作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

近日，富達(dá)基金管理(中國(guó))有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富達(dá)基金”）發(fā)布公告，董事長(zhǎng)黃小薏因個(gè)人原因正式卸任，由深耕亞太市場(chǎng)十五年的富達(dá)“老將”李少杰接棒。

值得關(guān)注的是，黃小薏今年5月23日才卸任總經(jīng)理職務(wù)，由前電子證券交易平臺(tái)董事總經(jīng)理兼亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人孫晨獲接任。也就是說(shuō)，富達(dá)基金兩個(gè)月內(nèi)相繼更迭兩大核心職位。

作為國(guó)內(nèi)首批外商獨(dú)資公募之一，富達(dá)基金自2022年獲批展業(yè)以來(lái)，已累計(jì)發(fā)行10只公募產(chǎn)品，涵蓋權(quán)益、混合、債券及FOF等多種類型。然而，其規(guī)模增長(zhǎng)卻步履維艱，目前在管規(guī)模不足50億元，在195家公募機(jī)構(gòu)中排名第153位。

值此時(shí)點(diǎn)“將帥”交接棒傳遞，富達(dá)基金未來(lái)如何破除規(guī)模困境？

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兩個(gè)月內(nèi)總經(jīng)理、董事長(zhǎng)先后換人

富達(dá)基金2021年8月獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立，由富達(dá)亞洲控股私人有限公司100%控股，背后是總部位于倫敦、專注美國(guó)以外市場(chǎng)的富達(dá)國(guó)際。富達(dá)國(guó)際成立于1969年，總部位于倫敦，富達(dá)國(guó)際是富達(dá)投資集團(tuán)之外的獨(dú)立實(shí)體，專注于美國(guó)市場(chǎng)之外的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

而2022年4月黃小薏加入富達(dá)基金，成為這家外資公募的首任總經(jīng)理，并自2024年10月25日起兼任公司董事長(zhǎng)。可以說(shuō)，一肩雙挑的黃小薏帶領(lǐng)下，富達(dá)基金完成了從0到1的突破。

此前，黃小薏曾在華寶基金任職長(zhǎng)達(dá)近20年，歷任營(yíng)運(yùn)總監(jiān)、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理，2013年升任總經(jīng)理，直到2022年4月卸任，管理經(jīng)驗(yàn)豐富。在其任職期間，華寶基金凈資產(chǎn)規(guī)模從2013年末的417億元增長(zhǎng)至2022年一季度末的3413億元。

圖源：罐頭圖庫(kù)

如今，黃小薏在兩個(gè)月內(nèi)先后卸任了富達(dá)基金兩大核心職位。

2025年5月，黃小薏卸任總經(jīng)理，由孫晨接任。履歷顯示，孫晨為美國(guó)籍，研究生學(xué)歷，1998年7月至2025年5月歷任嘉信理財(cái)香港有限公司董事總經(jīng)理、 嘉實(shí)國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、Tradeweb(萃達(dá)萬(wàn)博)亞洲區(qū)董事總經(jīng)理等高級(jí)管理職務(wù)。

2025年7月，黃小薏因個(gè)人原因卸任董事長(zhǎng)，由李少杰接任。李少杰于2010年3月加入富達(dá)國(guó)際，長(zhǎng)期參與并主導(dǎo)公司在亞太地區(qū)的戰(zhàn)略發(fā)展，其職業(yè)生涯橫跨多個(gè)業(yè)務(wù)模塊。

加入富達(dá)之前，李少杰亦有豐富的跨國(guó)資管機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，包括保誠(chéng)集團(tuán)亞洲（亞太基金管理）首席執(zhí)行官助理、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)商業(yè)拓展規(guī)劃副總監(jiān)、荷蘭銀行資產(chǎn)管理戰(zhàn)略發(fā)展副總裁、摩根大通（美國(guó)）業(yè)務(wù)分析師等職務(wù)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

