萬(wàn)元（占2022年凈利潤(rùn)的24.45%），7月18日達(dá)到1294.55萬(wàn)元（占2023年凈利潤(rùn)12.77%），8月13日進(jìn)一步增加至3873.36萬(wàn)元（占2023年凈利潤(rùn)38.21%）；截至2024年12月31日，公司累計(jì)虧損金額最高達(dá)到4167.88萬(wàn)元，占2023年凈利潤(rùn)的41.12%。

上述多個(gè)虧損節(jié)點(diǎn)，騎士乳業(yè)均未按規(guī)定披露，涉嫌信息披露違法違規(guī)。對(duì)此，內(nèi)蒙古證監(jiān)局認(rèn)定，董事長(zhǎng)黨涌濤作為決策組織者，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王喜臨作為知情者，董秘陳勇作為信息披露責(zé)任人，均存在未勤勉盡責(zé)行為。三人分別被擬罰80萬(wàn)、40萬(wàn)、20萬(wàn)元，公司被處以200萬(wàn)元罰款，合計(jì)340萬(wàn)元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2025年6月26日決定對(duì)騎士乳業(yè)及相關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行立案調(diào)查，后者于7月4日收到《立案告知書》。

事實(shí)上，這已是騎士乳業(yè)在近一年內(nèi)第三次被監(jiān)管部門“敲打”。2024年9月，騎士乳業(yè)因未及時(shí)發(fā)布“投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表”被北交所口頭警告。2025年4月，騎士乳業(yè)及相關(guān)責(zé)任人又因業(yè)績(jī)預(yù)告“變臉”被北交所通報(bào)批評(píng)，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。所謂“變臉”，即公司第一次披露的2024年凈利潤(rùn)為盈利650萬(wàn)元至840萬(wàn)元；一個(gè)月后，又修正為凈利潤(rùn)虧損870.16萬(wàn)元，兩次預(yù)告的凈利潤(rùn)差額幅度達(dá)到233.87%。

騎士乳業(yè)4月份收到的通報(bào)批評(píng)與這一次的處罰有一定的關(guān)聯(lián)性，都與公司2024年的業(yè)績(jī)相關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，騎士乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.97億元，同比增長(zhǎng)3.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-769.51萬(wàn)元，同比下降108.2%，終結(jié)公司連續(xù)10年盈利的歷史。如果扣除收到的2472.17萬(wàn)元政府補(bǔ)貼，騎士乳業(yè)2024年的虧損缺口會(huì)更大。

營(yíng)收和凈利潤(rùn)變動(dòng)產(chǎn)生如此大的背離，主要是由于投資虧損所致。2024年，騎士乳業(yè)投資收益為-3776.94萬(wàn)元，較2023年的261.3萬(wàn)元下滑1545.42%，這主要由于期貨交易虧損所致。

值得一提的是，除了期貨投資帶來(lái)的虧損，騎士乳業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和盈利情況也不容樂(lè)觀。

2024年，在年收入過(guò)億的幾個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)中，除了代加工奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，生鮮乳、低溫酸奶、白砂糖等均出現(xiàn)營(yíng)收下滑。前五大客戶的銷售金額從8.82億元下滑到8.38億元，其中，第一大客戶蒙牛貢獻(xiàn)的年度銷售額縮水了2600萬(wàn)元。同期，公司的綜合毛利率從18.96%下滑到16.24% ，扣非凈利潤(rùn)同比下滑45.73%至3916.6萬(wàn)元。

值得一提的是，與一般的乳企不同，騎士乳業(yè)的業(yè)務(wù)涉及飼草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳制品加工、甜菜種植、制糖等全產(chǎn)業(yè)鏈，近幾年公司還在向上游產(chǎn)業(yè)加碼。這雖然使得公司規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，不僅要受下游乳制品消費(fèi)不足的連帶影響，還面臨農(nóng)牧產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

今年一季度，騎士乳業(yè)繼續(xù)上演營(yíng)收和凈利潤(rùn)變動(dòng)相互背離的戲碼：營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)55.88%3.7億元，凈利潤(rùn)同比下滑38.7%至1065.23萬(wàn)元。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，騎士乳業(yè)表示主要受白砂糖銷售價(jià)格下降、白砂糖原料成本大幅增加等導(dǎo)致。

事實(shí)上，在食品飲料行業(yè)，有不少公司會(huì)通過(guò)買賣期貨等衍生品投資業(yè)務(wù)，來(lái)對(duì)沖原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在乳制品行業(yè)盈利難的當(dāng)下，騎士乳業(yè)如此操作也無(wú)可厚非。但作為上市公司，多次違規(guī)、未能將虧損情況及時(shí)告知投資者，損害的不僅是投資者的利益，更損害了自身的信譽(yù)口碑。