原計劃于25日舉行的韓美“2+2”經(jīng)貿(mào)磋商因美方原因被取消。韓國政府計劃效仿日本，將規(guī)模超1000億美元的韓企對美投資計劃當(dāng)作經(jīng)貿(mào)談判籌碼，且投資金額今后可能進一步增加。

昨天我寫過一篇文章《美國商貿(mào)部長盧特尼克解釋美日經(jīng)貿(mào)協(xié)定的核心條款》，實際上，我認為對于和美貿(mào)易賬戶歷年順差累積較大，且對美順差占當(dāng)年總貿(mào)易順差50%左右的國家而言，這個模式是可以考慮的方案！

因為，美國的想法是：這么多年你們都賣我東西，但實際上我賣你們東西卻被你們的政策和關(guān)稅擋住了！雖然現(xiàn)在談全面開放市場，但歷史證明這種承諾并沒有用，最好的方法就是美國現(xiàn)在工業(yè)要崛起需要錢，需要大量的資本投入，你們給我一個支票本，讓我能夠隨時花錢建設(shè)工業(yè)體系，而你們還能享受全球相對而言的對美低關(guān)稅稅率！等于美國鎖定了逆差國未來的避稅路徑收益！

我要強調(diào)的是，美國的這個邏輯是符合“特朗普經(jīng)濟學(xué)”中關(guān)于關(guān)稅和赤字、債務(wù)及產(chǎn)業(yè)關(guān)系的邏輯！

從日本與美國達成的協(xié)議看，日本以 5500 億美元投資換取汽車等商品關(guān)稅從 25% 降至 15%，這種模式將投資金額與關(guān)稅降幅直接關(guān)聯(lián)，形成 “價碼式” 交易！而韓國則計劃以超 1000 億美元投資作為談判籌碼，模仿這種模式！原本韓國的現(xiàn)代汽車集團就計劃以 210 億美元投資明確指向規(guī)避美國可能加征的 25% 汽車關(guān)稅，如今則是全體財閥共同出資1000億美元，共享關(guān)稅了！

而這種投資基金，大部分集中于半導(dǎo)體、汽車、能源等美國戰(zhàn)略關(guān)切領(lǐng)域，但并沒有說明“什么才是美國的企業(yè)，以及必須是新設(shè)企業(yè)還是已經(jīng)設(shè)立的企業(yè)也能投資”！這就有了一種可能，就是如果是日資、韓資和美資一起設(shè)立的企業(yè)，不管新舊或許都能拿到這筆錢，這樣的話，錢說不定換個方向又回到了雙方都滿意的口袋里！

其實，韓國三星、SK 海力士早就在美建設(shè)了晶圓廠和封裝基地，浦項制鐵計劃投資電爐生產(chǎn)汽車鋼板，均旨在通過技術(shù)嵌入換取政策豁免。日本也已經(jīng)通過投資半導(dǎo)體設(shè)計、LNG 項目和造船廠，深度綁定美國產(chǎn)業(yè)鏈，這種布局既滿足美國 “制造業(yè)回流” 需求，又為出資國企業(yè)爭取了市場準(zhǔn)入。

同時，我們要明白，不管是5500億美元的90%利潤歸美方，還是1000億美元未來的90%利潤歸美方，實質(zhì)都是出資國政府讓渡經(jīng)濟利益換取政治空間，至于讓渡后的利潤是被美資股東一家享受，還是和所有股東共享，這個就要看未來了！從原本計劃來看，韓國半導(dǎo)體企業(yè)在美設(shè)廠就需接受美國監(jiān)管，實質(zhì)上就是被迫共享核心技術(shù)，如果是這樣，還不如一步到位，大家一起玩算了！

所以，這種投資行為具有明顯的 “危機應(yīng)對” 特征，其實即使不出資這個基金，韓國也早就實際行動了起來！韓國在 2024 年對美投資驟降 90% 后，2025 年重啟大規(guī)模投資，以應(yīng)對特朗普政府可能的關(guān)稅升級，這種模式雖能短期緩解貿(mào)易壓力，但長期可能形成路徑依賴，削弱出資國的議價能力，未來必然形成GDP萎縮，GNP增長的長期趨勢！

當(dāng)下，韓國 2024 年第三季度 GDP 僅增長 0.1%，經(jīng)濟復(fù)蘇依賴出口和消費復(fù)蘇，但大規(guī)模海外投資可能擠占國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級資源，日本則因投資利潤外流和本土產(chǎn)業(yè)萎縮，面臨福利縮減與通貨膨脹的艱難抉擇。

而韓國與日本的遭遇，也證明“盟友” 身份無法抵消美國優(yōu)先主義。韓國現(xiàn)代汽車創(chuàng)造 3.5 萬個就業(yè)崗位、半導(dǎo)體企業(yè)承諾技術(shù)鎖國等籌碼，在特朗普政府的關(guān)稅大棒下不堪一擊。