海南縱帆私募基金經(jīng)理王兆江指出，“短時(shí)間內(nèi)核心管理層頻繁變動(dòng)，可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司治理和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，繼任者李少杰可能更側(cè)重全球資源整合，而新任總經(jīng)理孫晨或?qū)?qiáng)化本地運(yùn)營(yíng)，未來(lái)策略可能更注重渠道突破與投研體系優(yōu)化。”

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元也表示，“作為外資公募，黃小薏的離任可能削弱公司本土化戰(zhàn)略的執(zhí)行力度，新任董事長(zhǎng)李少杰需重新建立與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、渠道方的信任關(guān)系?！?/p>

此外，7月19日， 富達(dá)基金還宣布了Edmond Tanuwidjaja出任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，其于2021年12月加入富達(dá)基金，目前擔(dān)任財(cái)務(wù)及戰(zhàn)略管理總監(jiān)，負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略管理等工作。

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在管規(guī)模不足50億，

10只產(chǎn)品“迷你基”占6席

富達(dá)基金作為富達(dá)國(guó)際在華布局公募業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)，盡管成立僅三年有余，但憑借母公司的全球品牌影響力嶄露頭角。

2023年4月，富達(dá)基金推出首只主動(dòng)權(quán)益基金 “富達(dá)傳承6個(gè)月持有”，首募規(guī)模達(dá)10.79 億元，為外資本土化注入強(qiáng)心劑。截至2025年二季度末，富達(dá)基金已發(fā)行 10 只公募基金和多個(gè)專戶產(chǎn)品，覆蓋權(quán)益、混合、債券及 FOF 等多種類型。

然而這家外資公募在渠道、人才、資源等方面短板之下，面對(duì)內(nèi)地激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)也陷入了規(guī)模增長(zhǎng)困境。

圖源：罐頭圖庫(kù)

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年底富達(dá)基金在管7只產(chǎn)品，管理規(guī)模68.27億元；然而2025年一季度，在管產(chǎn)品增至10只，在管規(guī)模卻下降至52.1億元，二季度繼續(xù)下滑至42.21億元，在195家公募基金中排名第153。而據(jù)“界面新聞”報(bào)道，對(duì)于公募管理人來(lái)說(shuō)，300億元的管理規(guī)模是衡量公司盈虧的“生死線”。

對(duì)于如何實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，王兆江建議富達(dá)基金強(qiáng)化渠道合作，緊擁互聯(lián)網(wǎng)，拓展銀行、券商代銷；其次優(yōu)化產(chǎn)品策略，推出多策略主題基金，還可以探索“固收+”或跨境資產(chǎn)配置產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)需求。

具體到產(chǎn)品上，Wind數(shù)據(jù)顯示，富達(dá)基金有2只10億規(guī)模以上的債券型基金，富達(dá)中債0-5年政策性金融債A、富達(dá)裕達(dá)純債A在管規(guī)模分別為15.46億元、13.49億元。除此之外，富達(dá)基金的8只產(chǎn)品管理規(guī)模均低于1.5億元，其中6只低于0.5億元，屬于“迷你基”。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

不過(guò)，從業(yè)績(jī)上看，富達(dá)基金10產(chǎn)品成立以來(lái)業(yè)績(jī)均在上漲，富達(dá)傳承6個(gè)月A、富達(dá)悅享紅利優(yōu)選A近一年漲幅分別為30.06%、18.19%。

富達(dá)傳承6個(gè)月A是一只股票型基金，規(guī)模1.41億元，基金經(jīng)理為周文群、張笑牧。資料顯示，周文群擁有香港城市大學(xué)金融碩士學(xué)位，特許金融分析師資格，2021年11月加入富達(dá)基金，現(xiàn)任股票部副總監(jiān)、基金經(jīng)理；張笑牧出身于復(fù)旦經(jīng)濟(jì)系，2022年1月加入富達(dá)基金。

富達(dá)悅享紅利優(yōu)選A則是一只偏股混合型基金，規(guī)模0.49億元，基金經(jīng)理為周文群、聶毅翔。聶毅翔擁有美國(guó)喬治.梅森大學(xué)博士學(xué)位，特許金融分析師資格，2022年8月加入富達(dá)基金，現(xiàn)任投資主管、基金經(jīng)理。

圖源：罐頭圖庫(kù)

2025年二季度，富達(dá)傳承6個(gè)月A實(shí)現(xiàn)收益1231.23萬(wàn)元，當(dāng)期利潤(rùn)1405.28萬(wàn)元；富達(dá)悅享紅利優(yōu)選A實(shí)現(xiàn)收益462.39萬(wàn)元，當(dāng)期利潤(rùn)487.42萬(wàn)元。

值得一提的是，富達(dá)基金旗下仍缺乏資深基金經(jīng)理，Wind數(shù)據(jù)顯示，其近一年新聘了4名基金經(jīng)理，目前共有6名基金經(jīng)理，平均年限為2.71年，低于行業(yè)平均的4.88年；旗下基金經(jīng)理的人均管理資產(chǎn)6.89億元，而行業(yè)平均為48.8億元。

資產(chǎn)配置方面，富達(dá)基金在2023年末至2024年初有了明顯轉(zhuǎn)向。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度末，富達(dá)基金股票資產(chǎn)占凈比達(dá)90.57%，債券資產(chǎn)占凈比為5.98%；而2023年末，公司股票資產(chǎn)占凈比突然降至15.47%；2024年一季度，債權(quán)資產(chǎn)占凈比增至83.66%。直至2025年二季度末，公司股票資產(chǎn)占凈比達(dá)14.39%，債券資產(chǎn)占凈比為70.67%，整體投資風(fēng)格仍以債券投資為主。

圖源：天天基金網(wǎng)

王兆江認(rèn)為，這種資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)向首先目的是為了規(guī)避市場(chǎng)大幅波動(dòng)，“2024年初A股劇烈震蕩，債券資產(chǎn)成為避險(xiǎn)選擇；其次是為了把握時(shí)機(jī)做產(chǎn)品策略調(diào)整，適時(shí)轉(zhuǎn)向債券可以穩(wěn)定規(guī)模，以防止權(quán)益市場(chǎng)巨震帶來(lái)的規(guī)?？s水；第三，債基相比權(quán)益基金更易通過(guò)機(jī)構(gòu)渠道銷售?！?/p>

支培元?jiǎng)t表示，“債券投資更符合銀行渠道客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好，但過(guò)度依賴債券可能錯(cuò)失權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)，影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

2025年二季度末，富達(dá)基金的股票型基金從2023年6月末的10.6億元降至2.6億元；混合型基金由2024年二季度末的9.09億元降至3.45億元；債券型基金由2024年二季度末的44.75億元降至29.81億元。

圖源：罐頭圖庫(kù)

不過(guò)富達(dá)基金圍繞主動(dòng)權(quán)益已布局了4只產(chǎn)品，在外資公募中展現(xiàn)了較強(qiáng)的積極性。如同樣于2023年開始展業(yè)的路博邁旗下主動(dòng)權(quán)益至今僅有2只，而后來(lái)的聯(lián)博、施羅德、安聯(lián)等外資公募至今僅有1只。

從股票持倉(cāng)行業(yè)來(lái)看，富達(dá)基金較為青睞制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，2025年二季度，公司現(xiàn)有10只產(chǎn)品均押注了前述行業(yè)。具體到個(gè)股，富達(dá)基金持倉(cāng)市值超過(guò)2000萬(wàn)元的包括臻鐳科技（688270.SH）、納睿雷達(dá)（688522.SH）以及快手-W（1024.HK）。

你認(rèn)為總經(jīng)理、董事長(zhǎng)接連換人對(duì)富達(dá)基金有何影響？評(píng)論區(qū)聊聊吧。